У економічній теорії важливим критерієм класифікації витрат є часові інтервали, протягом яких приймаються ті чи інші господарські рішення. Розрізняють короткостроковий та довгостроковий періоди.
Короткостроковим періодомвважається період, недостатній зміни виробничих потужностей фірми, тобто. кількості верстатів та обладнання. У цей час фірма може лише змінити інтенсивність їх використання і вирішити питання, як найкраще організувати виробництво наявних фіксованих виробничих потужностях. Короткостроковий період має різну тривалість у різних галузях.
У короткостроковому періоді окремі фактори виробництва (виробничі будівлі, верстати, обладнання, земля, послуги вищих менеджерів та спеціалістів) не змінюються внаслідок зміни обсягу виробництва, тому вони називаються постійними факторами (FF– fixed factor), а витрати на їх придбання (амортизація, рентні платежі, страхові внески, платня вищому керуючому персоналу) – постійними витратами (FC – fixed costs). Інші фактори (сировина, матеріали, паливо, енергія, транспортні послуги, трудові ресурси) змінюються залежно від зміни обсягу виробництва, тому вони називаються змінними факторами (VF – variable factor), а витрати на їх придбання – змінними витратамивиробництва ( VC – variable costs). Разом постійні та змінні утворюють загальні витративиробництва ( TC – total costs).
Для аналізу діяльності фірми велике значення мають середні та граничні витрати фірми. Середні витрати (AC – average costs) відбивають витрати фірми виробництва одиниці виробленої продукції, і саме вони застосовуються порівняння з ціною, що завжди вказується у розрахунку одиницю продукції.
Концепція граничних витрат у сучасної економічної теорії має особливе значення. Граничні (додані) витрати (MC – marginal costs) показують збільшення загальних витрат фірми, що з збільшенням продукції однією додаткову одиницю. Таким чином, граничні витрати показують ті витрати, які фірмі доведеться здійснити у разі виробництва додаткової одиниці продукції, і, навпаки, заощаджені кошти, якщо фірма не вироблятиме цю додаткову одиницю продукції. За підсумками аналізу саме величини граничних витрат здійснюється вибір оптимального обсягу виробництва фірми.
Уявлення про різні витрати фірми короткостроковому періоді дає таблиця 4.2.
Якщо обмежити все застосовувані виробництва чинники капіталом (постійний чинник, вартість 1000 грошових одиниць) і працею (змінний чинник, вартість 25 грошових одиниць), то витрати виробництва фірми можна як таблиці 4.3.
Таблиця 4.2
| Витрати | Назва витрат | Позначення витрат | Розрахунок витрат |
| На весь випуск продукції | Загальні постійні | TFC | |
| Загальні змінні | TVC | ||
| Загальні | TC | TC = TFC + TVC | |
| на одиницю продукції в середньому | Середні постійні | AFC | AFC = TFC/Q |
| Середні змінні | AVC | AVC = TVC/Q | |
| Середні загальні | ATC | ATC = TC/Q ATC = AFC + AVC | |
| на одну додаткову одиницю | Граничні | МС | МС = D TC/D Q |
Таблиця 4.3
Недоліки виробництва фірми у короткостроковому періоді
(У грошових одиницях)
| Праця, кількість працівників | Об'єм виробництва, шт. | Загальні витрати | Граничні витрати | Середні витрати | ||||
| TFC | TVC | TC | MC | AFC | AVC | ATC | ||
| 16,6 10,0 10,8 19,2 27,8 50,0 250,0 | – | – | – | |||||
| 66,7 | 16,7 | 82,3 | ||||||
| 25,0 | 12,5 | 37,5 | ||||||
| 15,9 | 11,9 | 27,8 | ||||||
| 13,2 | 13,2 | 26,3 | ||||||
| 11,8 | 14,7 | 26,5 | ||||||
| 11,1 | 16,7 | 27,8 | ||||||
| 11,0 | 19,2 | 30,2 |
Використовуючи дані таблиці, можна графічно зобразити витрати виробництва фірми (рис. 4.1, 4.2).
Мал. 4.1 Загальні витрати фірми
|
|
Мал. 4.2 Середні та граничні витрати фірми
На основі таблиці 4.3 та графіків (рис. 4.1, 4.2) можна провести аналіз витрат виробництва фірми в короткостроковому періоді, при цьому виявляються такі закономірності.
1. Загальні постійні витрати ( TFC) не змінюються при зміні обсягу виробництва, тому вони зображені на рис. 4.1 як горизонтальної лінії.
2. Загальні змінні витрати ( TVC) змінюються із збільшенням обсягу виробництва, тому й загальні, валові витрати ( TC) фірми зі зростанням обсягу виробництва також зростають. Криві TVCі TCмають постійно висхідний характер (рис. 4.1). Значення TFC, TVC, TCвизначаються кожному конкретно заданого обсягу виробництва.
