Неустойчивое финансовое положение. Причины финансовой неустойчивости предприятий. Тип финансовой устойчивости

В экономической теории важным критерием классификации издержек являются временные интервалы, на протяжении которых принимаются те или иные хозяйственные решения. Различают краткосрочный и долгосрочный периоды.

Краткосрочным периодом считается период времени, недостаточный для изменения производственных мощностей фирмы, т.е. количества станков и оборудования. В этот период фирма может лишь изменить интенсивность их использования и решить вопрос о том, как наилучшим образом организовать производство на имеющихся фиксированных производственных мощностях. Краткосрочный период имеет разную продолжительность в различных отраслях.

В краткосрочном периоде отдельные факторы производства (производственные здания, станки, оборудование, земля, услуги высших менеджеров и специалистов) не изменяются вследствие изменения объема производства, поэтому они называются постоянными факторами (FF – fixed factor ), а затраты на их приобретение (амортизация, рентные платежи, страховые взносы, жалование высшему управляющему персоналу) – постоянными издержками (FC – fixed costs ). Другие факторы (сырье, материалы, топливо, энергия, транспортные услуги, трудовые ресурсы) изменяются в зависимости от изменения объема производства, поэтому они называются переменными факторами (VF – variable factor ), а затраты на их приобретение – переменными издержками производства (VC – variable costs ). Вместе постоянные и переменные образуют общие издержки производства (TC – total costs ).

Для анализа деятельности фирмы большое значение имеют средние и предельные издержки фирмы. Средние издержки (AC – average costs ) отражают затраты фирмы на производство единицы продукции, и именно они используются для сравнения с ценой, которая всегда указывается в расчете на единицу продукции.

Концепция предельных издержек в современной экономической теории имеет особое значение. Предельные (добавленные) издержки (MC – marginal costs ) показывают увеличение общих расходов фирмы, связанных с увеличением продукции на одну дополнительную единицу. Таким образом, предельные издержки показывают те затраты, которые фирме придется осуществить в случае производства дополнительной единицы продукции, и, наоборот, сэкономленные средства, если фирма не будет производить эту дополнительную единицу продукции. На основе анализа именно величины предельных издержек осуществляется выбор оптимального объема производства фирмы.

Представление о различных издержках фирмы в краткосрочном периоде дает таблица 4.2.

Если ограничить все применяемые для производства факторы капиталом (постоянный фактор, цена 1000 денежных единиц) и трудом (переменный фактор, цена 25 денежных единиц), то издержки производства фирмы можно представить в виде таблицы 4.3.

Таблица 4.2

Издержки	Название издержек	Обозначение издержек	Расчет издержек
На весь выпуск продукции	Общие постоянные	TFC
Общие переменные	TVC
Общие	TC	TC = TFC + TVC
На единицу продукции в среднем	Средние постоянные	AFC	AFC = TFC /Q
Средние переменные	AVC	AVC = TVC /Q
Средние общие	ATC	ATC = TC /Q ATC = AFC + AVC
На одну дополнительную единицу	Предельные	МС	МС = DTC /DQ

Таблица 4.3

Издержки производства фирмы в краткосрочном периоде
(в денежных единицах)

Труд, количество работников	Объем производства, шт.	Общие издержки	Предельные издержки	Средние издержки
TFC	TVC	TC	MC	AFC	AVC	ATC
					16,6 10,0 10,8 19,2 27,8 50,0 250,0	–	–	–
					66,7	16,7	82,3
					25,0	12,5	37,5
					15,9	11,9	27,8
					13,2	13,2	26,3
					11,8	14,7	26,5
					11,1	16,7	27,8
					11,0	19,2	30,2

Используя данные таблицы, можно графически изобразить издержки производства фирмы (рис. 4.1, 4.2).

Рис. 4.1 Общие издержки фирмы

63 76

26,3 11,9

Рис. 4.2 Средние и предельные издержки фирмы

На основе таблицы 4.3 и графиков (рис. 4.1, 4.2) можно произвести анализ издержек производства фирмы в краткосрочном периоде, при этом выявляются следующие закономерности.

