Ettevõtte äritegevuse ja turu stabiilsuse analüüs. Turu finantsstabiilsuse hindamine Varade seisukorra hindamine

Tabel nr 33

Näitajad	Liin nr.	Aasta alguseks	Aasta lõpus	Muudatused (+;-)
1. Omakapital.
2.Võlasumma.
3. Debitoorsed arved.
4. Pikaajaliselt laenatud vahendid.
5.Põhivara kogusumma.
6. Oma käibekapital.
7. Vara maksumus.
8.Finantsilise sõltumatuse koefitsient (omakapitali kontsentratsioon).
9. Finantssõltuvuskordaja (kaasatud kapitali kontsentratsioon).
10. Finantsriski suhe (võla ja omakapitali suhe).
11. Aktsiakapitali manööverdusvõime koefitsient.

Ettevõtte finantsstabiilsuse tagamiseks peab sõltumatuse koefitsient ületama 0,5 ja sõltuvuskoefitsient, vastupidi, olema väiksem kui 0,5. Finantsriski koefitsient finantsseisundi stabiilsuse tagamiseks ei tohiks ületada 2. Agility koefitsient peab olema kõrge, et tagada piisav paindlikkus ettevõtte omavahendite kasutamisel.

Punkt 9. Järeldus majandus- ja finantstegevuse analüüsi ja tootmise efektiivsuse parandamise ettepanekute väljatöötamise tulemuste põhjal.

Organisatsiooni tootmis- ja finantstegevuse analüüs peaks lõppema üldiste järelduste ja ettepanekutega. Üldised järeldused iseloomustavad lühidalt organisatsiooni tegevust planeeritud, tootmis- ja majandusnäitajate täitmisel ning organisatsiooni finantsseisundit. Lisaks tuleks järeldustes välja tuua ka olemasolevad vajakajäämised tootmise korralduses, tööjõus, aga ka majandus- ja rahandusküsimustes.

Majandus- ja finantstegevuse analüüsi tulemuste üldistamine.

Ettevõtte tegevuse analüüsi tulemuste kokkuvõtte tegemise põhiülesanne on hinnata majandusnäitajate täitmist aruandlusandmete põhjal, kuid võttes arvesse ka analüüsi käigus tuvastatud kasutamata reserve.

Teeme tegevuste tulemused analüütilises tabelis kokku:

Tabel nr 34.

INDIKAATORID	Tabel nr. Noh. töötab	Alus	Fakt	Hälve
Kokku
1.Valmistatud toodete maht (teostatud ehitus- ja paigaldustööd) jne.
2. Keskmine töötajate arv, inimesed.
3. Keskmine aastane toodang töötaja kohta, hõõruda.
4.Töötajate palgafond, tuhat rubla.
5.Keskmine aastapalk töötaja kohta, hõõruda.
6. Kapitali tootlikkus.
7.Materiaalne tagastus.
8. Kulud valmistatud toodete 1 rubla kohta (tehtud töö).
9.Finantseerimissuhe.
10.Investeeringute suhe.
11. Kogu tootmisvara osakaal kinnistul.
12. OS-i ja immateriaalsete materjalide kulumistegur.
13. Absoluutne likviidsuskordaja.
14.Katvuse vahekordaja.
15.Üldine katvuse suhe.
16.Sõltumatuskoefitsient.
17.Finantssõltuvuse koefitsient.
18.Finantsriski koefitsient (finantsvõimendus).
19.Kapitali manööverdusvõime koefitsient.
20. Varude käibekordaja: a) käibekordaja.
21.Aktsia käibekordaja.
22. Nõuete osakaal varale, %
23. Tähtaja ületanud nõuete osakaal
24. Maksete osatähtsus kinnisvaras, %
25. Tähtajaks tasumata arvete osatähtsus kinnisvaras, %
26. Bilansikasum, tuhat rubla.
27. Kasumlikkus, %: a) kogukapital, b) tootmisvara, c) müük.

Tootmise efektiivsuse tõstmise ettepanekute väljatöötamine

Analüüsi tulemuseks peaksid olema tehnilised, organisatsioonilised ja majanduslikud ettepanekud ettevõtte potentsiaali arendamiseks ja tugevdamiseks. Ettepanekutes tuleb lühidalt sõnastada peamised tegevused, mille elluviimine kõrvaldab analüüsi käigus tuvastatud puudused ja aitab kaasa ettevõtte tulemuslikkuse parandamisele. Iga ettepanek peab olema konkreetne, osutades majanduslikule mõjule.

KOKKUVÕTE

Kursusetöö sooritamise metoodiline arendus koostati vastavalt õppeaine „Finants-majandustegevuse analüüs“ programmile. See sisaldab ülesandeid, mille täitmine hõlmab tööstusettevõtete ja ehitusorganisatsioonide autentsete aruandlusandmete kasutamist ning võimaldab õpilastel mõista finants- ja majandustegevuse analüüsimise põhiküsimusi.

Metoodilist arendust saab kasutada praktiliseks koolituseks, mis tagab analüütiliste tööoskuste kindlama valdamise.

Kasutatud kirjanduse loetelu:

Pjastolov S.M. M.: Masterstvo, 2001.

1. "Ettevõtte majandustegevuse analüüs." Õpik.

Savitskaja G.V.M.: INFRA-M, 2006.

1. "Finants- ja majandustegevuse analüüs." Õpik.

Chechevitsyna L.N. Rostov n/d: "Fööniks", 2005.

Majandusteadused

ETTEVÕTE TURU JA FINANTSSTABIILSUSE HINDAMINE

Karaeva F.E., majandusteaduste doktor,

raamatupidamise, analüüsi ja auditi osakonna dotsent,

FSBEI HE "nimetatud Kabardi-Balkari Riiklik Põllumajandusülikool. V.M. Kokova", Naltšik

Finants- ja turustabiilsust hinnatakse finants- ja majandustegevuse efektiivsusena, kasutades finantssuhtarvude kogumit. Finantsseisundi stabiilsust vaadeldakse erinevate tegurite mõju seisukohalt, lähtudes uuringu subjekti finantsaruannetest.

Märksõnad: finantsstabiilsus, turu stabiilsus, areng, koefitsient, tasakaal.

ETTEVÕTE TURU JA FINANTSSTABIILSUSE HINDAMINE

Karayeva F.E., majandusteaduste kandidaat, majanduse ja rahanduse dotsent, FSBEI HE “Kabardino-Balkari State University pärast H.M. Berbekov", Nalchici dty

Finants- ja turustabiilsust kui finants- ja majandustegevuse efektiivsust hinnatakse finantskoefitsientide kompleksi abil. Finantsseisundi stabiilsust vaadeldakse erinevate tegurite mõjust sellele uurimisobjekti finantsaruannete põhjal.

Märksõnad: finantsstabiilsus, turu stabiilsus, areng, koefitsient, tasakaal.

Igasuguse omandivormiga organisatsioone iseloomustab soov toimida maksimaalse majandusliku tuluga. Üldiselt sunnib see kriteerium kasutusele võtma tõhusamad ärijuhtimismeetodid. Juhtimise efektiivsus eeldab finantsmajandusliku tegevuse tulemuste keerukust ja süsteemset kasutamist, mis kajastub organisatsiooni finantsseisundis.

Eelkõige hõlmab jätkusuutlikkus majandusüksuse toimimiseks vajalike rahaliste vahendite õigeaegset tagamist ja nende paigutamise otstarbekust koos hilisema tõhusa kasutamise ja hüvede saamisega. Organisatsiooni võimet tegutseda peamiselt omavahendite arvelt (eelkõige puhaskasumi ja amortisatsioonikulude arvelt) iseloomustab kõrgeim finantsstabiilsus ja -plaan.

organisatsiooni suutlikkust. Seda aspekti kinnitab paindliku finantsressursside struktuuri olemasolu ja võimalus kaasata laenatud vahendeid, kui selleks on vajadus, st olla krediidivõimeline.

Ettevõtte jätkusuutlikkuse (LLC NKZ) saab kindlaks teha teatud kuupäevaks aja jooksul arvutatud finantssuhtarvude kogumi abil, mis võimaldab määrata selle arengusuundi. NKZ LLC bilansiandmete põhjal võtame arvesse järgmisi suhtarve:

1. Autonoomia koefitsient on üks organisatsiooni finantsseisundi stabiilsuse ja laenatud rahaallikatest sõltumatuse näitajaid: Ka = SC / VB;

K2015 autonoomia = 29522/ 107606 = 0,274

43236 /131454 = 0,329.

2016 autonoomia

Seda peetakse normaalseks, kui autonoomiakoefitsiendi minimaalne väärtus on 0,5,

mis tähendab kohustuste katmist omavahenditega. Piirangu järgimine on oluline mitte ainult organisatsiooni enda, vaid ka selle võlausaldajate jaoks. Autonoomiakoefitsiendi suurenemine näitab organisatsiooni rahalise sõltumatuse suurenemist ja finantsraskuste riski vähenemist tulevastel perioodidel. Võlausaldajate seisukohast suurendab see suundumus garantiid, et organisatsioon maksab oma kohustused tagasi.

2. Laenatud ja omakapitali vahendite suhe, mis võrdub organisatsiooni kohustuste summa ja tema omavahendite summa suhtega: Kz/s = ZK / SK;

K2015 = 78084 / 2955222 = 2,645;

3. Säilitades organisatsiooni minimaalse finantsstabiilsuse, tuleks laenatud ja aktsiafondide suhet ülalt piirata organisatsiooni mobiilsete vahendite maksumuse suhtega selle immobiliseeritud vahendite maksumusse. Seda näitajat nimetatakse mobiilsete ja immobiliseeritud vahendite suhteks ja see arvutatakse käibevara jagamisel immobiliseeritud varadega: K = OA / VA;

K2015 = 73500/ 34106 = 2,155;

K2016 = 77493 / 53961 = 1,436.

Kui käibekapitali immobiliseerimise bilansi II jaotises on vara, siis selle kogusumma selle väärtuse arvutamisel väheneb ja indikaatori nimetaja (immobiliseeritud vahendid) suureneb, kuna mobiilsete vahendite ringlusest kõrvalejuhtimine vähendab rahaliste vahendite tegelikku kättesaadavust. organisatsiooni enda käibekapital.

4. Finantsseisundi stabiilsuse väga oluline tunnus on agility koefitsient, mis võrdub organisatsiooni enda käibekapitali ja omavahendite allikate kogusumma suhtega. See näitab, milline osa organisatsiooni omavahenditest on mobiilsel kujul, võimaldades neil suhteliselt vabalt manööverdada. Kõrged koefitsiendi väärtused

agilitytegur iseloomustab finantsseisundit positiivselt, kuid praktikas pole indikaatori normaalväärtusi kehtestatud: K = SK - VA / SK;

K2015 = 29522 - 34106 / 29522 = -0,155;

K2016 = 43236 - 53961 / 43236 = -0,248.

5. Vastavalt organisatsiooni absoluutnäitajate määravale rollile finantsstabiilsuse analüüsi reservide moodustamise allikatest rahavarustamisel on finantsseisundi stabiilsuse üks peamisi suhtelisi näitajaid reservi koefitsient. käibevara oma moodustamisallikatega, mis võrdub tema enda käibekapitali väärtuse suhtega organisatsiooni bilansi II jao vara summasse (Н°). Selle tavapiirang, mis on saadud majanduspraktika andmete statistilise keskmistamise alusel, on järgmisel kujul: ko>0,1: K = SK - VA / OA;

K2015 = 29522 - 34106 / 73500 = -0,062;

K2016 = 43236-53961 / 77493 = -0,138.