3. Середні постійні витрати ( AFC) із зростанням обсягу виробництва постійно зменшуються, тому крива AFCмає низхідний характер (див. рис. 4.2).
4. Криві МС, AVCі АТСспочатку опускаються донизу (рис. 4.2), а потім йдуть вгору. Це означає, що граничні, середні змінні та середні загальні витрати фірми через вплив ефекту поділу праці та спеціалізації до певного значення знижуються, а потім через дію закону спадної граничної продуктивності змінного ресурсу (праці) при незмінності величини постійного ресурсу (капіталу) починають підвищуватися .
5. Крива МСперетинає криві AVCі ATCу точках їх найменшого значення, відповідно у точках Aі B(Рис. 4.2).
З усіх показників витрат особливого значення мають середні загальні витрати, т.к. при економічному аналізі важливо враховувати, що фірма повинна обов'язково відшкодовувати свої витрати, тому порівняння ціни здійснюється саме з цими витратами ( АТС). Крива АТС(Мал. 4.2) має вигляд увігнутої кривої, нижня точка якої (точка У) характеризує мінімальну величину середніх загальних витрат за виробництво продукції. Таким чином, якщо виходити лише з одного критерію діяльності фірми – мінімізації витрат виробництва, то фірма оптимізує свою діяльність у нижній точці кривої АТС. Звідси оптимальний обсяг виробництва становитиме 76 штук (див. табл. 4.3), а оптимальна кількість працівників, зайнятих у виробництві – чотири особи.
Слід зазначити, що аналіз витрат виробництва фірми дає можливість визначити сприятливі та несприятливі її діяльності рівні ринкових цін. У зв'язку з цим весь графік середніх та граничних витрат (див. рис. 4.2) розділимо на три поля.
Перше полехарактеризується низьким рівнем цін (0 < P < 11,9 – минимального значения AVCу точці А). За таких цін фірма не зможе навіть відшкодовувати свої змінні витрати, тому буде змушена припинити свою діяльність.
Друге поле (11,9 < P < 26,3 – минимального значения АТСу точці У) називається полем нестійкого становища фірмиде вона може відшкодувати лише свої змінні витрати. Таким чином, фірма не відшкодовує ціною всі свої витрати і прагне знайти ефективніший альтернативний напрямок своєї діяльності. Найменше значення AVC(крапка А) називають критичною низькою ціною. Вона показує найменше значення ціни, у якому фірма може відшкодовувати лише свої змінні витрати і їй немає сенсу продовжувати своєї діяльності, тому критична низька ціна фактично є ціною закриття фірми.
Третє поле (P≥ 26,3) є найбільш сприятливим для фірми та називається полем беззбитковості фірми. Найменше значення АТС(крапка У) називають довгостроковою критичною ціною. Вона показує найменше значення ціни, у якому фірма може працювати беззбитково, тобто. покривати всі витрати виробництва.
Якщо ринкова ціна встановлюється вище довгострокової критичної ціни, то фірма починає отримувати прибуток або, наростивши обсяг випуску продукції (наприклад, збільшення своєї частки над ринком), функціонуватиме, відшкодовуючи свої економічні витрати й отримуючи нормальний прибуток.
Подібна інформація.
Валовий прибуток- Різниця між сукупними доходами та витратами (витратами) підприємства.
Чистий (або балансовий) прибуток -прибуток після сплати податків.
Максимум одного виду прибутку (з названих) відповідає максимуму іншого виду прибутку, тому говоритимемо просто про максимізацію прибутку.
Перед будь-якою фірмою завжди постає питання – який обсяг продукції виробляти і, відповідно, пропонувати на ринку?
Існує два методи оптимізації діяльності фірми у короткостроковому періоді.
Перший метод: зіставлення валового доходу з валовими витратами: навіть якщо фірма має нульове виробництво, вона має збитки (негативний прибуток), рівні її постійним витратам. З графіка (див. малюнок 9-4) випливає, що навіть немає рівня виробництва з позитивним прибутком, фірма може і має виробляти продукцію, якщо збитки менше FC.
На малюнку:
TR- валовий дохід (Total Revenue), TR= PQ;
крапки Аі У- Точки критичного обсягу.
Висновок:У короткостроковому періоді слід здійснювати виробництво, якщо фірма може отримати: або прибуток;
або збиток, який менший, ніж FC.
Скільки робити?
Такий обсяг виробництва, щоб максимізувати прибуток (рис. 9-4), відрізок CD- максимальний прибуток за оптимального обсягу виробництва Q 0 .
Або мінімізувати збитки (див. рис. 9-5).
На рис. 9-5 представлений випадок мінімізації збитків, коли FC> збиток AB.
Мал. 9-5. Випадок мінімізації збитків (збиток AB < FC)
На рис. 9-6 представлений випадок закриття фірми.
Мал. 9-6. Випадок закриття фірми ( FC збиток AB)
Другий метод оптимізації діяльності фірми зіставлення граничного доходу (MR) із граничними витратами (MC). MR = ΔTR / Δ Q, при ΔQ =1.