1. Общие постоянные издержки (TFC ) не изменяются при изменении объема производства, поэтому они изображены на рис. 4.1 в виде горизонтальной линии.

2. Общие переменные издержки (TVC ) изменяются с увеличением объема производства, поэтому и общие, валовые издержки (TC ) фирмы по мере роста объема производства также возрастают. Кривые TVC и TC имеют постоянно восходящий характер (рис. 4.1). Значения TFC , TVC , TC определяются для каждого конкретно заданного объема производства.

3. Средние постоянные издержки (AFC ) с ростом объема производства постоянно уменьшаются, поэтому кривая AFC имеет нисходящий характер (см. рис. 4.2).

4. Кривые МС , AVC и АТС сначала опускаются вниз (рис. 4.2), а затем идут вверх. Это означает, что предельные, средние переменные и средние общие издержки фирмы в силу действия эффекта разделения труда и специализации до определенного значения понижаются, а затем в силу действия закона убывающей предельной производительности переменного ресурса (труда) при неизменности величины постоянного ресурса (капитала) начинают повышаться.

5. Кривая МС пересекает кривые AVC и ATC в точках их наименьшего значения, соответственно в точках A и B (рис. 4.2).

Из всех показателей издержек особое значение имеют средние общие издержки, т.к. при экономическом анализе важно учитывать, что фирма должна обязательно возмещать все свои издержки, поэтому сравнение цены осуществляется именно с этими издержками (АТС ). Кривая АТС (рис. 4.2) имеет вид вогнутой кривой, нижняя точка которой (точка В ) характеризует минимальную величину средних общих издержек на производство продукции. Таким образом, если исходить только из одного критерия деятельности фирмы – минимизации издержек производства , то фирма оптимизирует свою деятельность в нижней точке кривой АТС . Отсюда оптимальный объем производства составит 76 штук (см. табл. 4.3), а оптимальное количество работников, занятых в производстве – четыре человека.

Следует отметить, что анализ издержек производства фирмы дает возможность определить благоприятные и неблагоприятные для ее деятельности уровни рыночных цен. В связи с этим весь график средних и предельных издержек (см. рис. 4.2) разделим на три поля.

Первое поле характеризуется низким уровнем цен (0 < P < 11,9 – минимального значения AVC в точке А ). При таких ценах фирма не сможет даже возмещать свои переменные издержки, поэтому будет вынуждена прекратить свою деятельность.

Второе поле (11,9 < P < 26,3 – минимального значения АТС в точке В ) называется полем неустойчивого положения фирмы , где она может возместить только свои переменные издержки. Таким образом, фирма не возмещает ценой все свои издержки и стремится найти более эффективное альтернативное направление своей деятельности. Наименьшее значение AVC (точка А ) называют критической низкой ценой . Она показывает наименьшее значение цены, при котором фирма может возмещать только свои переменные издержки и ей не имеет смысла продолжать свою деятельность, поэтому критическая низкая цена фактически является ценой закрытия фирмы .

Третье поле (P ≥ 26,3) является наиболее благоприятным для фирмы и называется полем безубыточности фирмы . Наименьшее значение АТС (точка В ) называют долгосрочной критической ценой . Она показывает наименьшее значение цены, при котором фирма может работать безубыточно, т.е. покрывать все издержки производства.

Если рыночная цена устанавливается выше долгосрочной критической цены, то фирма начинает получать прибыль или, нарастив объем выпуска продукции (например, для увеличения своей доли на рынке), будет функционировать, возмещая свои экономические издержки и получая нормальную прибыль.

Похожая информация.

Валовая прибыль - разница между совокупными доходами и издержками (расходами) предприятия.

Чистая (или балансовая) прибыль - прибыль после уплаты налогов.

Максимум одного вида прибыли (из названных) соответствует максимуму другого вида прибыли, поэтому будем говорить просто о максимизации прибыли.

Перед любой фирмой всегда стоит вопрос - какой объем продукции производить и, соответственно, предлагать на рынке?

Существует два метода оптимизации деятельности фирмы в краткосрочном периоде.