6. Organisatsiooni fondide struktuuri oluliseks tunnuseks annab tootmisotstarbelise vara koefitsient, mis on võrdne põhivara, kapitaliinvesteeringute (bilansist võetud) väärtuste summa suhtega, immateriaalne põhivara, varud bilansimahule (k"mu) Majanduspraktika kohaselt peetakse normaalseks järgmist näitaja piirangut : kpim >0,5: K = VA / VB;

K2015 = 34106 / 107606 = 0,316;

K2016 = 53961 / 131454 = 0,410.

7. Pikaajaliste laenude suhe, mis võrdub pikaajaliste laenude ja laenatud vahendite summa suhtega organisatsiooni enda rahaallikate ning pikaajaliste laenude ja võlakohustuste summasse: K = DC / (DC + SC) ;

K2015 = 3700 / 3700 + 29522 = 0,111.

8. Lühiajalise võla suhe väljendab organisatsiooni lühiajaliste kohustuste osakaalu kohustuste kogusummas: K = KZ / KZ + DZ;

K2015 = 74384 / 74384 +3700 = 0,952;

K2016 = 88218 / 88218 = 1.

9. Ostjate võlgnevuste ja muude kohustuste suhe väljendab võlgnevuste ja muude kohustuste osakaalu organisatsiooni kohustuste kogusummas: K = KZ + PP / KZ + DZ;

K2015 = 58084 / 78084 = 0,744;

K2016 = 50218 / 88218 = 0,569.

Autonoomiakoefitsiendi väärtus on 0,005 punkti väiksem kui 2014. aastal ja üle 0,055 punkti eelmisel perioodil. Selle vähenemine viitab organisatsiooni rahalise sõltumatuse vähenemisele, finantsraskuste riski vähenemisele tulevastel perioodidel ja vastupidi.

Käibevara omakäibekapitaliga varustamise suhe on negatiivse väärtusega, mis on organisatsiooni tegevuses ebasoovitav punkt.

Jätkusuutlikkuse kontseptsioon on mitmefaktoriline ja mitmetahuline. Seega jaguneb ettevõtte jätkusuutlikkus olenevalt seda mõjutavatest teguritest sisemiseks ja väliseks, üldiseks ja rahaliseks.

Sisemine stabiilsus on ettevõtte üldine finantsseisund, mis tagab selle toimimise püsivalt kõrged tulemused. Selle saavutamine nõuab aktiivset reageerimist

muutustele sisemistes ja välistes tegurites.

Ettevõtte välise stabiilsuse sisemise stabiilsuse korral määrab selle välise majanduskeskkonna stabiilsus, milles tema tegevus toimub. See saavutatakse asjakohase turumajandusliku juhtimissüsteemiga kogu riigis.

Ettevõtte üldine stabiilsus saavutatakse rahavoogude korraldamisega selliselt, et raha laekumine (tulu) ületaks alati nende kulutusi (kulusid).

Finantsstabiilsus peegeldab sissetulekute stabiilset ületamist kuludest. See tagab ettevõtte rahaliste vahendite vaba manööverdamise ning aitab kaasa toodete katkematule tootmis- ja müügiprotsessile. Finantsstabiilsus kujuneb kogu tootmis- ja majandustegevuse käigus ning seda võib pidada ettevõtte üldise jätkusuutlikkuse peamiseks komponendiks.

Finantsseisundi stabiilsuse analüüs konkreetsel kuupäeval võimaldab meil vastata küsimusele, kui õigesti juhtis ettevõte rahalisi vahendeid sellele kuupäevale eelneval perioodil. Oluline on, et rahaliste vahendite olukord vastaks nõuetele

Tabel 1

Ettevõtte turu stabiilsuse näitajad

1 Autonoomiategur 0,334 0,274 0,329

2 Käibevara omakäibekapitaliga varustamise koefitsient -0,369 -0,062 -0,138

3 Lühiajalise võla suhe 0,083 0,952 1,0

4 Ostjate võlgade ja muude kohustuste suhe 0,064 0,744 0,569

5 Võla ja omakapitali suhe 1,855 2,645 2,040

6 Liikuvate ja liikumatute varade suhe 1,198 2,155 1,436

7 Manööverdusvõime koefitsient -0,299 -0,155 -0,248

turutingimustele ja täitis ettevõtte arenguvajadused. Ebapiisav finantsstabiilsus võib kaasa tuua ettevõtte maksejõuetuse ja vahendite nappuse tootmise arendamiseks ning liigne finantsstabiilsus võib takistada arengut, koormates ettevõtte kulusid üleliigsete varude ja reservidega. Seega on rahalise jätkusuutlikkuse olemus rahaliste ressursside efektiivne moodustamine, jaotamine ja kasutamine. Maksevõime on selle väline ilming.

Sel eesmärgil arvutatakse järgmised näitajad:

1. Omakapitali kontsentratsiooni koefitsient (finantsautonoomia) - omakapitali osakaal netojäägi koguvaluutas: Ksk = SK / VB;

K2015 = 29522 / 107606 = 0,274;

K2016 = 43236 / 131454 = 0,329.

See iseloomustab, milline osa ettevõtte varast moodustatakse tema enda rahaallikatest. Meie ettevõtte tingimustes on see 32,9%.

lühiajaliselt laenatud ressursside konto: Ktz = KO / VB;

K2015 = 74384 / 107606 = 0,691;

Seega üle 67% bilansivarast moodustub lühiajalistest kohustustest.

5. Jätkusuutlik finantseerimissuhe iseloomustab seda, milline osa bilansivaradest moodustatakse jätkusuutlikest allikatest. Kui ettevõte ei kasuta pikaajalisi laene ja laene, siis kattub selle väärtus rahalise sõltumatuse koefitsiendi väärtusega: Kuf = SK + DO / VB;

K2015 = 33222 / 107606 = 0,308;

K2016 = 43236 / 131454 = 0,329.

Pikaajaliste rahastamisallikate struktuuri iseloomustamiseks omakorda arvutatakse ja analüüsitakse järgmisi näitajaid.

6. Kapitaliseeritavate allikate rahalise sõltumatuse koefitsient: Knki = SK / SK + DO;

K2015 = 29522 / 33222 = 0,888;

K2016 = 43236 / 33222 = 1,301.

2. Laenatud kapitali kontsentratsiooni koefitsient - laenatud vahendite osakaal bilansi koguvaluutas - näitab, milline osa ettevõtte varast moodustub pikaajaliselt ja lühiajaliselt laenatud vahenditest: Kkz = ZK / VB;

K2015 = 78084 / 107606 = 0,725;

K2016 = 88218 / 131454 = 0,671.

3. Finantssõltuvuse koefitsient on finantssõltuvuse koefitsiendi pöördnäitaja. Näitab varade suurust omavahendite rubla kohta: Kfz = WB / SK, kui selle väärtus on 1, tähendab see, et kõik ettevõtte varad on moodustatud omakapitalist:

K2015 = 107606 / 29522 = 3,645;

K2016 = 131454 / 43236 = 3,040.

4. Jooksev võlakordaja - näitab, milline osa varadest moodustati ajal

7. Allikate kapitalisatsiooni finantssõltuvuse koefitsient: Kzki = DO / SK + DO;

K2015 = 3700 / 33222 = 0,1 11;

K2016 = 0 / 33222 = 0.

Selle näitaja taseme tõus tähendab ühelt poolt suurenenud sõltuvust välistest võlausaldajatest, teisest küljest näitab see ettevõtte rahalise usaldusväärsuse astet ning pankade ja elanikkonna usaldust selle vastu.

8. Võlakatte määr omakapitaliga (maksevõimekordaja) - näitab laenatud vahendite omakapitaliga kaetud astet: Tõhusus = SK / ZK;

K2015 = 29522 / 78084 = 0,378;

K2016 = 43236 / 88218 = 0,490.

9. Finantsvõimenduse määr ehk finantsriski suhe - võõrkapitali ja omakapitali suhe: Vt.l. = ZK / SK;

tabel 2

Ettevõtte finantsstabiilsuse näitajad

Nr Näitajad 2014 2015 2016. a

1 Võlakapitali kontsentratsioonikordaja 0,650 0,725 0,671

2 Rahalise sõltuvuse määr 2,855 3,645 3,040

3 Praegune võlakordaja 0,054 0,691 0,671

4 Jätkusuutliku rahastamise suhe 0,467 0,308 0,329

5 Kapitaliseeritavate allikate rahalise sõltumatuse koefitsient 0,371 0,888 1,301

6 Allikate kapitalisatsiooni finantssõltuvuse koefitsient 0,630 0,111

7 Võlakatte määr omakapitaliga 0,540 0,378 0,490

8 Finantsvõimenduse määr 1,855 2,645 2,040

K2015 = 78084 / 29522 = 2,645;

K2016 = 88218 / 43236 = 2,040.

Organisatsiooni vara rahastamise allikates on laenukapitali osakaal kaks korda suurem kui omakapital.

Rahalise sõltuvuse koefitsient määrab rahaliste vahendite suuruse omavahendite allika ühiku kohta. Positiivseks loetakse finantssõltuvuse koefitsiendi vähenemise tendentsi, mida on täheldatud ka meie ettevõtte tingimustes: langus toimus 2015. aastast 3,645 punktilt 3,040 punktini 2016. aastal. Iga organisatsioon peaks püüdma suurendada finantssõltuvuse koefitsiendi osakaalu oma vahendeid, et parandada nende stabiilset toimimist. Positiivseks aspektiks tuleks pidada kogutud lisavahendite kogusumma suurenemist.

Jätkusuutliku rahastamise suhtarvu standardväärtus on 0,8-0,9 ja peaks olema positiivse trendiga, siis on organisatsiooni finantsseisund stabiilne (soovitatav väärtus ei ole väiksem kui 0,75). Kui tulemus on alla 0,75, mida on täheldatud meie näites 0,329, siis tekitab see muret ettevõtte stabiilsuse pärast.

Levinuim arvamus on, et omavahendite osakaal allikate kogusummas

pikaajaline finantseerimine peaks olema üsna suur, alampiiriks on märgitud 0,6 (60%), meie väärtus on 1,301%. Selle näitaja madalamal tasemel ei vasta omakapitali tootlus tunnustatud optimaalsetele väärtustele. Samas on võlausaldajad valmis rohkem investeerima oma vahendeid suure aktsiakapitali osakaaluga ettevõttesse.

Finantsvõimenduse määr on otseselt proportsionaalne ettevõtte finantsriskiga ja peegeldab laenatud vahendite osatähtsust ettevõtte varade finantseerimise allikates. Selle indikaatori standardväärtus on vahemikus 0,5-0,8. Meie ettevõtte väärtus on 2,040, mis on küll ülehinnatud, kuid tuleb märkida langustrendi, kuna 2015. aasta perioodil oli see 2,645 tasemel, s.o. 1 hõõrumise eest. omavahendid moodustasid 2,6 rubla. laenatud kapital.

Seega võib NKZ LLC tegevust iseloomustada kui normaalselt toimivat ettevõtet võrreldes eelmiste perioodidega, finants- ja majandustegevuse näitajad on mõnevõrra paranenud. Kuid samal ajal tuleks jälgida varude mahtu ja kulusid, samuti suurendada enda käibekapitali nii sise- kui välisallikatest.