Оптимальний стан досягається при MR = MC.
В окремому випадку, для конкурентної фірми MR = Pтоді оптимум досягається при P = MCта обсяг виробництва Q 1 див. рис. 9-7.
Збільшення MC зі збільшенням Qвідбувається через закону спадної віддачі в короткостроковому періоді(Закон спадної прибутковості фактора).
руб. MC
Q 1 Q
Мал. 9-7. Оптимізація обсягів виробництва у короткостроковому періоді
Для визначення обсягів раціонального випуску монополіст використовує той самий критерій, як і досконалий конкурент, орієнтуючись на рівність граничного доходу та граничних витрат. За умови цієї рівності досягається максимальний розмір прибутку (див. рис. 9-8).
Мал. 9-8. Оптимальний випуск продукції для монополії ( MR =MC)
Оптимальний випуск продукції для монополії визначається проекцією точки перетину кривих граничного доходу та граничних витрат (точка H) . Q m - Випуск продукції, що максимізує прибуток монополії, Р m- Ціна, яку призначає монополіст.
Докладніше розглянемо наступний малюнок 9-9, складений за рис. 9-3.
Пропозиція фірми відповідає верхній частині лінії МС, від точки Aперетину цієї лінії з лінією AVC. Справді, у точці Аціна P 1 компенсує лише змінні витрати, що відповідає рівності АВ=FC(див. рис. 9-4 та 9-5), тобто. це межа між закриттям фірми та мінімізацією збитків.
Для аналізу становища фірми важливо порівнювати витрати АТСта ціну товаруP.
Перше поле характеризується низьким рівнем цін ( P < P 1 ). За таких цін фірма не зможе навіть відшкодовувати свої змінні витрати, тому буде змушена припинити свою діяльність.
Друге поле називається полем нестійкого становища фірми, де вона може відшкодувати лише свої змінні витрати і прагне знайти ефективніший альтернативний напрямок своєї діяльності.
Третє поле є найсприятливішим для фірми. Точка відповідає найменшому значенню ціни, при якій фірма може працювати беззбитково. Якщо ринкова ціна встановлюється вище точки (рис. 9.3), то фірма починає отримувати економічний прибуток.
Ми розглянули спосіб максимізації прибутку з допомогою оптимального вибору обсягів виробництва.
Інша ймовірність - скорочення витрат. Розглянемо довгостроковий період - всі чинники можна як змінні. Економія на масштабах виробництвау довгостроковому періоді представлена спадаючою частиною кривої довгострокових середніх витрат LAC (LongAverageCosts)малюнку 9-10. ATC 1 - ATC 6 лінії середніх витрат за різних розмірів фірми.
Відповідно рис. 9-9 збільшенням масштабу виробництва (розміру фірми) можна знижувати середні витрати та збільшувати прибуток.
Проте слід думати, що значення витрат LACбудуть у всіх випадках зменшуватись при збільшенні обсягів виробництва Q. Для різних галузей криві витрати LACпредставлені малюнку 9-11.
За рахунок збільшення масштабу виробництва можуть заощаджувати на витратах (скорочувати AC) тільки фірми, для яких має місце позитивний ефект масштабувиробництва (див. LAC 3 на рис. 9-11).
Економія витрат(скорочення AC) - одне із джерел прибутку, фактор підвищення ефективності виробництва.
Для кожного підприємства будь-якої галузі економія повинна торкнутися кожної групи (статей) калькуляції витрат, ними визначаються напрями економії витрат:
підвищення продуктивність праці, устаткування;
скорочення втрат;
покращення використання сировини та матеріалів, енергії, збільшення виходу кінцевої продукції, використання вторинних ресурсів та відходів;
підвищення технічного рівня виробництва;
покращення організації, зміна обсягу та структури виробництва продукції.
Ефективність діяльності підприємства
Ефект – абсолютна величина – результат процесу виробництва.
Підприємство одночасно приймає короткострокові виробничі рішення та планує зміну факторів у довготривалому періоді з метою максимізації прибутку . Для цього необхідний вибір найбільш ефективного варіанта організації процесу виробництва, що дозволяє застосовувати меншу кількість факторів при одному рівні випуску готової продукції.
Правило мінімізації витрат– правило, за яким витрати заданого обсягу виробництва зводяться до мінімуму, коли останній карбованець, витрачений за кожен ресурс, дає однаковий граничний продукт.
Умова рівноваги виробникадосягається тоді, коли він забезпечує максимальний випуск при заданій кількості капіталу.
Закон спаду продуктивностіполягає в тому, що граничний продукт при зміні будь-якого зі змінних факторів, що впливають на обсяг виробництва, буде зменшуватися зі збільшенням масштабів залучення цього фактора в короткостроковому періоді.
