पूंजी संरचना अनुपात अनुपात को दर्शाता है। पूंजी संरचना अनुपात किसी व्यवसाय की सॉल्वेंसी और उसकी वित्तीय स्थिति का आकलन करने का आधार है। गियरिंग अनुपात

लेख में हम ऋण पूंजी संरचना अनुपात का विश्लेषण करेंगे। इस सूचक का उपयोग किसी व्यवसाय की वित्तीय स्थिरता का आकलन करने के लिए किया जाता है।

ऋण पूंजी संरचना अनुपात. संतुलन गणना सूत्र

ऋण पूंजी संरचना अनुपात- एक संकेतक जो उद्यम की वित्तीय स्थिरता को दर्शाता है और उधार ली गई पूंजी की संरचना में दीर्घकालिक देनदारियों की हिस्सेदारी को दर्शाता है।

बैलेंस शीट पर ऋण पूंजी संरचना अनुपात की गणना करने का सूत्र इस प्रकार है:

उधार ली गई पूंजी की संरचना में दीर्घकालिक देनदारियों का हिस्सा जितना बड़ा होगा, उद्यम की गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों को उतना ही अधिक वित्तपोषित किया जाएगा: संरचनाएं, उपकरण, भवन, आदि। इसके विपरीत, अनुपात में कमी मौजूदा परिसंपत्तियों के खर्च में वृद्धि दर्शाती है जो कंपनी की वर्तमान गतिविधियों को सुनिश्चित करती है। दूसरे शब्दों में, ऋण पूंजी की संरचना आपको गैर-वर्तमान या चालू परिसंपत्तियों के वित्तपोषण के लिए कंपनी की नीति निर्धारित करने की अनुमति देती है। वर्तमान वित्तीय स्थिति का आकलन सभी वित्तीय स्थिरता कारकों का उपयोग करके व्यापक रूप से किया जाना चाहिए। लेख में और पढ़ें: ""। इस सूचक का उपयोग विकसित व्यवसाय योजना के आधार पर किसी स्टार्टअप की वित्तीय विश्वसनीयता का आकलन करने में भी किया जाता है।

मानक मूल्यऋण पूंजी संरचना गुणांक. विश्लेषण

ऋण पूंजी संरचना अनुपात के लिए कोई एकल अनुशंसित मानक मूल्य नहीं है। गतिशीलता का विश्लेषण आपको ऋण पूंजी प्रबंधन रणनीति का मूल्यांकन करने और उद्यम के विकास की दिशा निर्धारित करने की अनुमति देता है।

पूंजी संरचना के तीन मुख्य संकेतक हैं। पहला ऋण-से-इक्विटी अनुपात (K3/s) है:

जहां Пш, Піѵ, Пѵ बैलेंस शीट देनदारी के संबंधित अनुभाग हैं।

इस गुणांक का अधिकतम मान एक से अधिक नहीं होना चाहिए.

स्वायत्तता गुणांक (एसी) - दूसरा मुख्य संकेतक - उधार स्रोतों से उद्यम की स्वतंत्रता निर्धारित करता है, अर्थात। इसकी स्वायत्तता की डिग्री:

जहां वीबी बैलेंस शीट मुद्रा है।

इसका न्यूनतम मान 0.5 है, अर्थात। टर्नओवर में कंपनी का अपना फंड आधे से कम नहीं होना चाहिए।

तीसरे पूंजी संरचना अनुपात को वित्तीय उत्तोलन अनुपात (Fr) कहा जाता है। इसकी गणना स्वायत्तता गुणांक के संबंध में उल्टे क्रम में की जाती है:

यह गुणांक इक्विटी पर रिटर्न के कारकों में से एक के रूप में पूंजी संरचना के प्रभाव को दर्शाता है। इक्विटी संकेतक पर रिटर्न को प्रतिस्थापन विधि का उपयोग करके निम्नानुसार दर्शाया जा सकता है:

जहां Рсс - इक्विटी पर वापसी;

पीई - शुद्ध लाभ;