KIRJANDUS

1. Danilova N.L. Äriettevõtte finantsstabiilsuse analüüsi olemus ja probleemid // Kontseptsioon. 2014. nr 2.

2. Kovaljov V.V., Volkova O.N. Ettevõtte majandustegevuse analüüs. M.: Prospekt, 2015. -424 lk.

3. Temrokova A.Kh., Karaeva F.E. Agrotööstuskompleksi säästev areng kui üks piirkonna investeerimisatraktiivsuse tõstmise suundi // RISK: Ressursid, Informatsioon, Pakkumine, Konkurents. 2013. nr 3. Lk 119-123).

4. Shokumova R.E., Dymova M.A. Kabardi-Balkari Vabariigi ettevõtete ja organisatsioonide toimimine turutingimustes // Kogumikus: Kaasaegse majandusteaduse aktuaalsed probleemid: rahvusvahelised, rahvusvahelised ja regionaalsed aspektid, teadustööde kogumik IX ülikoolidevahelise teaduslik-praktilise õppetöö tulemustel. rahvusvahelise osalusega konverents. 2016. lk 317-321.

Kõik finantsstabiilsuse näitajad võib jagada rühmadesse:

Käibekapitali seisu määravad näitajad;

Põhivara seisukorda määravad näitajad.

Aruandeperioodi arvutatud näitajaid võrreldakse normiga, eelmiste perioodide väärtustega sarnaste ettevõtete näitajatega ja selle tulemusena tehakse järeldused finantsstabiilsuse kohta.

1. Käibevara omakäibekapitaliga varustamise koefitsient.

Aruandeperioodi alguses:

Aruandeperioodi lõpus:

Näitab, milline osa käibevarast on finantseeritud omavahenditest 0,1 (10% käibevarast). Vaatlusaluse ettevõtte puhul näitab see suhtarv, et ettevõttel on piisavalt oma käibekapitali.

2. Materiaalsete reservide omavahenditega varustamise suhe.

Aruandeperioodi alguses:

Aruandeperioodi lõpus:

Näitab, mil määral on varud varustatud omavahenditega või kuivõrd need nõuavad laenuvõtmist. Varude omavahenditega varustamise suhe oli aruandeperioodi alguses 0,77 ja aasta lõpus 0,83, mis vastab normile ja on sellest isegi veidi kõrgem, mis tähendab, et varud on kaetud. omavahenditega või ei nõua laenu võtmist.

3. Omakapitali paindlikkuse suhe.

Aruandeperioodi alguses:

Kman. = 0,32

Aruandeperioodi lõpus:

Aruandeperioodi alguses:

Ikoon seadus. = 0,67

Aruandeperioodi lõpus:

Ikoon seadus. = 0,73

Näitab määratud varade osakaalu omakapitali allikates. Perioodi lõpus see näitaja tõuseb, mis tähendab, et varade osakaal omakapitali allikates on suurenenud. Võib öelda, et see ettevõte kasutab ressursse ratsionaalselt.

5. Pikaajalise laenu suhe. Näitab, millist osa organisatsiooni tegevusest rahastatakse pikaajaliselt laenatud vahenditest, osa renoveerimisest ja tootmise laiendamisest koos omavahenditega.

Aruandeperioodi alguses:

Kpriv. = 0,0035

Aruandeperioodi lõpus:

Kpriv. =0,0048

Indikaatori väärtus näitab, et organisatsiooni tegevust pikaajaliselt laenatud vahenditest praktiliselt ei rahastata.

6. Autonoomia koefitsient.

Aruandeperioodi alguses:

Kavt. = 0,84

Aruandeperioodi lõpus:

Kavt. = 0,86

Näitab, kui sõltumatu on organisatsioon täiendavatest laenatud allikatest. Alla 0,5 – organisatsioon on rahaliselt ebastabiilne. See. meie organisatsiooni võib nimetada jätkusuutlikuks, sest omakapital bilansis varade osakaal on üle 50%

7. Finantsstabiilsuse (sõltumatuse) koefitsient. Näitab, kui suur osa kinnisvarast on rahastatud jätkusuutlikest rahaallikatest.

Aruandeperioodi alguses:

Kfin.set. = 0,85

Aruandeperioodi lõpus:

Kfin.set. =0,86

Organisatsioonis, mida ma üle vaatan, rahastatakse enam kui 50% selle varadest jätkusuutlike rahaallikate kaudu. See on positiivne tulemus.

8. Finantsaktiivsuse suhtarv või finantsriski suhe või finantsvõimendus või finantsvõimendus.

Aruandeperioodi alguses:

Aruandeperioodi lõpus:

Näitab, kui palju laenatud vahendeid organisatsioon 1 omakapitali rubla kohta kaasab. Vaadeldava perioodi lõpus organisatsioonis laenatud vahendite hulk vähenes.

Koostame arvutatud näitajate põhjal koondtabeli.

Tabel 4.2. Turu stabiilsuse koefitsiendid

Indeks	Väärtus n.p.	Väärtus k.p.	Muuda
1. Käibevara omakäibekapitaliga varustamise koefitsient
2. Varude omavahenditega varustamise suhe
3. Omakapitali paindlikkuse suhe
5. Pikaajaline finantsvõimenduse määr
6. Autonoomiategur
7. Finantsstabiilsuse suhtarv
8. Finantsvõimendus

Järeldused:

Käibevara omakäibekapitaliga varustamise suhtarvu väärtus on palju suurem kui optimaalne väärtus. See tähendab, et minu kaalutavas organisatsioonis on käibevara tagatud oma käibekapitaliga.

Organisatsiooni omavahenditest tagatakse ka organisatsiooni materiaalsed reservid. Vaadeldava perioodi alguses oli see koefitsient 0,77, muutus vaadeldaval perioodil oli 0,06. Koefitsient on normist palju kõrgem, seda võib pidada organisatsiooni tegevuse positiivseks faktiks.

Omakapitali paindlikkuse suhtarv oli aruandeperioodi alguses 32% ja aasta lõpus 26%. Meie organisatsioonis on agility koefitsient alla normi (norm on 0,5). See tähendab, et enda rahaallikad ei ole mobiilsed.

Varaindeks näitab varade fikseeritud osakaalu omakapitali allikates. Perioodi lõpus see näitaja tõusis, mis tähendab, et varade osakaal aktsiakapitali allikates suurenes. Võib öelda, et see ettevõte kasutab ressursse ratsionaalselt.

Organisatsioon praktiliselt ei kasuta pikaajalisi laenatud vahendeid. Minu arvates iseloomustab see ettevõtte tegevust positiivselt.

Kaalutava organisatsiooni autonoomiakoefitsient on suurem kui 0,5 – organisatsioon on rahaliselt stabiilne.

Ülevaatatavas organisatsioonis rahastatakse üle 50% varadest jätkusuutlikest vahenditest. See on organisatsiooni tegevuse positiivne tulemus.

Finantsvõimenduse määr näitab, kui palju laenatud vahendeid organisatsioon 1 omakapitali rubla kohta meelitab. Vaadeldava perioodi lõpus vähenes organisatsioonis laenatud vahendite hulk (0,179 rublalt 0,162 rublale aktsiakapitali rubla kohta). Trend on soodne.

Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüs turumajanduse tingimustes

SISSEJUHATUS

1 Ettevõtte finantsstabiilsuse hindamise teoreetilised aspektid

1.1 Finantsstabiilsuse kontseptsiooni olemus ja teabetoetus selle hindamiseks

1.2 Traditsioonilised meetodid ettevõtte finantsstabiilsuse taseme hindamiseks

1.3 Ettevõtte finantsstabiilsuse hindamine finants-majandusliku tasakaalu näitaja alusel

2 PJSC (Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku alusel alates 2014. aastast riigiettevõte) Energomashspetsstal finantsstabiilsuse analüüs

2.1 Ettevõtte finantsseisundi analüüs

2.2 Ettevõtte finantsstabiilsuse näitajate arvutamine

2.3 Finantsstabiilsuse määra kindlaksmääramine

3 viisi Energomashspetsstali finantsstabiilsuse tagamiseks

3.1 Omakapitali piiride kehtestamine ja finantsstabiilsuse faktoranalüüs

3.2 Ettevõtete majanduskasvu mudel

SISSEJUHATUS

Maksevõime ja finantsstabiilsus on turumajanduse tingimustes ettevõtte finants- ja majandustegevuse kõige olulisemad tunnused. Kui ettevõte on rahaliselt stabiilne ja maksejõuline, on tal eelis teiste sama profiiliga ettevõtete ees investeeringute kaasamisel, laenude saamisel, tarnijate valikul ja kvalifitseeritud personali valikul. Lõpuks ei lähe see vastuollu riigi ja ühiskonnaga, sest maksab makse eelarvesse, sissemakseid sotsiaalfondidesse, töötasu töötajatele ja töötajatele, dividende aktsionäridele ning garanteerib pankadele laenude tagasimaksmise ja nendelt intresside maksmise.

Mida suurem on ettevõtte stabiilsus, seda sõltumatum on ta turutingimuste ootamatutest muutustest ja seetõttu on ka risk pankroti äärele sattuda.

Ukraina rahvamajanduse muutmine avatud majanduseks loob ettevõtetele täiesti uued tingimused, põhimõtteliselt teistsuguse väliskeskkonna. Nende pidevalt muutuvate tingimustega on vaja kohaneda, kohandada kõik ettevõtte süsteemid, muuta need nii, et plaanimajanduse põhilülist muutuks ettevõte iseseisvaks juhtimise ja juhtimise majandusüksuseks, mis toimib tõhusalt. ja areneb turutingimustes.

Nendes tingimustes on õigeaegne ja vajalik välja töötada nii ettevõtte finants- ja muude ressurssidega varustamise strateegia kui ka tõhus süsteem finantskeskkonna stabiilsuse juhtimiseks. Majandusarengu strateegia valiku küsimuste lahendamine kodumaiste ettevõtete turusuhetele ülemineku kontekstis on uus juhtimisülesanne.

Rahalise taastumise ja finantsstabiilsuse tõhusa juhtimise probleemid seisavad silmitsi iga ettevõttega ja vajavad kiiret lahendamist. Sel eesmärgil kasutatakse juhtimisele universaalset lähenemisviisi, võttes arvesse ettevõtte individuaalseid omadusi. See lähenemisviis põhineb majandussüsteemide toimimise ja arengu objektiivsetel seadustel, võttes arvesse väliste ja sisemiste tegurite mõju ning ettevõtte iseärasusi.

Finantsstabiilsuse juhtimise strateegiate määratlemine ja rakendamine on keerulised ja aeganõudvad ülesanded, mida kodumaistes ettevõtetes reeglina sobival tasemel ei tehtud. Suurimat tähelepanu kriisiolukorras finantsstabiliseerimisele suunatud meetmete süsteemis tuleks pöörata ettevõtte finantsstabiilsuse taseme taastamise ja tugevdamise etapile, mis tagab maksejõuetuse kõrvaldamise ja finantsstrateegia põhimõttelise aluse selle kiirendamiseks. majanduskasv.

Tänapäeval Ukrainas praktiliselt kasutatavad ettevõtte finants- ja majandusseisundi analüüsi- ja prognoosimeetodid jäävad turumajanduse arengust maha. Vaatamata sellele, et raamatupidamises ja statistilises aruandluses on juba tehtud ja tehakse mõningaid muudatusi, ei vasta see üldiselt veel turutingimustes ettevõtte juhtimise vajadustele, kuna ettevõtte olemasolev aruandlus ei sisalda eraldi jaotist või eraldi vorm, mis on pühendatud üksikute ettevõtete finantsstabiilsuse hindamisele. Ettevõtte finantsanalüüs on vabatahtlik ja mitte kohustuslik.