Первый метод: сопоставление валового дохода с валовыми издержками : даже если фирма имеет нулевое производство, она имеет убытки (отрицательную прибыль), равные ее постоянным издержкам. Из графика (см. рисунок 9-4) следует, что если даже нет уровня производства с положительной прибылью, фирма может и должна производить продукцию, если убытки меньше FC .

На рисунке:

TR - валовой доход (Total Revenue ), TR = PQ ;

точки А и В - точки критического объема.

Вывод: В краткосрочном периоде следует осуществлять производство, если фирма может получить: или прибыль;

или убыток, который меньше, чем FC .

Сколько производить?

Такой объём производства, чтобы максимизировать прибыль (рис. 9-4), отрезок CD - максимальная прибыль при оптимальном объеме производства Q 0 .

Или минимизировать убытки (см. рисунок 9-5).

На рис. 9-5 представлен случай минимизации убытков, когда FC > убыток AB .

Рис. 9-5. Случай минимизации убытков (убыток AB < FC )

На рис. 9-6 представлен случай закрытия фирмы.

Рис. 9-6. Случай закрытия фирмы (FC  убыток AB )

Второй метод оптимизации деятельности фирмы сопоставление предельного дохода (MR) с предельными издержками (MC). MR = Δ TR / Δ Q , при Δ Q =1.

Оптимальное состояние достигается при MR = MC .

В частном случае, для конкурентной фирмы MR = P , тогда оптимум достигается при P = MC и объеме производства Q 1 , см. рис. 9-7.

Увеличение MC  с увеличением Q происходит из-за закона убывающей отдачи в краткосрочном периоде (закон убывающей доходности фактора).

Руб. MC

Q 1 Q

Рис. 9-7. Оптимизация объемов производства в краткосрочном периоде

Для определения размеров оптимального выпуска монополист использует тот же критерий, что и совершенный конкурент, ориентируясь на равенство предельного дохода и предельных издержек. При условии этого равенства достигается максимальный размер прибыли (см. рисунок 9-8).

Рис. 9-8. Оптимальный выпуск продукции для монополии (MR = MC )

Оптимальный выпуск продукции для монополии определяется проекцией точки пересечения кривых предельного дохода и предельных издержек (точка H ) . Q m – выпуск продукции, максимизирующий прибыль монополии, Р m – цена, которую назначает монополист.

Более подробно рассмотрим следующий рисунок 9-9, который составлен по рис. 9-3.

Предложение фирмы соответствует верхней части линии МС , от точки A пересечения этой линии с линией AVC . Действительно, в точке А цена P 1 компенсирует только переменные издержки, что соответствует равенству АВ= FC (см. рис. 9-4 и 9-5), т.е. это граница между закрытием фирмы и минимизацией убытков.

Для анализа положения фирмы важно сравнивать издержки АТС и цену товараP.

Первое поле характеризуется низким уровнем цен (P < P 1 ). При таких ценах фирма не сможет даже возмещать свои переменные издержки, поэтому будет вынуждена прекратить свою деятельность.

Второе поле называется полем неустойчивого положения фирмы , где она может возместить только свои переменные издержки и стремится найти более эффективное альтернативное направление своей деятельности.

Третье поле является наиболее благоприятным для фирмы. Точка В соответствует наименьшему значению цены, при которой фирма может работать безубыточно. Если рыночная цена устанавливается выше точки В (рис. 9.3), то фирма начинает получать экономическую прибыль.

Мы рассмотрели способ максимизации прибыли за счет оптимального выбора объемов производства.

Другая возможность - сокращение издержек. Рассмотрим долгосрочный период - все факторы можно рассматривать как переменные. Экономия на масштабах производства в долгосрочном периоде представлена спадающей частью кривой долгосрочных средних издержек LAC (L ong A verage C osts) на рисунке 9-10. ATC 1 - ATC 6 линии средних издержек при разных размерах фирмы.

В соответствие рис. 9-9 увеличением масштаба производства (размера фирмы) можно снижать средние издержки и увеличивать прибыль.