बी - बिक्री राजस्व;

पीएसएच - बैलेंस शीट के देयता पक्ष का तीसरा खंड "पूंजी और भंडार", यानी। हमारी पूंजी।

यह फॉर्मूला तीन कारकों को दर्शाता है जो इक्विटी पर रिटर्न को प्रभावित करते हैं: बिक्री पर रिटर्न - पीई: बी;

उद्यम में निवेशित धन का कारोबार - बी: डब्ल्यूबी; पूंजी संरचना - डब्ल्यूबी: पीएसएच।

किसी उद्यम की पूंजी संरचना, साथ ही इक्विटी और उधार ली गई धनराशि की लागत, कुल पूंजी की कीमत निर्धारित करती है। यह वही है जो मुख्य रूप से पूंजी संरचना के अनुकूलन को निर्धारित करता है। आइए इसे निम्नलिखित उदाहरण (तालिका 7) का उपयोग करके देखें।

तालिका 7

उद्यम की पूंजी संरचना (% में)

संकेतक

विकल्प

बीजीरंग=सफ़ेद>3. स्वयं के धन की कीमत

	1	2	3	4	5	6	7	8
1. स्वयं और उधार ली गई धनराशि का हिस्सा	100	70	70	70	50	50	50	40
2. उधार ली गई धनराशि का हिस्सा	0	30	30	30	50	50	50	60
कुल: समस्त पूंजी	100	100	100	100	100	100	100	100
10	10	10	10	10	10	10	10
4. उधार ली गई धनराशि की लागत	7-12	7	10	12	7	10	12	15
5. पूंजी की भारित औसत लागत (पी1 एक्स पीजेड + पी2 एक्स पी4): 100	10	9,1	10	10,6	8,5	10	11	13
6. उत्तोलन प्रभाव (पीजेड - पी4)एक्स(पी2: पी1)	0	1,3	0	-0,9	3	0	-2	-7,5

तालिका से हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि उद्यम की इष्टतम पूंजी संरचना विकल्प 5 है, जिसमें पूंजी की लागत सबसे कम है - 8.5%। विशेषता विशेषताएं: उधार ली गई धनराशि की अधिकतम संभव राशि; उधार ली गई धनराशि की कीमत इक्विटी की कीमत से कम है।

पूंजी संरचना संकेतक विषय पर अधिक जानकारी:

1. 6.2.3. वित्तीय संरचना और दीर्घकालिक शोधनक्षमता के संकेतक
2. निवेश के लिए पूंजी संरचना बनाने की रणनीति कैसे विकसित करें?
3. 2.7. किसी आर्थिक इकाई की संरचना, गतिशीलता और पूंजी संरचना का विश्लेषण
4. अस्त्रखान्तसेवा आई.ए., पीएच.डी. econ. विज्ञान, एसोसिएट प्रोफेसर कंपनी मूल्य प्रबंधन में पूंजी संरचना की गतिशील अवधारणा

पूंजी संरचना संकेतक कंपनी में दीर्घकालिक निवेश करने वाले लेनदारों और निवेशकों के हितों की सुरक्षा की डिग्री को दर्शाते हैं। वे कंपनी की दीर्घकालिक ऋण चुकाने की क्षमता को दर्शाते हैं।

इस समूह के गुणांकों को शोधन क्षमता गुणांक भी कहा जाता है। हम स्वामित्व अनुपात, वित्तीय निर्भरता अनुपात और ऋणदाता संरक्षण अनुपात के बारे में बात कर रहे हैं।

स्वामित्व अनुपात कंपनी की पूंजी संरचना में इक्विटी पूंजी की हिस्सेदारी को दर्शाता है, और परिणामस्वरूप, उद्यम के मालिकों और लेनदारों के हितों के बीच संबंध को दर्शाता है। पश्चिमी व्यवहार में, यह माना जाता है कि इस अनुपात को काफी उच्च स्तर पर बनाए रखना वांछनीय है, क्योंकि इस मामले में यह धन की एक स्थिर वित्तीय संरचना को इंगित करता है, जिसे लेनदारों द्वारा पसंद किया जाता है। इसे उधार ली गई पूंजी के कम अनुपात और स्वयं के धन द्वारा सुरक्षित धन के उच्च स्तर में व्यक्त किया जाता है।