1 ETTEVÕTTE FINANTSSTABIILSUSE HINDAMISE TEOREETILISED ASPEKTID

1.1 Ettevõtte finantsstabiilsuse ja teabetoetuse kontseptsiooni olemustema hinnanguid

Ettevõtte finantsseisundit iseloomustab näitajate süsteem, mis kajastab kapitali seisundit selle ringlusprotsessis ja majandusüksuse võimet oma tegevust kindlal ajahetkel rahastada.

Finantsstabiilsus on tegevuse tulemus, mis näitab ettevõtte varustamist oma rahaliste vahenditega, nende kasutamise taset ja nende paigutamise suunda. See on tihedalt seotud nii tootmise efektiivsusega kui ka ettevõtte lõpptulemustega. Pange tähele, et tootmismahtude vähenemine, kahjumlik tegevus ja kõrged tootmiskulud toovad kaasa finantsstabiilsuse kaotuse.

Tarne-, tootmis-, müügi- ja finantstegevuse käigus toimub pidev kapitaliringlus, rahaliste vahendite struktuur ja nende moodustamise allikad, rahaliste vahendite olemasolu ja vajadus ning sellest tulenevalt ettevõtte finantsseisund. , mille väliseks ilminguks on maksevõime, muutus.

Finantsseisund võib olla stabiilne, ebastabiilne (kriisieelne) ja kriis. Ettevõtte suutlikkus tasuda õigeaegselt makseid, rahastada oma tegevust laiendatult, taluda ettenägematuid šokke ja säilitada maksevõime ebasoodsates tingimustes viitab selle stabiilsele finantsseisundile ja vastupidi, kui maksevõime on ettevõtte finantsseisundi väline ilming Kui ettevõte on ettevõtte sisemine pool, on finantsstabiilsus, mis peegeldab raha- ja kaubavoogude tasakaalu, tulusid ja kulusid, vahendeid ja nende tekkeallikaid. Joonis 1 - Stabiilne finantsseisund saavutatakse piisava omakapitali, hea varade kvaliteedi, piisava kasumlikkuse tasemega, võttes arvesse tegevus- ja finantsriski, piisava likviidsuse, stabiilse sissetuleku ja piisavate laenuvahendite kaasamise võimalustega stabiilsus, peab ettevõte olema paindliku kapitalistruktuuriga ning suutma selle liikumist korraldada nii, et oleks tagatud pidev tulude ületamine kuludest, et säilitada maksevõime ja luua tingimused ettevõtte enda taastootmiseks , selle jätkusuutlikkus ja stabiilsus sõltuvad tema tootmis-, äri- ja finantstegevuse tulemustest. Tootmis- ja finantsplaanide edukas elluviimine mõjutab positiivselt ettevõtte finantsseisundit. Ja vastupidi, toodete tootmise ja müügi plaani alatäitmise tõttu suureneb selle maksumus, väheneb tulu ja kasumi suurus ning selle tulemusena halveneb ettevõtte finantsseisund. ettevõtet ja selle maksevõimet. Järelikult ei ole stabiilne finantsseis juhus, vaid ettevõtte majandustegevuse tulemusi määravate tegurite kompleksi kompetentse, oskusliku juhtimise tulemus. Stabiilne finantsseisund omakorda avaldab positiivset mõju elluviimisele tootmisplaanide koostamine ja tootmisvajaduste varustamine vajalike ressurssidega. Seetõttu peaks finantstegevus kui majandustegevuse lahutamatu osa olema suunatud rahaliste ressursside süstemaatilise laekumise ja kulutamise tagamisele, raamatupidamisdistsipliini rakendamisele, omakapitali ja laenukapitali ratsionaalse proportsiooni saavutamisele ning selle võimalikult efektiivsele kasutamisele finantsstabiilsuse prognoosimine
ettevõte b) reservide otsimine ettevõtte finantsseisundi ja selle stabiilsuse parandamiseks c) konkreetsete meetmete väljatöötamine;
Ettevõtte finantsstabiilsuse tugevdamine Finantsstabiilsuse analüüs põhineb peamiselt suhtelistel näitajatel, kuna inflatsiooni tingimustes on bilansi absoluutnäitajaid väga raske võrrelda: a ) riskiastme hindamise ja pankrotivõimaluse prognoosimise üldtunnustatud “normidega” b) teiste ettevõtete sarnased andmed, mis võimaldab tuvastada ettevõtte tugevad ja nõrgad küljed ning varasemad; Aastate jooksul FSP paranemise või halvenemise suundumuste uurimine eeldab, et äritegevusse investeeritud ressursid tuleb tasuda juhtkonna raha laekumisega ning saadud tulu tagab ettevõtte omafinantseeringu ja sõltumatuse välistest varadest. Ettevõtte finantsstabiilsus sõltub tema varade paigutusest ja moodustamise allikatest (Joonis 2 - Ettevõtte varade tunnused asukoha ja tekkeallikate lõikes Oma varade vajadus tulenevalt iseenda vajadustest). - ettevõtte rahastamine. Need on ettevõtte autonoomia ja sõltumatuse aluseks. Samas tuleb arvestada, et majandustegevuse teostamine ainult oma varaga ei ole alati soovitatav, eriti kui tootmine on hooajaline. Siis on mõnel perioodil suured varade jäägid, teisel aga defitsiit. Lisaks, kui varade kaasamise kulud on väikesed ja ettevõttel on võimalus tagada varade kasutamisel kõrgem kasumlikkus kui nende eest tasumine, siis vara kaasamisega suurendavad omanikud oluliselt omakapitali tootlust. Kuid kui ettevõtte varad moodustuvad suuresti lühiajaliste kohustuste tõttu, on selle finantsseisund ebastabiilne. Lühiajaliste kohustuste puhul on vaja teha pidevat operatiivtööd nende õigeaegse tagastamise ja majandustegevuses kaasamise üle muude varade lühiajaliste kohustuste kaudu. Ettevõtte finantsseisund sõltub tema enda ja kaasatud varade suhte optimeerimisest Ettevõtte finantsseisundi hinnangut saab määrata järgmiste finantsstabiilsuse liikide järgi: a) absoluutne finantsstabiilsus (juhtub praktikas üsna harva) - kui ettevõtte enda käibevara katab täielikult ettevõtte reservid b) tavaliselt stabiilne finantsseisund; - kui reservid on moodustatud tema enda käibevara ja pikaajaliste kohustuste summast; c) ebastabiilne finantsseisund - kui reservid moodustatakse tema enda käibevara, pika- ja lühiajaliste laenude ja laenude arvelt; st kõigi peamiste varude moodustamise allikate arvelt. Kriisi finantsseisund - kui eelnimetatud tekkeallikad ei anna reserve ja ettevõte satub pankroti äärele, võib pidada ettevõtteks, mis oma varasid kasutades on võimeline tagama reserve, vältima põhjendamatuid. võlgnevused ja oma kohustused õigeaegselt tasuda Peamine finantsanalüüsi teabeallikas on ettevõtte bilanss. Selle tähtsus on nii oluline, et ettevõtte finantsseisundi analüüsi nimetatakse sageli bilansianalüüsiks. Finantstulemuste analüüsimise andmeallikaks on majandustulemuste ja nende rakendamise aruanne. Täiendava teabe allikaks on ettevõtte finants- ja varalise seisu aruanne Peamised teabeallikad ettevõtte finantsseisundi hindamisel on finantsaruandluse vormid: a) ettevõtte bilanss - P(S)BO 2. - vorm nr 1 b) majandustulemuste aruanne - P( S)BO 3 - vorm nr 2 c) rahavoogude aruanne - P(S)BO 4 - vorm d) omakapitali aruanne; P(S)BO 5 - Vorm nr 4. Ettevõtte finantsstabiilsust iseloomustavate näitajate valik, nende analüüs tuleks läbi viia süstemaatilise lähenemise vaatenurgast. Iga näitaja uurimine koos teistega võimaldab tuvastada tegevusi, mis mõjutavad nende muutumist ja nende hulgas domineerivad, ning mõõta kvantitatiivselt tegevuste vahelisi koostoimeid. Finantsnäitajate süsteem peaks universaalselt iseloomustama tööstus- ja finantstegevuse tulemusi. Selle moodustamisel tuleks kinni pidada järgmistest punktidest: a) finantsnäitajate süsteem peaks sisaldama mitut üksiknäitajat ja ühte üldnäitajat b) süsteemil peaks olema oma integratsioon, mis võimaldab seda kasutada finantsjuhtimises; ettevõttele ja „ülesannete puu“ koostamisel c) piisav arv näitajaid ettevõtte finantstegevuse üksikute aspektide hindamiseks. Kõik näitajad võivad olla adekvaatsed ehk kajastada tegelikke protsesse ja nähtusi olla dünaamiline (nende alusel saab näidata finantsanalüüsi ajal kõige laiemalt kasutatavad näitajad: finantssuhtarvud, äritegevuse suhtarvud ja tasuvusnäitajad). ettevõtte finantsseisundist. Need arvutatakse finantsseisundi absoluutnäitajate suhtarvude või nende lineaarsete kombinatsioonide kujul. Vastavalt klassifikatsioonile N.A. Blatov, finantsseisundi suhtelised näitajad jagatakse jaotuskoefitsientideks ja kasumlikkuse koefitsientideks, kui on vaja välja selgitada, millise osa moodustab konkreetne finantsseisundi absoluutnäitaja absoluutnäitajate grupi summast. Koordinatsioonikoefitsiente kasutatakse finantsseisundi erinevate olemuslike ja absoluutnäitajate või nende erineva majandusliku sisuga lineaarsete kombinatsioonide vahelise seose väljendamiseks. Ettevõtte juhtimise hindamiseks kasutatakse spetsiaalseid tööriistu, mis iseloomustavad ettevõtte äritegevust ja efektiivsust avansiliste ressursside hulk või nende tarbimise (kulukuse) maht tootmisprotsessi käigus. Need näitajad iseloomustavad ettevõtte äritegevuse taset:. (1). (2) Finantsstabiilsuse põhitüüpe on neli. Joonis 1.4 – Peamised stabiilsuse tüübid Finantsseisundi absoluutne stabiilsus: varud ja kulud (Z) on väiksemad kui omakäibekapital (SK umbes) ja pangalaenud laokaupade jaoks. (KR kaubad ja materjalid): (3 )Varude ja kulude rahastamisallikatega varustamise koefitsient (С зз) peab olema suurem kui üks:. (4) Tavaline stabiilsus, mille puhul on tagatud ettevõtte maksevõime, kui: (5) (6) Kriisieelne finantsseisund: maksebilanss on häiritud, kuid maksevahendite ja maksevahendite bilansi uuendamine on endiselt võimalik. kohustused ajutiste vabade rahaliste vahendite (Iv) laenamisega ettevõtte käibesse (reservfond, kogumis- ja tarbimisfond), pangalaenud käibekapitali ajutiseks täiendamiseks, tavapäraste võlgnevuste ületamine debitoorsete arvete üle. (7) Sel juhul loetakse finantsstabiilsus vastuvõetavaks, kui: a) varude maksumus pluss valmistoodangu maksumus on võrdne või ületab varude moodustamises osalevate lühiajaliste laenude ja laenatud vahendite summa; b) lõpetamata toodangu maksumus pluss edasilükkunud kulud on võrdne omakäibekapitali summaga või sellest väiksem. Kui need tingimused ei ole täidetud, siis on tendents ettevõtte finantsseisundi halvenemisele (ettevõte on pankroti äärel), mille puhul: (8) (9) Maksebilanss. Sellises olukorras on tagatud tasumata jäänud maksed ja laenud pangale, tarnijatele, eelarvele ja muule sellisele. Pikas perspektiivis iseloomustab ettevõtte finantsstabiilsust rahaallikate struktuur, sõltuvus välisinvestoritest ja muust. võlausaldajad. Ettevõtte rahaliste vahendite allikateks on oma- ja laenukapital. Laenukapitali suurus määratakse kokkuvõtlikult bilansi osades: II jagu „Edaspidiste kulude ja maksete tagamine“, III jagu „Pikaajalised kohustused“. , IV jagu “Lühiajalised kohustused”, V jagu “Eelmakse perioodi tulud” 1.2 Traditsioonilised meetodid ettevõtte finantsstabiilsuse taseme hindamiseks Traditsioonilised maksevõime ja finantsstabiilsuse hindamise meetodid seisnevad koefitsientide arvutamises, mis määratakse iga konkreetse ettevõtte bilansi struktuuri alusel. Seejärel võrreldakse arvutatud koefitsiente nende standardväärtustega, mis moodustab lõpliku hindamisakti. Lisaks püütakse hinnata koefitsientide taset punktides ja seejärel need punktid summeerida, et leida antud ettevõtte hinnang teiste ettevõtetega võrreldes. Üldine, rahvusvaheliselt tunnustatud maksevõime mõiste oli toodud eespool. Selle mõõtmiseks arvutatakse Venemaal kolm suhtarvu: a) likviidsuskordaja; varad sama väärtusega - ettevõtte lühiajalist võlga väljendavate kohustuste summa teatud ajahetkel (aruandeperioodi alguses või lõpus). lühiajalised finantsinvesteeringud lühiajalise võla summasse Vahepealne kattekordaja on likviidsete varade (rahalised vahendid pluss lühiajalised finantsinvesteeringud) ja debitoorsete arvete summa suhe lühiajalise võla summasse. Üldine kattekordaja (jooksevlikviidsuskordaja) on defineeritud kui käibevara (likviidsed varad pluss saadaolevad arved pluss varud) summa ja lühiajalise võla summa määramiseks Kolmandik loetletud suhtarvudest on ametlikult rakendatud - jooksevlikviidsuskordaja (CTL) Meie kommentaar maksevõime mõõtmise kohta jooksevkordaja järgi: ei varud ega tähtajaks tasumata võlgnevused "ei ole võimalik viivitamata maksevahendiks konverteerida, mistõttu käibekapital on võetud. Täielikult ei paku nad lühiajaliste võlgade katet Parimal juhul saab debitoorseid võlgu (vabastatud nende maksetähtaja ületanud osast) pidada lühiajalise võla tagatiseks ja varusid potentsiaalseks. Vaid likviidsed varad katavad tõhusalt lühiajalisi võlgu ja täidavad mobiilse (kergesti mobiliseeritava) maksevahendi funktsiooni. Liigume edasi ettevõtte jätkusuutlikkuse mõõtmise juurde. Siin kasutatakse ka mitmeid koefitsiente. Nende hulgas: a) käibevara omavahenditega varustamise koefitsient (arvutatakse omakapitali ja reservide summa ning põhivara kogusumma vahe suhtena kõigi