Основні поняття
Виробництво, технологія, технологічна та економічна ефективність діяльності підприємства, виробнича функція, ізокванта, ізокост, короткостроковий період, довгостроковий період, витрати підприємства: постійні, змінні, загальні (сукупні), середні, граничні, явні (бухгалтерські), неявні, прибуток, бухгалтерський і економічний прибуток, нормальний прибуток, правило максимізації прибутку, правило мінімізації збитків, граничний дохід, закон спадної віддачі (закон спаду продуктивності), економія на масштабах виробництва (позитивний ефект масштабу), економія витрат, ефективність, правило мінімізації витрат
Фінансова стійкість підприємства є запорукою виживання компанії на ринку.
Стабільні, сильні та стійкі підприємства мають більше переваг у боротьбі зі слабкими.
Як зробити оцінку фінансової стійкості підприємства, що означають ті чи інші показники – ми розглянемо в даному матеріалі.
Запорукою виживання та основою стабільності становища підприємства є його стійкість. На стійкість підприємства впливають різні чинники:
- становище підприємства на товарному ринку;
- виробництво та випуск дешевої продукції, що користується попитом;
- його потенціал у діловому співробітництві;
- ступінь залежності від зовнішніх кредиторів та інвесторів;
- наявність неплатоспроможних дебіторів;
- ефективність господарських та фінансових операцій тощо.
Фінансова стійкість є відображенням стабільного перевищення доходів над витратами, забезпечує вільне маневрування грошима підприємства та шляхом ефективного їх використання сприяє безперебійному процесу виробництва та реалізації продукції. Іншими словами, фінансова стійкість фірми - це стан її фінансових ресурсів, їх розподіл та використання, які забезпечують розвиток фірми на основі зростання прибутку та капіталу за збереження платоспроможності та кредитоспроможності в умовах допустимого рівня ризику. Тому фінансова стійкість формується у процесі всієї виробничо-господарську діяльність і є основним компонентом загальної стійкості підприємства.
Аналіз стійкості фінансового становища на ту чи іншу дату дозволяє відповісти питанням: наскільки правильно підприємство керувало фінансовими ресурсами протягом періоду, попереднього цієї дати. Важливо, щоб стан фінансових ресурсів відповідав вимогам ринку та відповідав потребам розвитку підприємства, оскільки недостатня фінансова стійкість може призвести до неплатоспроможності підприємства та відсутності у нього коштів для розвитку, а надлишкова – перешкоджати розвитку, обтяжуючи витрати підприємства зайвими запасами та резервами. Таким чином, сутність фінансової стійкості визначається ефективним формуванням, розподілом та використанням фінансових ресурсів, а платоспроможність виступає її зовнішнім проявом.
Оцінка фінансового становища підприємства буде неповною без аналізу фінансової стійкості. Аналізуючи ліквідність балансу підприємства, зіставляють стан пасивів із станом активів; це дає можливість оцінити, якою мірою підприємство готове до погашення своїх боргів. Завданням аналізу фінансової стійкості є оцінка величини та структури активів та пасивів. Це необхідно, щоб відповісти на питання: наскільки підприємство незалежно з фінансової точки зору, зростає чи знижується рівень цієї незалежності та чи відповідає стан його активів та пасивів завданням його фінансово-господарської діяльності. Показники, які характеризують незалежність за кожним елементом активів і з майну загалом, дають можливість виміряти, чи досить стійка аналізована підприємницька організація у фінансовому плані.
Фінансова стійкість підприємства пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства та ступенем його залежності від кредиторів та дебіторів. Наприклад, підприємство, яке фінансується в основному за рахунок коштів, взятих у борг, у ситуації, коли кілька кредиторів одночасно вимагатимуть свої кредити назад, може збанкрутувати. У разі структура підприємства «власний капітал - позиковий капітал» має значну перевагу убік останнього. Отже, можна дійти невтішного висновку у тому, що фінансова стійкість підприємства у довгостроковому плані характеризується співвідношенням його власних і позикових коштів. Забезпеченість запасів та витрат джерелами формування є основою фінансової стійкості.
Аналіз фінансової стійкості
Аналіз фінансової стійкості виходить з основної формули балансу, що встановлює збалансованість показників активу та пасиву балансу, яка має такий вигляд:
Ав + Ао = Кс + Зд + Зкр
- Ав - необоротні активи (підсумок розділу I активу балансу);
- Ао - оборотні активи (підсумок розділу II активу балансу), до складу яких входять виробничі запаси (ПЗ) та кошти у готівковій, безготівковій формах та розрахунках у формі дебіторської заборгованості (ДЗ);
- Кс - капітал та резерви підприємства, тобто власний капітал підприємства (підсумок розділу III пасиву балансу підприємства);
- Зд - довгострокові кредити та позики, взяті підприємством (підсумок розділу IV пасиву балансу підприємства);
- Зкр - короткострокові кредити та позики, взяті підприємством, які, як правило, використовуються на покриття нестачі оборотних коштів підприємства (ЗС), кредиторська заборгованість підприємства, за якою воно має розплатитися практично негайно (КЗ) та інші кошти в розрахунках (ПС) (підсумок розділу V пасиву балансу підприємства).