Однако не следует думать, что значения издержек LAC будут во всех случаях уменьшаться при увеличении объемов производства Q . Для разных отраслей кривые издержек LAC представлены на рисунке 9-11.

За счет увеличения масштаба производства могут экономить на издержках (сокращать AC ) только фирмы, для которых имеет место положительный эффект масштаба производства (см. LAC 3 на рис. 9-11).

Экономия издержек (сокращение AC ) - один из источников прибыли, фактор повышения эффективности производства.

Для каждого предприятия любой отрасли экономия должна затронуть каждую из групп (статей) калькуляции затрат, ими определяются направления экономии издержек:

повышение производительности труда, оборудования;

сокращение потерь;

улучшение использования сырья и материалов, энергии, увеличение выхода конечной продукции, использование вторичных ресурсов и отходов;

повышение технического уровня производства;

улучшение организации, изменение объема и структуры производства продукции.

Эффективность деятельности предприятия

Эффект - абсолютная величина - результат процесса производства.

Предприятие одновременно принимает краткосрочные производственные решения и планирует изменение факторов в долговременном периоде с целью максимизации прибыли. Для этого необходим выбор наиболее эффективного варианта организации процесса производства, позволяющего применять меньшее количество факторов при одном и том же уровне выпуска готовой продукции.

Правило минимизации затрат – правило, согласно которому затраты заданного объема производства сводятся к минимуму, когда последний рубль, затраченный на каждый ресурс, дает одинаковый предельный продукт.

Условие равновесия производителя достигается тогда, когда он обеспечивает максимальный выпуск при заданном количестве располагаемого капитала.

Закон убывающей производительности заключается в том, что предельный продукт при изменении любого из переменных факторов, влияющих на объем производства, будет уменьшаться по мере роста масштабов вовлечения этого фактора в краткосрочном периоде.

Основные понятия

Производство, технология, технологическая и экономическая эффективность деятельности предприятия, производственная функция, изокванта, изокоста, краткосрочный период, долгосрочный период, издержки предприятия: постоянные, переменные, общие (совокупные), средние, предельные, явные (бухгалтерские), неявные, прибыль, бухгалтерская и экономическая прибыль, нормальная прибыль, правило максимизации прибыли, правило минимизации убытков, предельный доход, закон убывающей отдачи (закон убывающей производительности), экономия на масштабах производства (положительный эффект масштаба), экономия издержек, эффективность, правило минимизации затрат

Ф инансовая устойчивость предприятия является залогом выживания компании на рынке.

Стабильные, сильные и устойчивые предприятия имеют больше преимуществ в борьбе со слабыми.

Как произвести оценку финансовой устойчивости предприятия, что означают те или иные показатели - мы рассмотрим в данном материале.

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

положение предприятия на товарном рынке;
производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
его потенциал в деловом сотрудничестве;
степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
наличие неплатежеспособных дебиторов;
эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости исходит из основной формулы баланса, устанавливающей сбалансированность показателей актива и пассива баланса, которая имеет следующий вид:

Ав + Ао = Кс + Зд + Зкр

Ав - внеоборотные активы (итог раздела I актива баланса);
Ао - оборотные активы (итог раздела II актива баланса), в состав которых входят производственные запасы (ПЗ) и денежные средства в наличной, безналичной формах и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДЗ);
Кс - капитал и резервы предприятия, т. е. собственный капитал предприятия (итог раздела III пассива баланса предприятия);
Зд - долгосрочные кредиты и займы, взятые предприятием (итог раздела IV пассива баланса предприятия);
Зкр - краткосрочные кредиты и займы, взятые предприятием, которые, как правило, используются на покрытие недостатка оборотных средств предприятия (ЗС), кредиторская задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно (КЗ) и прочие средства в расчетах (ПС) (итог раздела V пассива баланса предприятия).

С учетом всех подразделов баланса данную формулу можно представить в следующем виде:

Ав + (ПЗ + ДЗ) = Кс + Зд + (ЗС + КЗ + ПС)

(Ав + ПЗ) + ДЗ = (Кс + ПС) + Зд + ЗС + КЗ

Ав + ПЗ - внеоборотные и оборотные производственные фонды;
ДЗ - оборотные средства в обращении;
Кс + ПС - собственный и приравненный к нему капитал предприятия, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия.