käibevarade summasse); ) ettevõtte autonoomia koefitsient (arvutatakse kapitali ja reservide suhtena kohustuste koguväärtusesse); c) finantsstabiilsuse koefitsient (arvutatakse stabiilsete kohustuste suhtena kapitali, reservide ja pikaajaliste kohustuste summaga); vara vähendatud katmata kahjumi võrra d) vara reaalväärtuse koefitsient (arvutatakse tootmispotentsiaali suhtena põhivara vahendite, varude ja lõpetamata toodangu summaga varade koguväärtusesse); ) omavahendite manööverdusvõime koefitsient (arvutatakse kapitali ja reservide summa ning põhivara kogusumma vahega oma käibekapitali suhtena kapitali ja reservide summasse f ) koefitsient; finantssõltumatusest (arvutatakse oma käibekapitali ja varude summa suhtena, millele on lisatud soetatud materiaalsete varade krediteerimata käibemaks Meie poolt nimetatud kolm likviidsuskordajat ja kuus stabiilsuskordajat ei ammenda kõiki võimalikke kombinatsioone mõõtmisel). bilansi struktuursed seosed Lisaks koefitsiendile Likviidsuskordaja, mida nimetatakse ka absoluutseks likviidsuskordajaks, ja vahekattekordajale tehakse ettepanek arvutada “kriitilise hinnangu” koefitsient, mille lugeja erineb absoluutse likviidsuskordaja lugeja suuremal poolel - nõuete summa võrra, mille makseid oodatakse 12 kuu jooksul pärast aruandekuupäeva, ja vahekatte lugejast - allapoole, nõuete summa võrra, maksed mis on oodata rohkem kui 12 kuud pärast aruandekuupäeva Lisaks jooksvale likviidsusnäitajale arvutavad mõned uurijad välja ka “kogulikviidsuse näitaja”, mille lugeja ja nimetaja määratakse teatud koefitsientidega varustatud terminite summana: lugeja võrdub likviidsete varade summaga - koefitsiendiga "1", saadaolevate arvete (perioodiga kuni 12 kuud) - koefitsiendiga "0,5" ja kõigi muude käibevarade summaga - - koefitsiendiga 1 "0,3"; nimetaja on võrdne lühiajaliste võlgnevuste summaga - koefitsiendiga "1", laenatud vahendid (lisandub muud lühiajalised kohustused) - koefitsiendiga "0,5", pikaajalised kohustused (koos edasilükkunud tulude ja tulevaste kulude reservide lisamine) - I koefitsiendiga "0,3". Mõned autorid lisavad finantsstabiilsuse koefitsientide kompleksi lisaks ülaltoodutele ka "pikaajalise laenu koefitsiendi", mis arvutatakse pikaajaliste laenude ja võlakohustuste suhtena ettevõtte kogu võlasummasse; teised autorid peavad ka “kapitalisatsioonikordajat”, mis arvutatakse bilansis näidatud kõigi laenatud vahendite summa suhtena kapitali ja reservide hulka, s.o. omavahendid Praegu arutatakse majandusajakirjade lehekülgedel ettevõtete finants- ja majandustegevuse analüüsil kasutatavate koefitsientide arvu. On arvamus, et neid on liiga palju. Arvestada tuleb sellega, et lisaks suurele hulgale likviidsus- ja stabiilsuskoefitsientidele arvutatakse välja kasumlikkuse, käibekapitali käibe ja kapitali tootlikkuse koefitsiendid. On seisukoht, et koefitsientide arv ei tohiks olla suurem kui seitse sest kui vaatlusobjektide arv ületab seitset, siis kaob kergesti inimese kontroll nende üle (mõeldud eriväljaõppeta inimest). Samuti avaldatakse radikaalsemat arvamust, et ettevõtte finantsseisundi hindamiseks piisab neljast näitajast: finantsstabiilsus, maksevõime, äritegevus ja kasumlikkus. Samas on arvamus, et finantsseisundi hindamiseks kasutatavate näitajate hulk võib ulatuda sajani. Kuid seda vajavad väga kitsad spetsialistid ja see ei sobi ettevõtte juhile otse tootmises kasutamiseks. Ülaltoodud tuntud näitajate loetelu veenab, et seda saab tõesti jätkata, sest selles ei käsitleta kõiki võimalikke bilansi jagude ja kirjete seoseid. Samas on selge, et vaidlus näitajate arvu üle, millega tuleks piirduda, ei leia lahendust enne, kui huvitatud pooled jõuavad järeldusele, et ettevõtte finants- või üldmajandusliku seisukorra hindamise näitajad ei peaks olema komplekt, vaid süsteem, s.o. ärge rääkige üksteisele, ärge korrake üksteist, ärge jätke ettevõtte tegevuses "tühje kohti". Lisaks on vaja samade nähtuste tähistamiseks kasutada samu termineid ja mitte tähistada sama nähtust erinevate terminitega (ühetähenduslikkuse põhimõte Lahknevuste ja isegi lahknevuste näitena toome välja manööverdusvõime koefitsiendi erinevad väljaanded). oma varadest. Lisaks ülaltoodud väljaandele on veel üks: "funktsionaalse kapitali manööverdusvõime koefitsient". Selle koefitsiendi nimetajaks on tema enda käibevara (mis oli esimese agility koefitsiendi lugejas) ja lugejaks nn aeglaselt realiseeritavad varad, s.o. kõik käibevarad miinus likviidsed varad ja järgmise 12 kuu jooksul tähtajaga nõuded Koefitsientide nimetuste ja klassifikatsioonide ebaselgus eri autorite vahel väljendub ka selles, et käibekapitali manööverduskoefitsiendi autorid paigutavad selle maksevõimekoefitsientide hulka, samas kui 2008. aasta aruanne on 2011. aastal. Omavahendite manööverdusvõime koefitsienti käsitletakse finantsstabiilsuse näitajate osana Maksevõime ja stabiilsus on kahtlemata omavahel seotud, kuid kui neid mõisteid uurimisprotsessi käigus üksteisest ei eraldata, siis see on. Nende valdamine finantsstabiilsuse juhtimiseks muutub võimatuks. Jääb üle lisada, et toimiva kapitali manööverduskoefitsiendi nimetus tuleneb vaikivast väitest, et “põhivarasse” investeeritud kapital ei toimi. Seega üks püsiv terminoloogiline viga (pikaajaliste varade asemel "põhivara") toob kaasa teise: selgub, et see kapital "ei funktsioneeri" ka mõistet "kapital" kasutatakse mitmetähenduslikult. Venemaa bilansis seostub mõiste “kapital” teiste mõistetega. Osakapitali tähistamiseks kasutatakse artikleid “Põhikapital” ja “Lisakapital”, mis koosneb rahvusvahelistes standardbilanssides “põhikapitalist” ja “lisakapitalist” Ärimaailmas on see mõiste (kapital) laialt levinud kasutatud. Sageli mõeldakse kapitali all ettevõtte kogu vara, sealhulgas kogu aktsiakapital (fikseeritud ja täiendav), eelmiste aastate kasumit, pikaajalisi laene ja lühiajalisi kohustusi, s.o. bilansiline kohustus kokku. See rahvusvaheline kogemus on meie seisukohalt igati vastuvõetav: ettevõtte (ettevõtte) kapital on kogu tema käsutuses olev, bilansis olev, käibes sisalduv vara - nii enda kui kellegi teise oma, s.t. laenatud Samas soovitakse kapitali summast välja jätta lühiajalised (lühiajalised) kohustused, jättes “kasutavasse puhaskapitali” vaid omakapital ja pikaajalised kohustused, mille suurus on Venemaa praktikas. nimetatakse stabiilseteks kohustusteks ja rahvusvahelises praktikas - investeeritud kapitaliks. Kasutatud netokapitali mõiste on tasakaalustatud mõistega netovara. Mõistet “kapital” kasutatakse ka varade tähistamiseks. Sel juhul kasutatakse mõistet majanduslikus mõttes, s.t. See tähendab nii vormi kui sisu. Kapitali jagamine "püsivaks" ja "vooluks" on üldiselt aktsepteeritud. Neid kategooriaid on mõttetu otsida bilansi kohustuste poolelt. Sealt leiate ainult kapitali jaotuse omakapitaliks (või omakapitaliks) ja võlaks. "Põhi-" ja "käibe" kapital, nende erinevused avastatakse bilansi varade uurimisel. Põhikapital kujutab endast tootmisprotsessis mitmekordselt kasutatavate töövahendite maksumust ja kannab nende väärtust osade kaupa. valmistatud toodetele. Põhikapital tagastatakse omanikule amortisatsioonina. Käibekapital iseloomustab tööjõuobjektide maksumust, mis kantakse täielikult üle toodetud kaubale ja tagastatakse pärast kauba müüki täies ulatuses omanikule põhi- ja käibekapital on osa tootmiskapitalist, mis võib olla nii oma kui ka laenatud. Ettevõtte finantsstabiilsust analüüsides on tegemist mittefinantsvaradega. Põhikapital on pikaajaline mittefinantsvara ja käibekapital käibevarana. Teine bilansivaraga seotud termin on "investeeritud kapital". Teiste ettevõtete aktsiateks, võlakirjadeks, aktsiateks konverteeritud kapital eksisteerib pikaajaliste finantsvaradena, mis toovad kas osa teiste ettevõtete kasumist või dividende (intresse). See on investeeritud kapital kitsamas tähenduses. See ei ole selle ettevõtte tootmisega seotud. Venemaa bilansis tõlgendatakse investeeritud kapitali laiemalt: see on paigutatud “põhivarasse”. Investeeritud kapital laiemas tähenduses hõlmab „poololevat ehitust“ (kontode „Kapitaliinvesteeringud“, „Paigaldusseadmed“ ja „Ehitajatele väljastatud ettemaksed“ saldod) ning „Pikaajaline finants investeeringud” (investeeringud tütarettevõtetesse , sõltuvatesse ja muudesse ettevõtetesse - aktsiate paketi omandamise, osaluse omandamise, seadmete võõrandamise jms vormis, samuti pikaajalised laenud, mis on antud perioodiks üle 12 kuu). Rahvusvahelise standardi bilansis puudub positsioon „Peamisel ehitus“, kuna Maailmapraktikas tegelevad ehitusega tavaliselt spetsialiseerunud ettevõtted, kes valmistavad oma tooteid võtmed kätte ja müüvad neid tavakaupadena. Investeeringud läände on pikaajalised finantsinvesteeringud, s.o. Investeeritud kapital on pikaajaline finantsvara, mis jaguneb otseinvesteeringuteks, mis annavad õiguse kontrollida ja juhtida neid ettevõtteid, millesse kapital investeeritakse, ja portfelliinvesteeringuteks, mis moodustavad alla 10% teiste ettevõtete aktsiakapitalist. mis ei anna õigust neid kontrollida ja juhtida Ettevõtte finantsseisundit määravad kolm näitajat: Aruandeperioodi lõpu likviidsuskordaja (CTL k) standardväärtusega vähemalt 2 on. defineeritud kui kogu käibevara ja lühiajalise võla summa suhe: (10) kus A umbes - käibevara (bilansirealt 290, II jao “Käibevara” summa); P KSr - lühiajaline võlg (bilansist ridade summa: 610 + 620 + 670, vt lisa 1 Omakapitali suhtarv (COR) standardväärtusega vähemalt 0,1, mis oli nimetatud käesolevas peatükis). jätkusuutlikkuse võimalike finantsnäitajate loetelus nimetatakse "käibevarade omavahenditega varustamise suhe". See koefitsient arvutatakse valemiga: (11) Valemi (11) lugeja arvutatakse järgmiselt: (12) kus P S/Ob on oma käibekapital; Omada - omakapital (bilansist IV jao “Kapital ja reservid” tulemus, rida 490); A B/O - põhivara (bilansist I jao “Põhivara” tulemus, rida 190 Maksevõime taastamise (kahju) koefitsient (RPC), standardväärtusega mitte vähem). kui 1. CARP arvutamise valem on esitatud allpool. Võrreldes valemeid (13) ja (15) leiame tiheda seose kahe koefitsiendi - jooksevlikviidsus ja omakapitali reserv: (13 (14 (15 (16) Võrdsus (14)) tuleneb otseselt bilansi struktuurist: väärtus käibevara (Av) kujutab endast tema enda käibekapitali (P s/v) ja lühiajalise laenukapitali (P ksr) summa, eeldusel, et pikaajalised laenatud vahendid (P dsr) on tühised ja neid võib tähelepanuta jätta. Kui seda väärtust eirata, on praeguse suhte likviidsuse ja oma käibekapitali eraldamise vahelise seose valem kujul: (17) KOS-i arvutamise mis tahes variandis - vastavalt valemile (16) või valemile (13) - kahest koefitsiendist (KTL K ja KOS) määratud piirang tähendab, et esimesega seotud teist koefitsienti ei ole vaja piirata. See järeldus tuleneb finantsseisundi analüüsi süstemaatilise lähenemise nõuetest ettevõte. Määrame föderaalse finantsasjade fondi metoodiliste sätetega ette nähtud kahe standardi koefitsientide paarisväärtused. Nüüd määrame omakapitali suhtarvu standardväärtuse ja määrame sellest tuleneva praeguse likviidsusmäära väärtuse see standard: (18) Seega tuleks standard seada (kui standardit üldse vaja on) paaride koefitsientide väärtused: kas KTL 1,11 või KTL 2, kuid siis KOS 0,5 pikaajaliselt laenatud vahendite tegurit. Kui käibevara sisaldab mitte kahte, vaid kolme tüüpi kapitali: oma käibekapital, pikaajaline võlg ja lühiajaline võlg, siis ilmub murdosa nimetajasse (valem 18) veel üks mahaarvamine - käibevara kattekoefitsient. pikaajaliste kohustustega (CLD) ja valem on järgmine: ( 19) Teades, et kõik kaks koefitsienti murdosa (19) nimetajas on 0,1, on hetkelikviidsuskordaja võrdne: Isegi kui pikaajalised laenud annavad käibevara 10%, omakapitali suhtarvu standardväärtuseks arvutatuna valemiga (17 ), 0,4 (0,5 asemel) KTL K normväärtusega 2. Seejärel normatiivpaarid koefitsient asendatakse koefitsientide kolmikutega: a) KTL K 1,25; CBS 0,1; KOOD = 0,1.b) KTL kuni 2; CBS 0,4; KOOD = 0,1 Kehtiva metoodika järgi loetakse ettevõtte finantsseisund rahuldavaks ainult siis, kui mõlemad koefitsiendid (KTL k ja KOS) on normi piires. Vähemalt ühe koefitsiendi normi ületamist peetakse piisavaks põhjuseks pidada ettevõtet maksejõuetuks ja rahaliselt