З урахуванням усіх підрозділів балансуцю формулу можна подати у такому вигляді:
Ав + (ПЗ + ДЗ) = Кс + Зд + (ЗС + КЗ + ПС)
(Ав + ПЗ) + ДЗ = (Кс + ПС) + Зд + ЗС + КЗ
- Ав + ПЗ - необоротні та оборотні виробничі фонди;
- ДЗ – оборотні кошти в обігу;
- Кс + ПС - власний та прирівняний до нього капітал підприємства, як правило, що використовується на покриття нестачі оборотних коштів підприємства.
У тому випадку, якщо необоротні та оборотні виробничі кошти підприємства погашаються за рахунок власного та прирівняного до нього капіталу з можливим залученням довгострокових та короткострокових кредитів, а коштів підприємства, що перебувають у розрахунках, достатньо для погашення термінових зобов'язань, то можна говорити про ту чи іншу ступеня фінансової стійкості (платоспроможності) підприємства, яка характеризується системою нерівностей:
(Ав + ПЗ) ≤ (Кс + ПС) + Зд + ЗС
ДЗ ≥ КЗ
При цьому виконання однієї з нерівностей автоматично тягне за собою виконання та іншої, тому при визначенні фінансової стійкості підприємства зазвичай виходять з першої нерівності, перетворивши її виходячи з того, що в першу чергу підприємство має забезпечити капіталом необоротні активи, що є у нього.
Інакше кажучи, величина запасів підприємства має перевищувати суми власних і залучених коштів і позикових коштів підприємства після забезпечення цими коштами внеоборотных активів , тобто.
ПЗ ≤ (Кс + ПС + Зд + ЗС) - Ав
Виконання цієї нерівності є основною умовою платоспроможності підприємства, тому що в цьому випадку кошти, короткострокові фінансові вкладення та активні розрахунки покриють короткострокову заборгованість підприємства.
Таким чином, співвідношення вартості матеріальних оборотних засобів та величин власних та позикових джерел їх формування визначає стійкість фінансового стану підприємства. Найбільш узагальнюючим показником фінансової стійкості є надлишок або нестача джерел коштів на формування запасів і витрат, одержуваний у вигляді різниці величини джерел коштів та величини запасів і витрат.
Для оцінки стану запасів та витрат використовують дані групи статей «Запаси» розділу II активу балансу.
Для характеристики джерел формування запасів визначають три основні показники.
1.Наявність власних оборотних коштів (СОС) як різниця між капіталом та резервами (розділ III пасиву балансу) та необоротними активами (розділ I активу балансу). Цей показник характеризує чистий оборотний капітал. Його збільшення у порівнянні з попереднім періодом свідчить про подальший розвиток діяльності підприємства. У формалізованому вигляді наявність власних оборотних засобів можна записати так:
СОС= Кс - Ав
2.Наявність власних та довгострокових позикових джерел формування запасів та витрат (ЦД), що визначається шляхом збільшення попереднього показника на суму довгострокових пасивів:
ЦД= (Кс + Зд) – АВ = СОС + Кд
3. Загальна величина основних джерел формування запасів та витрат (ОІ), яка визначається шляхом збільшення попереднього показника на суму короткострокових позикових коштів:
ОІ= (Кс + Зд) – Ав + Зс
Три показники наявності джерел формування запасів і витрат відповідають три показники забезпеченості запасів і витрат джерелами їх формування:
1. Надлишок (+) або недолік (-) власних оборотних коштів(∆СОС):
∆СОС= СОС - З
де З - запаси (стор. 210 + стор. 220 розділу II активу балансу).
2. Надлишок (+) або недолік (-) власних та довгострокових джерелформування запасів (СД):
∆СД= ЦД - З
3. Надлишок (+) або недолік (-) загальної величини основних джерелформування запасів (∆ОІ):
∆ОІ= ОІ - З
Типи фінансової стійкості підприємства
Для характеристики фінансової ситуації для підприємства існує чотири типи фінансової стійкості.
1 Абсолютна стійкість підприємства
Абсолютна стійкість фінансового становища, що зустрічається в реальних умовах розвитку економік країн СНД дуже рідко, є крайнім типом фінансової стійкості і задається умовою:
З< СОС
Дане співвідношення показує, що це запаси повністю, покриваються власними оборотними коштами, т. е. підприємство не залежить від зовнішніх кредиторів. Однак таку ситуацію не можна розглядати як ідеальну, оскільки вона означає, що керівництво підприємства не вміє, не хоче чи не має змоги використати зовнішні джерела фінансування основної діяльності.