यह व्यावसायिक गतिविधि में मंदी की अवधि के दौरान बड़े नुकसान से सुरक्षा और ऋण प्राप्त करने की गारंटी है।

स्वामित्व अनुपात, जो एक काफी स्थिर वित्तीय स्थिति की विशेषता है, निवेशकों और लेनदारों की नजर में अन्य सभी चीजें समान होने पर, 60 प्रतिशत के स्तर पर कुल फंड में इक्विटी का अनुपात है।

गियरिंग अनुपात की भी गणना की जा सकती है, जो वित्तपोषण के स्रोतों में उधार ली गई पूंजी की हिस्सेदारी को दर्शाता है। यह अनुपात स्वामित्व अनुपात का व्युत्क्रम है।

वित्तीय निर्भरता अनुपात बाहरी ऋणों पर फर्म की निर्भरता को दर्शाता है। यह जितना अधिक होगा, कंपनी पर उतना अधिक ऋण होगा और स्थिति उतनी ही जोखिमपूर्ण होगी, जिससे उद्यम दिवालिया हो सकता है। अनुपात का उच्च स्तर उद्यम के लिए नकदी की कमी के संभावित खतरे को भी दर्शाता है।

इस सूचक की व्याख्या कई कारकों पर निर्भर करती है, विशेष रूप से, जैसे:

अन्य उद्योगों में इस गुणांक का औसत स्तर;

वित्तपोषण के अतिरिक्त ऋण स्रोतों तक कंपनी की पहुंच;

कंपनी की आर्थिक गतिविधियों की स्थिरता।

ऐसा माना जाता है कि बाजार अर्थव्यवस्था में वित्तीय निर्भरता का गुणांक एक से अधिक नहीं होना चाहिए। कार्यान्वयन की गति में मंदी की स्थिति में बाहरी ऋणों पर उच्च निर्भरता किसी उद्यम की स्थिति को काफी खराब कर सकती है, क्योंकि उधार ली गई पूंजी पर ब्याज का भुगतान करने की लागत को अर्ध-निश्चित के रूप में वर्गीकृत किया जाता है, अर्थात, व्यय, अन्य चीजें समान होने पर , कंपनी वॉल्यूम कार्यान्वयन में कमी के अनुपात में कमी नहीं कर सकती है।

इसके अलावा, उच्च वित्तीय निर्भरता अनुपात से औसत बाजार दर पर नए ऋण प्राप्त करने में कठिनाई हो सकती है। जब कोई उद्यम वित्तपोषण के स्रोतों की पसंद पर निर्णय लेता है तो यह गुणांक एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।

ऋणदाता सुरक्षा गुणांक (या ब्याज कवरेज) प्रदान किए गए ऋण पर ब्याज का भुगतान न करने से लेनदारों की सुरक्षा की डिग्री को दर्शाता है। इस संकेतक का उपयोग यह आंकने के लिए किया जाता है कि रिपोर्टिंग अवधि के दौरान कंपनी ने ऋण पर ब्याज का भुगतान करने के लिए कितनी बार धन अर्जित किया। यह संकेतक ब्याज का भुगतान करने के लिए उपयोग किए जाने वाले मुनाफे में कमी के स्वीकार्य स्तर को भी दर्शाता है। आइए जेएससी इम्पेक्स डेटा के अनुसार पूंजी संरचना संकेतकों की गणना करें (तालिका 10 देखें):