ebastabiilseks. Nagu eespool näitasime, on lühiajaliste kohustuste standardkatet käibevaraga võimalik saavutada vaid poole käibevara väärtusest omavahenditega andes (heal juhul 0,4, kui on pikaajalisi laene ja investeeringuid). käibevara 10% ulatuses nende väärtusest). Paljud majandusteadlased seavad kahtluse alla lühiajaliste kohustuste topeltkatte, pidades seda liiga kõrgeks. Igal juhul tuleks standardne jooksevlikviidsuskordaja olla erinevatel tegevusaladel diferentseeritud. Ettevõtete finantsseisundi praeguse metoodika ebatäiuslikkus väljendub selles, et vähemalt kolm neljandikku neist, leiab liidu president. Töösturid A. Volski, kuuluvad ebastabiilsete ja maksejõuetute kategooriasse. Nende tegevuse hindamisel puudub sisuliselt igasugune gradatsioon – “halb”. Samal ajal on finantsstressi määr kindlasti erinev, isegi kui kõik või peaaegu kõik kogevad seda pinget. Võtke arvesse kolmandat ametlikult soovitatud koefitsienti. Maksevõime taastamise (kao) koefitsient arvutatakse aruandeperioodi lõpus valem (20) juhul, kui KTL alla normi: (20) Arvatakse, et ettevõte, kellel ei ole kahest suhtarvust – hetkelikviidsus ja omakapital – rahuldavat väärtust, suudab maksevõime taastada 6 kuu pärast, mis ennustatakse aruandeperioodi tekkiva trendi ekstrapoleerimise teel: sulgudes olevas lugejamurrus (valem 20) jooksva likviidsuskordaja väärtuste vahe aruandeperioodi lõpus (KTL k) ja alguses perioodi (KTL N), mida kaalutakse kuuekuulise prognoosiperioodi kuude osakaalul põhineva koefitsiendiga. Murru nimetajasse (valem 20 ) märgitakse likviidsuskordaja standardväärtus . Seega, kui järgmiseks kuueks kuuks ekstrapoleerida jooksva likviidsuse suurenemist, siis lugeja väärtus näitab jooksevkordaja suurenemist ja kui ekstrapoleerida langust, siis ilmselgelt jooksevkordaja väheneb. Murru väärtus iseloomustab KTL koefitsiendi K prognoositava väärtuse ja standardväärtuse suhet ning peab olema võrdne ühega või ületama seda. Vahepeal on vaevalt võimalik möödunud perioodi trendi nii kategooriliselt tulevikku üle kanda. Selgub, et pole mõtet üritada olukorda muuta, sest... Tulevikku hinnatakse ikka mineviku järgi. Valemit (20) kasutatakse ka selleks, et kontrollida, kas ettevõttel säilib maksevõime ka pärast kolme kuu möödumist, kui aruandeaasta lõpuks on hetkelikviidsuskordaja saavutanud standardväärtuse, kuid samal ajal. aeg, mil koefitsient asendatakse vastavalt aastase perioodi kolmekuulise perioodi murdosaga ja lugeja (sulgudes) sisaldab samu jooksvaid likviidsuskordajaid - aruandeperioodi lõpus ja alguses. Ka kogu murdosa väärtus peab olema võrdne ühega või suurem kui KVP koefitsiendiga sidudes jooksev likviidsus prognoosimisel ei anna uut teavet ettevõtte finantsseisundi kohta. Analüüs liigub nõiaringis: kui saavutatakse standard “2”, saadakse teine ​​standard - “üks”, ja kui ei, siis ei saavutata teist standardit Isemajandamisstandard (0,1 ) ei tööta absoluutselt: sellise turvatasemega on võimatu läheneda KTL väärtusele, mis on võrdne 2-ga, sest ülejäänud 0,9 käibekapitali väärtusest tuleb laenu võtta ja lühiajaliselt laenatud vahendite osa maksimum on 0,5. Ainult siis, kui 0,4 käibekapitali väärtusest on tagatud mitte omakapitali või lühiajaliste kohustustega, vaid näiteks tähtajaliste laenudega (!), saavutatakse praeguse likviidsuskordaja standard “2”: Rahastajate soov Ettevõtte finantsseisundi hindamine paljude näitajate põhjal ja mitte piirduda kolme ülalmainitud koefitsiendiga, keskendudes samast vaatenurgast, on ettevõtte objektiivse reitingu määramise meetodid üsna õigustatud pakutud, mis pakub potentsiaalsetele investoritele kahtlemata huvi; laenu andvatele pankadele; maksuteenuse eest; seadusandlike ja täitevvõimude jaoks; ettevõtete töötajatele ja avalikkusele. 1.3 Ettevõtte finantsstabiilsuse hindamine finants-majandusliku tasakaalu näitaja alusel Iga äriüksuse finantsstabiilsuse analüüs on tema tegevuse ja finants-majandusliku heaolu kõige olulisem tunnus, iseloomustab tema jooksva, investeeringute ja finantsarengu tulemust, sisaldab investorile vajalikku teavet ning peegeldab ka tema võimet. Ettevõtte finantsseisundit hinnatakse eelkõige tema finantsstabiilsuse ja maksevõime järgi. Maksevõime peegeldab ettevõtte suutlikkust tasuda oma võlad ja kohustused teatud aja jooksul. Arvatakse, et kui ettevõte ei suuda oma kohustusi teatud kuupäevaks täita, on ta maksejõuetu. Ühtlasi selgitatakse analüüsi põhjal välja tema potentsiaalsed võimalused ja trendid võlgade katmiseks ning töötatakse välja meetmed pankroti vältimiseks. On selge, et ettevõtte maksevõime teatud ajaperioodil on vajalik, kuid mitte piisav seisukord. Piisavuse tingimus on täidetud, kui ettevõte on õigeaegselt maksevõimeline, s.o. omab stabiilset võimet igal ajal oma võlgu tasuda. Varasemaid võlgu on võimalik tagasi maksta uute võlgade, näiteks laenude kaudu, leidmata kunagi rahalist tasakaalu oma ja laenatud vahendite vahel. Sel juhul saate aktiivselt kasutada finantsvõimenduse mõju, kuigi ettevõte jääb isegi maksejõuetuks ja bilansi struktuur on ebarahuldav. Ettevõtte finantsstabiilsuse all tuleks meie hinnangul mõista ettevõtte maksevõimet aja jooksul, tingimusel et tema enda ja laenatud rahalised vahendid on tasakaalus. Nii nagu on vaja arvutada iga ettevõtte tasuvuspunkt, tuleks määrata ka finantstasakaalu punkt ettevõtte enda ja laenatud vahendite suhe, milles nii varasemad kui ka uued võlad on täielikult tasutud. omavahendid. Veelgi enam, kui tulevikus pole allikat uute võlgade tagasimaksmiseks, siis seatakse olemasolevate omavahendite kasutamisele praegusel ajal teatud piirtingimused. See tähendab, et uute võlgade suurus on piiratud olemasolevate ja seega Seega ei võimalda teatud reeglite järgi arvutatud finantstasakaalu punkt ettevõttel ühelt poolt laenuvahendeid suurendada, teisalt aga juba kogunenud omavahendeid irratsionaalselt kasutada. Sellest tulenevalt loob finantstasakaalu tingimuse täitmine regulatiivse raamistiku ettevõtte finantsstabiilsusele ja maksevõimele aja jooksul ning seab teatud piirangud ka kohustuste suurusele ettevõtte töötajate, võlausaldajate, eelarve, pankade ja investorite ees. Seetõttu on finantsstabiilsuse hindamiseks vajalik kriteerium, mis ühendaks samaaegselt informatsiooni varade, kapitali ja rahaliste vahendite kohta ning dünaamikas oleks selliseks kriteeriumiks varade ja kapitali suhe teatud grupeeringu alusel. Selle kõige juures pööratakse erilist tähelepanu omakapitaliga tagatud varadele. Sellest tulenevalt võib käibe- (pikaajaliste) ja finants- (mittefinants-) varade koosseisus eristada seda osa, mis on fikseeritud omakapitalis. kapital, ja see osa, mis on seotud laenukapitaliga (tabel 1) .Tabel 1 - Käibe- ja finantskapital Tabelist 1 on näha, et käibevarade (käibe) koosseisus saab eristada oma (CTA) ) ja laenatud (BTA). Sel juhul moodustab oma käibevara osa omakapitalist (SC) ja laenatud käibevara kogu laenatud kapital (AK) kujutab endast traditsioonilises terminoloogias omakäibekapitali ja on arvuliselt võrdne käibekapitalile (RK): RK = STA = SK- VNA = TA - ZK (21) Teisisõnu aktsepteeritakse, et kogu pikaajaline vara on oma ja kogu laenatud kapital on kaetud käibevaraga (SFA) eristatakse osana finantsvaradest (FA) ja laenatud varadest (FCA), mida samuti finantseeritakse oma- ja laenukapitalist. Oma finantsvarasid, mille allikaks on omakapital, nimetatakse finantskapitaliks (). FC): FC = SFA = SK - NFA = FA - ZK ( 22) See tähendab, et kõik mittefinantsvarad on omandis ja finantsvarad hõlmavad kogu laenatud kapitali. Sellest järeldub, et ettevõtte finants- ja majandusolukorra analüüs olema seotud mitte niivõrd käibe- ja finantsvara liikumisega, vaid pigem nende enda komponendi - käibe- ja finantskapitali liikumisega on osa sellest kapitalist. Teisest küljest on omakapital kindlalt seotud käibe- ja finantsvaradega, olles nende oluline element. Käibekapitalilt finantskapitalile ja finantskapitalilt käibekapitalile üleminekut reguleerib järgmine valem: SK - DNA = RK + DFA = FC + ONA = LA - ZK (23) mis kehtib nende näitajate arvutamisel alguses. aruandeperioodi lõppu, samuti nende juurdekasvu väärtusi. Tuleb märkida, et see valem illustreerib ühelt poolt oma-, käibe- ja finantskapitali ning teiselt poolt ettevõtte vara vahelist suhet. Tuleb arvestada, et selle valemi kõik elemendid võivad võtta positiivseid, negatiivseid ja nullväärtusi. Ja kui nii, siis on erinevate kombinatsioonide hulk suur. Viimase asjaolu tõttu tundub asjakohane esmalt käsitleda finantsstabiilsuse liikumist ja seejärel sõnastada üldreegel. Loomulikult ei ole käibe- ja finantskapitali valimine finantsstabiilsuse kriteeriumiks juhuslik. Kuigi igaüks neist võib võtta positiivseid, negatiivseid või nullväärtusi, täiendavad need mõlemad näitajad üksteist. Ülesanne on tagada, et mõlemad näitajad oleksid mittenegatiivsed ja ühe näitaja ülejääk teisest sõltuks ainult valitud arengusuunast Tõepoolest, a) kui RK > FC > 0, siis SK - DNA > SHE > DFA > ZK - OFA b) kui FC > RK > 0, siis SK--DNA >DFA > ONA >ZK - OFA, mis näitab kahte võimalikku arengusuunda, kusjuures peamise ülekaal, kui muud näitajad on võrdsed; (jooksev) aktiivsus investeeringute ja finantside üle ning vastupidi Laiemas mõttes räägime omakapitali investeerimise suundadest - käibe- või finantsvaradesse, pikaajalistesse või mitterahalistesse: kui RK>FC> 0, siis TA > FA > ZK ja SK > NFA > VNA, kui FC>RK> 0, siis FA > TA > ZK ja SK > VNA > NFA.
Võib kaaluda ka muid käibe- ja finantskapitali kombinatsioone, kuid praktikas on see enam levinud: РК>0>ФК, s.o. TA>ZK>FA ja NFA> SC> VNA Teine käibe- ja finantskapitali tunnus on see, et neid saab esitada rahalises (DF) ja mitterahalises vormis (NDF): PK NDF = OHA - 3K NDF = CK NDF -. BHA. (24) FC ndf = DFA – ZK ndf = SK ndf – NFA. (25)RK df = FC df = SK df = OFA - ZK df. (27) Samas võib käibe- ja finantskapitali nii rahaline kui ka mitterahaline osa saada positiivseid ja negatiivseid väärtusi. Käibe- ja finantskapitali vahendite nappus tähendab vaid üht: oma ülekulu oma rahalised vahendid või nende otsene puudumine ja laenatud kaasamine. Samas iseloomustab mitterahalise komponendi negatiivne väärtus omakapitali ülekulu ning selle positiivne väärtus näitab omakapitali piisavust et ainult finantskapital (FC), mis kujutab endast kõigi oma finantsvarade (SFA) kogumit rahalises ja mitterahalises vormis. See valik tuleneb eelkõige sellest, et esikohal on maksevõime küsimus ja maksevõime eranditult rahalises vormis. Omakapitali üle mittefinantsvarade suurust nimetatakse SNA järgi netolaenuks (LC) ja mittefinantsvarade ülejääk omakapitalist – netolaenuvõtt (CB) Tõepoolest, kui IFEU = FC = SFA = SK - NFA = FA - ZK, võib FC võtta ühe kolmest väärtusest. (Joonis 3): a) kui FC > O, siis CC (saab investeerida omavahendeid b) kui FC = O, siis CHK (omavahendid on piiratud c) kui FC;< 0, то ЧК (недостаток собственных средств в денежной форме и необходимость привлечения заемных).Таким образом, для чистого кредитования характерно преобладание СФА в величине СК, что говорит об устойчивом финансовом положении предприятия. СФА можно с уверенностью инвестировать в основные средства, строительство, ценные бумаги, предоставлять займы, размещать средства в банках, в уставные капиталы других предприятий, при всём этом все НФА являются собственными, а весь ЗК воплощен в ФА:СК = СФА + НФА и ФА = СФА + ЗК. (28)Рисунок 3 - Варианты изображения ИФЭУРавновесие, в свою очередь, означает, что все НФА являются собственными, а ФА -- заемными, т.е.СК = НФА и ФА= ЗК.Чистое заимствование однозначно свидетельствует о недостатке собственных средств, который восполняется заемным капиталом:СК + СФА = НФА и ФА + СФА = ЗК. (29)Следовательно, расчет ИФЭУ на основе формулы финансового капитала дает возможность сначала определить точку финансового равновесия, затем судить по знаку индикатора об устойчивости или неустойчивости данного предприятия, а количественное значение данного параметра определяет либо запас устойчивости, либо недостаток собственных средств.2 OJSC "ENERGOMASHSPETSSTAL" FINANTSSTABIILSUSE ANALÜÜS2.1 Ettevõtte finantsseisundi analüüs Analüüsime ettevõtte varasid, jagades selle neljaks: a) väga likviidne c) vabalt likviidne tabel 2;