2 Нормальна стійкість підприємства
Нормальна стійкість фінансового стану підприємства, Що гарантує його платоспроможність, відповідає наступній умові:
З = СОС + ЗС
Наведене співвідношення відповідає положенню, коли підприємство покриття запасів і витрат успішно використовує і комбінує різні джерела коштів, як власні, і залучені.
3 Нестійкий фінансовий стан підприємства
Нестійкий стан, що характеризується порушенням платоспроможності, при якому зберігається можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних коштів та збільшення СОС:
З = СОС + ЗС + Іо
Де Іо – джерела, що послаблюють фінансову напруженість (тимчасово вільні власні кошти (фонди економічного стимулювання, фінансові резерви), залучені кошти (перевищення нормальної кредиторської заборгованості над дебіторською), кредити банків на тимчасове поповнення оборотних коштів та інші позикові кошти).
Фінансова нестійкість вважається нормальною (допустимою), якщо величина залучених на формування запасів і витрат короткострокових кредитів і позикових коштів вбирається у сумарної вартості виробничих запасів і готової продукції (найбільш ліквідної частини запасів і затрат).
4 Кризовий фінансовий стан підприємства
Кризовий фінансовий стан, за якого підприємницька фірма перебуває на межі банкрутства, оскільки кошти, короткострокові цінних паперів і дебіторська заборгованість не покривають навіть її кредиторську заборгованість і прострочених позичок:
З > СОС + ЗС
У двох останніх випадках (нестійкого та кризового фінансового стану) стійкість може бути відновлена оптимізацією структури пасивів, а також шляхом обґрунтованого зниження рівня запасів та витрат.
Бухгалтерські (господарські) та економічні витрати
У фінансових звітах фірми відображено фактичні "бухгалтерські" ("явні") витрати,які є грошові витрати на матеріали, сировину, працю, амортизацію, тобто. на оплату використовуваних ресурсів (зовнішні). Проте, економічний підхід до визначення величини витрат дещо відрізняється від бухгалтерського. Суть економічного підходу виражена в концепції альтернативних витрат (або економічних, поставлених витрат) - це можлива грошова виручка від найвигіднішого з усіх альтернативних способів використання власних ресурсів.
Неявні витрати- це доходи, які б отримати на власні ресурси, якби їх надати за плату, встановлену ринком, іншим користувачам (відсоток за власний капітал, орендна плата за власне приміщення, плата за менеджерську роботу самого підприємця).
Бухгалтерський та економічний прибуток.
Різниця між ними виникає через різницю визначення бухгалтерських витрат та економічних витрат, оскільки дохід визначається однаково. Економічний прибуток менший за бухгалтерський на суму середнього прибутку, який можна отримати на власні капітали і працю підприємця. Економічний прибуток дорівнює бухгалтерського прибутку з відрахуванням внутрішніх витрат, див. табл. 9-2.
Таблиця 9-2
Структура витрат та прибутку
Елементи обліку доходів та витрат підприємства представлені в табл. 9-3.
Таблиця 9-3
Доходи та витрати підприємства
Зауважимо, що правильні обидва варіанти розрахунку. Перший результат дає відповідь на питання – вигідно чи не вигідно виробляти даний вид продукції, а другий – вигідно чи не вигідно підприємцю займатися саме цим видом бізнесу.
Прибуток-перевищення доходу (виручки) від продажу товарів та послуг над витратами виробництва. Загальний підхід до збільшення прибутку:
Валовий прибуток- Різниця між сукупними доходами та витратами (витратами) підприємства.
Чистий (або балансовий) прибуток -прибуток після сплати податків.
Максимум одного виду прибутку (з названих) відповідає максимуму іншого виду прибутку, тому говоритимемо просто про максимізацію прибутку.
Перед будь-якою фірмою завжди постає питання – який обсяг продукції виробляти і, відповідно, пропонувати на ринку?
Існує два методи оптимізації діяльності фірми у короткостроковому періоді.
Перший метод: зіставлення валового доходу з валовими витратами: навіть якщо фірма має нульове виробництво, вона має збитки (негативний прибуток), рівні її постійним витратам. З графіка (див. малюнок 9-4) випливає, що навіть немає рівня виробництва з позитивним прибутком, фірма може і має виробляти продукцію, якщо збитки менше FC.
На малюнку:
TR- валовий дохід (Total Revenue), TR = PQ;
крапки Аі У- Точки критичного обсягу.
Висновок:У короткостроковому періоді слід здійснювати виробництво, якщо фірма може отримати: або прибуток;
або збиток, який менший, ніж FC.
Скільки робити?
Такий обсяг виробництва, щоб максимізувати прибуток (рис. 9-4), відрізок CD- максимальний прибуток за оптимального обсягу виробництва Q 0.
Або мінімізувати збитки (див. рис. 9-5).
На рис. 9-5 представлений випадок мінімізації збитків, коли FC> збиток AB.
Мал. 9-5. Випадок мінімізації збитків (збиток AB< FC)
На рис. 9-6 представлений випадок закриття фірми.