В том случае, если внеоборотные и оборотные производственные средства предприятия погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств предприятия, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости (платежеспособности) предприятия , которая характеризуется системой неравенств:

(Ав + ПЗ)≤ (Кс + ПС) + Зд + ЗС

ДЗ ≥ КЗ

При этом выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении финансовой устойчивости предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его исходя из того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся у него внеоборотные активы.

Другими словами, величина запасов предприятия не должна превышать суммы собственных и привлеченных средств и заемных средств предприятия после обеспечения этими средствами внеоборотных активов , т. е.

ПЗ ≤ (Кс + ПС + Зд + ЗС) - Ав

Выполнение этого неравенства является основным условием платежеспособности предприятия, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС ) как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = Кс - Ав

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД ), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = (Кс + Зд) - АВ = СОС + Кд

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = (Кс + Зд) - Ав + Зс

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС):

∆СОС = СОС - З

где З - запасы (стр. 210 + стр. 220 раздела II актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆СД):

∆СД = СД - З

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ОИ):

∆ОИ = ОИ - З

Типы финансовой устойчивости предприятия

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.

1 Абсолютная устойчивость предприятия

Абсолютная устойчивость финансового состояния , встречающаяся в настоящих условиях развития экономик стран СНГ очень редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием:

З < СОС

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью, покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности.

2 Нормальная устойчивость предприятия

Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия , гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

З = СОС + ЗС

Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

3 Неустойчивое финансовое состояние предприятия

Неустойчивое состояние , характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З = СОС + ЗС + Ио

Где Ио - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

4 Кризисное финансовое состояние предприятия

Кризисное финансовое состояние, при котором предпринимательская фирма находится на грани банкротства , так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З > СОС + ЗС

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Бухгалтерские (хозяйственные) и экономические издержки

В финансовых отчетах фирмы отражены фактические "бухгалтерские" ("явные") издержки, которые представляют собой денежные расходы на материалы, сырье, труд, амортизацию, т.е. на оплату используемых ресурсов (внешние). Однако, экономический подход к определению величины издержек несколько отличается от бухгалтерского. Суть экономического подхода выражена в концепции альтернативных издержек (или экономических, вмененных издержек) - это возможная денежная выручка от наиболее выгодного из всех альтернативных способов использования собственных ресурсов.

Неявные издержки - это те доходы, которые могли бы быть получены на собственные ресурсы, если бы их предоставить за плату, установленную рынком, другим пользователям (процент за собственный капитал, арендная плата за собственное помещение, плата за менеджерскую работу самого предпринимателя).

Бухгалтерская и экономическая прибыль.

Разница между ними возникает из-за разницы определения бухгалтерских издержек и экономических издержек, так как доход определяется одинаково. Экономическая прибыль меньше бухгалтерской на сумму средней прибыли, которую можно получить на собственные капиталы и труд предпринимателя. Экономическая прибыль равна бухгалтерской прибыли за вычетом внутренних издержек, см. табл. 9-2.

Таблица 9-2

Структура издержек и прибыли

Элементы учета доходов и расходов предприятия представлены в табл. 9-3.

Таблица 9-3

Доходы и расходы предприятия

Заметим, что правильны оба варианта расчета. Первый результат дает ответ на вопрос – выгодно или не выгодно производить данный вид продукции, а второй - выгодно или не выгодно предпринимателю заниматься именно данным видом бизнеса.

Прибыль- превышение дохода (выручки) от продажи товаров и услуг над издержками производства. Общий подход к увеличению прибыли:

Валовая прибыль - разница между совокупными доходами и издержками (расходами) предприятия.

Чистая (или балансовая) прибыль - прибыль после уплаты налогов.

Существует два метода оптимизации деятельности фирмы в краткосрочном периоде.

На рисунке:

TR - валовой доход (Total Revenue), TR=PQ ;

точки А и В - точки критического объема.