			Omandi omadused
	Sümbol	Saldoridade summa
1 Väga vedel					Sularaha ja lühiajalised finantsinvesteeringud
2 Kiire vedelik					Valmistoodang, kaup, nõuded, mis makstakse tagasi vastavalt lepingute tingimustele
3 Vabalt vedel

Finantsstabiilsust iseloomustavad lisaks absoluutnäitajatele ka suhtelised koefitsiendid - turu stabiilsuse näitajad on toodud tabelis 10;

Tabel 10 – Turu stabiilsuse näitajad

Ei.	Indikaatori nimi	Arvutusmeetod	Normaalne piir	Selgitused
1.	Suurtähtede kasutamise määr (atraktsioon)	U1 =	U1 on väiksem kui 1 või sellega võrdne	Näitab, kui palju laenatud vahendeid kogus organisatsioon 1 varadesse investeeritud omavahendite rubla kohta
2.	Omafinantseerimisallikate kättesaadavuse suhe	U2=	U2≥0,6:0,8	Näitab, milline osa käibevarast on finantseeritud omavahenditest.
3.	Rahalise sõltumatuse (autonoomia) koefitsient	U3 =	U3≥0,5	Näitab omavahendite osakaalu rahastamisallikate kogusummas.
	Rahastamise suhe	U4 =	U4≥1	Näitab, millist osa tegevusest rahastatakse omavahenditest ja millist laenuvahenditest
	Finantsstabiilsuse suhe	U5=		Näitab, kui suur osa varast rahastatakse jätkusuutlikest allikatest
	Rahalise sõltumatuse koefitsient reservi moodustamise seisukohalt	U6=	*	Näitab, milline osa reservidest moodustatakse oma allikatest

OJSC Yaroslavlteleset arvutatud andmed on kokku võetud tabelis 11.