Мал. 9-6. Випадок закриття фірми ( FC< збиток AB)
Другий метод оптимізації діяльності фірми зіставлення граничного доходу (MR) із граничними витратами (MC). MR = ΔTR / ΔQ, при ΔQ =1.
Оптимальний стан досягається при MR = MC.
В окремому випадку, для конкурентної фірми MR = Pтоді оптимум досягається при P = MCта обсяг виробництва Q 1див. рис. 9-7.
Збільшення MCзі збільшенням Qвідбувається через закону спадної віддачі в короткостроковому періоді(Закон спадної прибутковості фактора).
руб. MC
Мал. 9-7. Оптимізація обсягів виробництва у короткостроковому періоді
Для визначення обсягів раціонального випуску монополіст використовує той самий критерій, як і досконалий конкурент, орієнтуючись на рівність граничного доходу та граничних витрат. За умови цієї рівності досягається максимальний розмір прибутку (див. рис. 9-8).
Мал. 9-8. Оптимальний випуск продукції для монополії ( MR = MC)
Оптимальний випуск продукції для монополії визначається проекцією точки перетину кривих граничного доходу та граничних витрат (точка H). Q m- Випуск продукції, що максимізує прибуток монополії, Р m- Ціна, яку призначає монополіст.
Докладніше розглянемо наступний малюнок 9-9, складений за рис. 9-3.
Пропозиція фірми відповідає верхній частині лінії МС, від точки Aперетину цієї лінії з лінією AVC. Справді, у точці Аціна P 1компенсує лише змінні витрати, що відповідає рівності АВ=FC(див. рис. 9-4 та 9-5), тобто. це межа між закриттям фірми та мінімізацією збитків.
Для аналізу становища фірми важливо порівнювати витрати АТСта ціну товару P.
Перше поле характеризується низьким рівнем цін ( P< P 1 ). За таких цін фірма не зможе навіть відшкодовувати свої змінні витрати, тому буде змушена припинити свою діяльність.
Друге поле називається полем нестійкого становища фірми, де вона може відшкодувати лише свої змінні витрати і прагне знайти ефективніший альтернативний напрямок своєї діяльності.
Третє поле є найсприятливішим для фірми. Точка відповідає найменшому значенню ціни, при якій фірма може працювати беззбитково. Якщо ринкова ціна встановлюється вище точки (рис. 9.3), то фірма починає отримувати економічний прибуток.
Ми розглянули спосіб максимізації прибутку з допомогою оптимального вибору обсягів виробництва.
Інша ймовірність - скорочення витрат. Розглянемо довгостроковий період - всі чинники можна як змінні. Економія на масштабах виробництвау довгостроковому періоді представлена спадаючою частиною кривої довгострокових середніх витрат LAC (Long Average Costs)малюнку 9-10. ATC 1 - ATC 6лінії середніх витрат за різних розмірів фірми.
Відповідно рис. 9-9 збільшенням масштабу виробництва (розміру фірми) можна знижувати середні витрати та збільшувати прибуток.
Проте слід думати, що значення витрат LACбудуть у всіх випадках зменшуватись при збільшенні обсягів виробництва Q. Для різних галузей криві витрати LACпредставлені малюнку 9-11.
За рахунок збільшення масштабу виробництва можуть заощаджувати на витратах (скорочувати AC)тільки фірми, для яких має місце позитивний ефект масштабувиробництва (див. LAC 3на рис. 9-11).
Економія витрат(скорочення AC)- одне із джерел прибутку, фактор підвищення ефективності виробництва.
Для кожного підприємства будь-якої галузі економія повинна торкнутися кожної групи (статей) калькуляції витрат, ними визначаються напрями економії витрат:
Підвищення продуктивність праці, устаткування;
Скорочення втрат;
Поліпшення використання сировини та матеріалів, енергії, збільшення виходу кінцевої продукції, використання вторинних ресурсів та відходів;
Підвищення технічного рівня виробництва;
Поліпшення організації, зміна обсягу та структури виробництва продукції.
Ефективність діяльності підприємства
Ефект – абсолютна величина – результат процесу виробництва.
Підприємство одночасно приймає короткострокові виробничі рішення та планує зміну факторів у довготривалому періоді з метою максимізації прибутку . Для цього необхідний вибір найбільш ефективного варіанта організації процесу виробництва, що дозволяє застосовувати меншу кількість факторів при одному рівні випуску готової продукції.
Правило мінімізації витрат– правило, за яким витрати заданого обсягу виробництва зводяться до мінімуму, коли останній карбованець, витрачений за кожен ресурс, дає однаковий граничний продукт.
Умова рівноваги виробникадосягається тоді, коли він забезпечує максимальний випуск при заданій кількості капіталу.