Вывод: В краткосрочном периоде следует осуществлять производство, если фирма может получить: или прибыль;

или убыток, который меньше, чем FC .

Сколько производить?

Такой объём производства, чтобы максимизировать прибыль (рис. 9-4), отрезок CD - максимальная прибыль при оптимальном объеме производства Q 0 .

Или минимизировать убытки (см. рисунок 9-5).

На рис. 9-5 представлен случай минимизации убытков, когда FC > убыток AB .

Рис. 9-5. Случай минимизации убытков (убыток AB < FC)

На рис. 9-6 представлен случай закрытия фирмы.

Рис. 9-6. Случай закрытия фирмы (FC < убыток AB )

Второй метод оптимизации деятельности фирмы сопоставление предельного дохода (MR) с предельными издержками (MC). MR = ΔTR / ΔQ, при ΔQ =1.

Оптимальное состояние достигается при MR = MC .

В частном случае, для конкурентной фирмы MR = P , тогда оптимум достигается при P = MC и объеме производства Q 1 , см. рис. 9-7.

Увеличение MC с увеличением Q происходит из-за закона убывающей отдачи в краткосрочном периоде (закон убывающей доходности фактора).

Руб. MC

Рис. 9-7. Оптимизация объемов производства в краткосрочном периоде

Рис. 9-8. Оптимальный выпуск продукции для монополии (MR = MC )

Оптимальный выпуск продукции для монополии определяется проекцией точки пересечения кривых предельного дохода и предельных издержек (точка H). Q m – выпуск продукции, максимизирующий прибыль монополии, Р m – цена, которую назначает монополист.

Более подробно рассмотрим следующий рисунок 9-9, который составлен по рис. 9-3.

Предложение фирмы соответствует верхней части линии МС , от точки A пересечения этой линии с линией AVC . Действительно, в точке А цена P 1 компенсирует только переменные издержки, что соответствует равенству АВ=FC (см. рис. 9-4 и 9-5), т.е. это граница между закрытием фирмы и минимизацией убытков.

Для анализа положения фирмы важно сравнивать издержки АТС и цену товара P.

Первое поле характеризуется низким уровнем цен (P < P 1 ). При таких ценах фирма не сможет даже возмещать свои переменные издержки, поэтому будет вынуждена прекратить свою деятельность.

Мы рассмотрели способ максимизации прибыли за счет оптимального выбора объемов производства.

Другая возможность - сокращение издержек. Рассмотрим долгосрочный период - все факторы можно рассматривать как переменные. Экономия на масштабах производства в долгосрочном периоде представлена спадающей частью кривой долгосрочных средних издержек LAC (Long Average Costs) на рисунке 9-10. ATC 1 - ATC 6 линии средних издержек при разных размерах фирмы.

За счет увеличения масштаба производства могут экономить на издержках (сокращать AC) только фирмы, для которых имеет место положительный эффект масштаба производства (см. LAC 3 на рис. 9-11).

Экономия издержек (сокращение AC) - один из источников прибыли, фактор повышения эффективности производства.

Повышение производительности труда, оборудования;

Сокращение потерь;

Улучшение использования сырья и материалов, энергии, увеличение выхода конечной продукции, использование вторичных ресурсов и отходов;

Повышение технического уровня производства;

Улучшение организации, изменение объема и структуры производства продукции.

Эффективность деятельности предприятия

Эффект - абсолютная величина - результат процесса производства.

Добавлена: 22.08.2016

Фин.планирование

Поделится:

Общепринятая практика оценивания финансовой устойчивости компании предполагает анализ нескольких ключевых факторов, указывающих на наличие возникших проблем и степень их критичности. При этом уровень организационного развития, масштабы бизнес-процессов, отраслевые особенности, как правило, выводятся за скобки и не влияют на итоговый результат исследования. Рассмотрим поочередно каждый из негативных факторов, способных вывести компанию из финансового равновесия.