Tabel 11 – JSC Yaroslavlteleset turu stabiilsuse analüüs

Ei.	Näitajad	Normaalne piir	Perioodi alguses	Perioodi lõpus	Hälve (+, -)
1.	Suurtähtede kasutamise määr (U1)	U1 on väiksem kui 1 või sellega võrdne	0,36	0,44	0,09
2.	Omafinantseerimisallikate eraldamise koefitsient (U2)	U2≥0,6:0,8	0,23	0,17	-0,06
3.	Rahalise sõltumatuse koefitsient (U3)	U3≥0,5	0,74	0,69	-0,04
4.	Rahastamismäär (U4)	U4≥1	2,80	2,25	-0,55
5.	Finantsstabiilsuse koefitsient (U5)	optimaalne 0,8 - 0,9 murettekitav 0,75	0,82	0,78	-0,04
6.	Sõltumatuse koefitsient reservi moodustamisel (U6)	*	1,93	1,15	-0,78

Järeldus: OJSC Yaroslavlteleset kapitalisatsioonikordaja vastab standardväärtusele ja oli aruandeaastal 0,44. See tähendab, et organisatsioon kogus 44 kopikat. laenatud vahendid 1 omavahenditesse investeeritud rubla kohta.

Kapitalisatsioonikordaja väärtust mõjutavad järgmised tegurid: suur käive, stabiilne nõudlus müüdavate toodete järele, väljakujunenud tarne- ja müügikanalid, madal püsikulude tase.

Kapitalisatsioonikordaja annab aga finantsstabiilsusele vaid üldise hinnangu. Seda näitajat tuleb vaadelda koos omakapitali suhtarvuga. See näitab, mil määral on varud kaetud nende enda käibekapitaliga. Selle koefitsiendi tase on erinevate tööstusharude organisatsioonide puhul võrreldav. Oma käibekapitali piisavus käibevara katmiseks iseloomustab sõltumata majandusharust finantsstabiilsuse mõõdet.

2014. aastal OJSC Yaroslavlteleset omakäibekapitaliga varustamise koefitsient oli 0,17, mis on standardnäitajast madalam.

Yaroslavlteleset OJSC rahalise sõltumatuse koefitsient on 0,69, s.o. Organisatsiooni omakapital moodustab 69% selle koguväärtusest. See väärtus peegeldab organisatsiooni üsna kõrget sõltumatust laenatud allikatest.

Finantsstabiilsuse koefitsient oli aruandeaastal 0,78, s.o. 78% varadest rahastatakse jätkusuutlikest allikatest. See indikaator on veidi alla standardi, kuid ei saavuta murettekitavat väärtust.

Määrakem analüüsitav ettevõte finantsstabiilsuse tegelike näitajate alusel vastavalt saadud punktide arvule teatud klassi (tabelid 12,13).

Tabel 12 – Finantsstabiilsuse näitajate hindamise kriteeriumid

organisatsioonid

Ei.		Näitaja hinnang	Kriteerium	Kriteeriumi vähendamise tingimused
kõrgemale	madalam
1.			0,5 ja üle 20 punkti	vähem kui 0,1–0 punkti	Iga 0,1 punkti võrra vähendatakse võrreldes 0,5 punktiga 4 punkti
2.			1,5 ja üle 18 punkti	Vähem kui 1–0 punkti	Iga 0,1 punkti võrra, võrreldes 1,5-ga, vähendatakse 3 punkti
3.	Voolusuhe (L4)	16,5	2 ja üle 16,5 punkti	Vähem kui 1–0 punkti	Võrreldes 2,0-ga vähendatakse iga 0,1 punkti võrra 3 punkti
4.			0,6 ja üle 15 punkti	Vähem kui 0,1–1 punkti	Iga 0,1 punkti võrra, võrreldes 0,6-ga, arvestatakse maha 0,8 punkti
5.			0,5 üle 15 punkti	Vähem kui 0,1 – 0 punkti	Iga 0,1 punkti võrra vähendamine võrreldes 0,5 punktiga väheneb 3 punkti võrra
6.	Finantssõltumatuse suhe varude rahastamise osas (U6)	13.5	1 ja üle 13,5 punkti	Vähem kui 0,5–0 punkti	Iga 0,1 punkti võrra, võrreldes 1-ga, vähendatakse 2,5 punkti

Tabel 13 – Organisatsioonide rühmitamine finantshindamise kriteeriumide järgi

tingimus

Ei.	Finantsseisundi näitajad	Klassipiirid vastavalt kriteeriumidele
Klass	Klass	Klass	Klass	Klass	Klass
1.	Absoluutne likviidsuskordaja (L2)	0,5 ja üle 20 punkti	0,4 ja üle 16 punkti	0,3 = 12 punkti	0,2 = 0,8 punkti	0,1 = 4 punkti	Vähem kui 0,1 = 0 punkti
2.	Kriitiline reitingutegur (L3)	1,5 ja üle 18 punkti	1,4 = 1,5 punkti	1,3 = 12 punkti	1,2-1,1 = 9-:-6 punkti	1,0 = 3 punkti	Vähem kui 1,0 = 0 punkti
3.	Praegune suhe (L4)	2 ja üle 16,5 punkti	1,9-:-1,7 = 15-:-12 punkti	1,6-:-1,4= 10,5-:-7,5	1,3-:-1,1 = 6-:-3 punkti	1 = 1,5 punkti	Vähem kui 1 = 0 punkti
4.	Rahalise sõltumatuse koefitsient (U3)	0,6 ja üle 17 punkti	0,59-:-0,54 = 16,2-:-12,2 punkti	0,53-:-0,43 = 11,4-:-7,4 punkti	0,47-:-0,41 = 6,6-:-1,8 punkti	0,4-1 punkt	Vähem kui 0,4 = 0 punkti
5.	Kättesaadavuse suhe omafinantseerimisallikatest (U2)	0,5 ja üle 15 punkti	0,4 = 12 punkti	0,3 = 9 punkti	0,2 = 6 punkti	0,1 = punkti	Vähem kui 0,1 = 0 punkti
6.	Rahalise sõltumatuse koefitsient reservi moodustamise osas (U6)	1 ja üle 13,5 punkti	0,9 = 11 punkti	0,8 = 8,5 punkti	0,7-0,6 = 6,0-:-3,5 punkti	0,5 = 1 punkt	Vähem kui 0,5 = 0 punkti
7.	Minimaalne piirväärtus		85,266	63,4-:-56,5	41,6-:-28,3		*

1 klass - organisatsioonid, kelle laene ja kohustusi toetab informatsioon, mis võimaldab olla kindel laenude tagasimaksmises ja muude kohustuste täitmises, vastavalt lepingutele hea marginaaliga võimaliku vea osas.

2 klass – organisatsioonid, mis näitavad üles teatud riskitaset võlgade ja kohustuste osas ning millel on teatav nõrkus finantstulemustes ja krediidivõimelisuses. Neid operatsioone ei peeta veel riskantseks.

3 klass - probleemorganisatsioonid. Vahendite kaotamise ohtu vaevalt on, kuid intresside täielik laekumine ja kohustuste täitmine tundub kahtlane.

4 klass - erilise tähelepanu korraldamine, sest suhetes nendega on risk. Organisatsioonid, mis võivad kaotada raha ja intressid isegi pärast meetmete võtmist oma äritegevuse parandamiseks.

5 klass - kõrgeima riskiga organisatsioonid, praktiliselt maksejõuetud.

Analüüsitava organisatsiooni finantsstabiilsuse üldhinnangu tulemused kajastuvad tabelis 14:

Tabel 14 – Äritegevuse suhtarvud

OJSC "Jaroslavlteleset"

Järeldus: OJSC Yaroslavlteleset kuulub nende finantsseisundi hindamise kriteeriumide järgi organisatsioonide 2. klassi kui organisatsioon, mis näitab võlgade ja kohustuste teatud riskitaset ning paljastab teatud nõrkuse finantstulemustes ja krediidivõimelisuses. Neid operatsioone ei peeta veel riskantseks.

3 TULEMUSTE HINDAMINE JA ANALÜÜS

FINANTS- JA MAJANDUSTEGEVUS

ETTEVÕTTED

3.1 Äritegevuse hindamine

Äritegevuse näitajad (käibenäitajad) iseloomustavad varade, varude, põhivara, debitoorsete arvete jms käibekiirust. Käibekordajaid saab mõõta aruandeperioodi käivete arvus ja päevades. Nende näitajate väärtused ja ka kasumlikkuse näitajad võivad erinevate ettevõtete puhul oluliselt erineda. Näitajate arvutamise valemid on toodud tabelis 15, näitajate arvutamine - tabelis 16.

Tabel 15 – Äritegevuse näitajad (koefitsiendid).

Indikaatori nimi	Arvutamise valem	Selgitused
		Võrreldes valdkonna keskmiste või peamiste konkurentidega hinnatakse tulemuslikkuse kasvu positiivselt
		Näitab keskmist arveldusaega klientidega

Tabel 16 – Äritegevuse näitajad (koefitsiendid).

OJSC "Jaroslavlteleset"

Indikaatori nimi	Viimane periood, tuhat rubla.	Aruandeperiood, tuhat rubla	Muuda
1.Käibekapitali käive, käive.	7,17	7,68	0,51
2. Põhivara käive, kd.	1,62	1,71	0,08
3. Varade käive, kd.	0,01	0,38	0,37
4. Varude käive, kd.	26,35	20,35	-6,00
5. Ostjate arvete käive, päevad	85,99	43,51	-42,48

Järeldus: nagu tabelist näha. 16 aruandeaastal on kasv käibekapitali käibes 0,51 käibe võrra, põhivaras - 0,08 käibe võrra ja varades - 0,37 käibe võrra. Nende näitajate käibemäära tõus aitab suurendada tulusid, kasumit ja avaldab positiivset mõju ettevõtte maksevõimele.

Negatiivseteks külgedeks Yaroslavlteleset OJSC tegevuses on varude käibe aeglustumine 6 pöörde võrra võrreldes eelmise aastaga ja saadaolevad arved 42,48 päeva võrra, mis viitab organisatsiooni varade ebaefektiivsemale kasutamisele aruandeaastal.

3.2 Kasumi ja tasuvuse analüüs

3.2.1 Majandustulemuste analüüs

Kasumi ja kasumlikkuse näitajate analüüs on üks viise, kuidas hinnata organisatsiooni investeerimisatraktiivsust ja teha kindlaks, kui paljulubav on äri.

OJSC Yaroslavlteleset finantstulemuste analüüs on tehtud tabelis 17:

Tabel 17 – Finantstulemusnäitajad

OJSC Yaroslavlteleset, tuhat rubla.

Järeldus: aruandeperioodil oli ettevõtte käive 295 429 tuhat rubla ja müügikasum 54 515 tuhat rubla. Müügitulu kasvutempo oli 115,46% ja müügikasum 1817,17%. Samal ajal müüdud toodete maksumus langes (Tr = 95,28%), mis tõi kaasa müügikasumi kõrgemad kasvumäärad.