Закон спаду продуктивностіполягає в тому, що граничний продукт при зміні будь-якого зі змінних факторів, що впливають на обсяг виробництва, буде зменшуватися зі збільшенням масштабів залучення цього фактора в короткостроковому періоді.
Додана: 22.08.2016
Фін.
Поділиться:
Загальноприйнята практика оцінювання фінансової стійкості компанії передбачає аналіз кількох ключових факторів, що вказують на наявність проблем і ступінь їх критичності. У цьому рівень організаційного розвитку, масштаби бізнес-процесів, галузеві особливості, зазвичай, виводяться за дужки і впливають підсумковий результат дослідження. Розглянемо по черзі кожен із негативних чинників, здатних вивести компанію із фінансової рівноваги.
Низька платоспроможність, спричинена дефіцитом ліквідності
Якщо кажуть, що компанія «недостатньо платоспроможна», мають на увазі, що в короткостроковій перспективі у неї можуть виникнути проблеми з обслуговуванням поточних зобов'язань (кредиторської заборгованості, відсотків банківських позик, оплати послуг контрагентів). Проте слід зазначити, що ступінь платоспроможності організації обов'язково має підтверджуватись відповідними розрахунками.
Основним фактором, що вказує на дану проблему, є падіння коефіцієнтів ліквідності нижче допустимих меж. Додатковим індикатором погіршення стану компанії прийнято вважати наднормативний рівень заборгованості, включаючи заборгованість із заробітної плати, податкову заборгованість та прострочені виплати обслуговування банківського кредиту. Різке зростання загальної суми кредитів та падіння рівня оборотного капіталу (тим більш негативна його величина) також не сприяють платоспроможності фірми.
Ризик втрати фінансової незалежності
У разі чинник фінансової незалежності у контексті сукупного обсягу накопиченої заборгованості фірми, її здатності обслуговувати кредит. Рано чи пізно наявність непосильного боргу призведе до того, що кредитори матимуть можливість безпосередньо впливати на ключові рішення керівництва, позбавляючи його тим самим самостійності.
На низьку фінансову стійкість у разі показує скорочення власного капіталу, до його виходу негативні величини, відповідно до балансового підсумку розділу III. Також компанія може перетворитися на підконтрольного боржника при зниженні коефіцієнта сукупної заборгованості (інше значення: коефіцієнт фінансової незалежності) нижче за прийнятний рівень.
Падіння рентабельності вкладеного капіталу
Якщо протягом досить тривалого тимчасового періоду власник, що вклав свої кошти в компанію, не отримує фінансової винагороди на очікуваному рівні, він може засумніватися в адекватності рішень менеджменту та вивести капітал. Оцінкою ступеня віддачі вкладені кошти є рентабельність підприємства.
Проте розглядаючи це у контексті стабільності компанії, необхідно приділяти особливу увагу не загальної рентабельності, а рентабельності саме власного капіталу. Дотримання інтересів власника компанії, підтримання прийнятного рівня прибутковості вкладених коштів суттєво знижує ризик зміни структури власності компанії у майбутньому, здатного призвести до невизначених наслідків.
Практичний аналіз фінансової стійкості
Як уже стверджувалося нами раніше, сама наявність негативного фактора не обов'язково є прямим свідченням плачевного стану компанії. Труднощі, що досить часто виникли, зумовлені тимчасовими обставинами і не призводять до тяжких фінансових наслідків у майбутньому. Для того, щоб з'ясувати реальний стан справ та розробити стратегію виходу з кризової ситуації, необхідно скористатися системою розрахунків, яка буде продемонстрована на практичному прикладі.
| Капітал, млн. руб. | Непокриті збитки, млн. руб. | Нерозподілений прибуток, млн. руб. | Баланс, млн. руб | |||
| Статутний | Додатковий | Резервний | ||||
| Фірма А | 2,625 | 4,33 | 0 | –2,643 | –0,216 | 5,8212 |
| Фірма Б | 0,16 | 3,7 | 0 | –0,21 | 0,439 | 7,0395 |
У наведеній вище таблиці наведено основні фінансові показники двох компаній. Після розрахунку підсумку по розділу III та балансу, ми зможемо отримати величину коефіцієнта власного капіталу, який для Фірми А та Фірми Б становитиме відповідно 0,74 та 0,52.
Фірма А: До кск = = 0,74; Фірма Б: К кск = = 0,51
Що характерно, перший висновок, що напрошується, про гірше становище Фірми Б, через низький показник власного капіталу, виявиться невірним. Насправді її фінансове становище значно краще, ніж у конкурента.
Якщо поглянути на суму непокритих збитків, то перша компанія досягає 45% від обсягу активів, тоді як у Фірми Б прибуток і непокриті збитки – цілком порівняні величини. У Фірми А не залишається іншого виходу, окрім як вживати радикальних заходів щодо економії для зниження збитків. Зокрема зміни мають торкнутися виробничих фондів та допоміжних проваджень, які слід скорочувати для зниження накладних витрат.
Завантаження...