Низкая платежеспособность, вызванная дефицитом ликвидности

Если говорят, что компания «недостаточно платежеспособна», имеется в виду, что в краткосрочной перспективе у нее могут возникнуть проблемы с обслуживанием текущих обязательств (кредиторской задолженности, процентов по банковским ссудам, оплаты услуг контрагентов). Однако следует отметить, что степень платежеспособности организации в обязательном порядке должна подтверждаться соответствующими расчетами.

Основным фактором, указывающим на данную проблему, является падение коэффициентов ликвидности ниже допустимых пределов. Дополнительным индикатором ухудшения состояния компании принято считать сверхнормативный уровень задолженности, включая задолженность по заработной плате, налоговую задолженность и просроченные выплаты на обслуживание банковского кредита. Резкое возрастание общей суммы кредитов и падение уровня оборотного капитала (тем более отрицательная его величина) также не способствуют платежеспособности фирмы.

Риск потери финансовой независимости

В данном случае фактор финансовой независимости рассматривается в контексте совокупного объема накопленной задолженности фирмы, ее способности обслуживать кредит. Рано или поздно наличие непосильного долга приведет к тому, что кредиторы обретут возможность оказывать непосредственное влияние на ключевые решения руководства, лишая его тем самым самостоятельности.

На низкую финансовую устойчивость в данном случае указывает сокращение собственного капитала, вплоть до его выхода на отрицательные величины, согласно балансовому итогу раздела III. Также компания может превратиться в подконтрольного должника при снижении коэффициента совокупной задолженности (иное значение: коэффициент финансовой независимости) ниже приемлемого уровня.

Падение рентабельности вложенного капитала

Если в течение достаточно длительного временного периода собственник, вложивший свои средства в компанию, не получает финансовое вознаграждение на ожидаемом уровне, он может усомниться в адекватности решений менеджмента и вывести капитал. Оценкой степени отдачи на вложенные средства является рентабельность предприятия.

Однако рассматривая данный вопрос в контексте стабильности компании, необходимо уделять особое внимание не общей рентабельности, а рентабельности именно собственного капитала. Соблюдение интересов владельца компании, поддержание приемлемого уровня доходности вложенных средств существенно снижает риск изменения структуры собственности компании в будущем, способного привести к неопределенным последствиям.

Практический анализ финансовой устойчивости

Как уже утверждалось нами ранее, само наличие негативного фактора не обязательно является прямым свидетельством плачевного состояния компании. Довольно часто возникшие трудности обусловлены временными обстоятельствами и не приводят к тяжелым финансовым последствиям в будущем. Для того чтобы выяснить реальное положение дел и разработать стратегию выхода из кризисной ситуации, необходимо воспользоваться системой расчетов, которая будет продемонстрирована на практическом примере.

	Капитал, млн. руб.			Непокрытые убытки, млн. руб.	Нераспределенная прибыль, млн. руб.	Баланс, млн. руб
	Уставной	Добавочный	Резервный	Непокрытые убытки, млн. руб.	Нераспределенная прибыль, млн. руб.	Баланс, млн. руб
Фирма А	2,625	4,33	0	–2,643	–0,216	5,8212
Фирма Б	0,16	3,7	0	–0,21	0,439	7,0395

В приведенной выше таблице указаны основные финансовые показатели двух компаний. После расчета итога по разделу III и баланса, мы сможем получить величину коэффициента собственного капитала, который для Фирмы А и Фирмы Б составит соответственно 0,74 и 0,52.

Фирма А: К кск = = 0,74; Фирма Б: К кск = = 0,51

Что характерно, первый напрашивающийся вывод о худшем положении Фирмы Б, из-за низкого показателя собственного капитала, окажется неверным. В действительности ее финансовое положение существенно лучше, чем у конкурента.

Если взглянуть на сумму непокрытых убытков, то у первой компании они достигают 45% от объема активов, тогда как в Фирмы Б прибыль и непокрытые убытки – вполне сопоставимые величины. У Фирмы А не остается иного выхода, кроме как принимать радикальные меры по экономии для снижения убытков. В частности изменения должны затронуть производственные фонды и вспомогательные производства, которые следует сокращать для снижения накладных расходов.