तालिका 10. इम्पेक्स जेएससी संकेतक के पूंजी संरचना गुणांक

संरचनाएं

पूंजी गणना सूचना का स्रोत मूल्य 1. स्वामित्व अनुपात

वित्तीय निर्भरता गुणांक

ऋणदाता संरक्षण अनुपात इक्विटी पूंजी/बैलेंस शीट कुल

उधार ली गई पूंजी/इक्विटी पूंजी

(शुद्ध लाभ + + ब्याज व्यय + + लाभ कर/ब्याज व्यय पृष्ठ 1 तालिका 3/ पृष्ठ 1 तालिका 2

पृष्ठ 6 टेबल 3/ पेज 1 टेबल 2

(पेज 11 टेबल 5 + + पेज 150 टेबल 4 + + पेज 070 टेबल 4)/ पेज 150 टैब. 4 2236: 3932 = मैं = 56.9%

1696:2236 = = 75,8%

(764 + 5 + + 690):5 = = 291,8

विषय 4 पर अधिक जानकारी: पूंजी संरचना संकेतक (या शोधन क्षमता अनुपात):

1. 2. वित्तीय स्थिरता अनुपात (पूंजी संरचना)
2. परिशिष्ट 2. उद्यम की वित्तीय स्थिरता के संकेतक और अनुपात के अनुशंसित मूल्य
3. 3.2. उत्तोलन और पूंजी संरचना 3.2.1. इष्टतम पूंजी संरचना के लिए कारक
4. प्रतिपक्ष बैंक की पूंजी पर्याप्तता को दर्शाने वाले गुणांक

जैसा कि कई कार्यों में संकेत दिया गया है, पूंजी संरचना का विश्लेषण निम्नलिखित संकेतकों का उपयोग करके किया जा सकता है:

1. स्वायत्तता गुणांक (इक्विटी पूंजी की एकाग्रता)

गुणांक की गणना निम्न सूत्र (1) का उपयोग करके की जाती है:

यह अनुपात वित्त पोषण स्रोतों की कुल राशि में स्वयं के धन का हिस्सा दर्शाता है।

इक्विटी पूंजी संकेंद्रण अनुपात का यह मूल्य बताता है कि सभी देनदारियों को अपने स्वयं के फंड द्वारा कवर किया जा सकता है। इस सूचक में वृद्धि से तीसरे पक्ष के वित्तीय निवेश से अधिक स्वतंत्रता का पता चलता है। साथ ही, इस अनुपात में कमी वित्तीय स्थिरता के कमजोर होने का संकेत देती है। इसलिए, यह अनुपात जितना अधिक होगा, बैंकों और लेनदारों के लिए उद्यम की वित्तीय स्थिति उतनी ही अधिक विश्वसनीय होगी।

2. ऋण पूंजी आकर्षण अनुपात।

यह अनुपात वित्तपोषण स्रोतों की कुल राशि में उधार ली गई धनराशि का हिस्सा दर्शाता है।

अनुपात उधार ली गई धनराशि पर कंपनी की निर्भरता की डिग्री को दर्शाता है। यह दर्शाता है कि कितनी उधार ली गई धनराशि स्वयं की संपत्ति के एक रूबल के लिए जिम्मेदार है और सूत्र (2) का उपयोग करके गणना की जाती है:

तदनुसार, इस सूचक का मान 0.5 से कम होना चाहिए। यह अनुपात जितना अधिक होगा, कंपनी पर उतना अधिक ऋण होगा और स्थिति उतनी ही जोखिमपूर्ण होगी, जो अंततः उद्यम के दिवालियापन का कारण बन सकती है।

3. गैर-चालू परिसंपत्तियों का कवरेज अनुपात

यह अनुपात दर्शाता है कि किस हद तक उद्यम की गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों को स्वयं की और दीर्घकालिक उधार ली गई पूंजी द्वारा वित्तपोषित किया जाता है। (3) के रूप में गणना की गई:

4. ब्याज कवरेज अनुपात (लेनदारों की सुरक्षा)।

ब्याज का भुगतान न करने से लेनदारों की सुरक्षा की डिग्री का वर्णन करता है और दिखाता है कि वर्ष के दौरान कंपनी ने ऋण पर ब्याज का भुगतान करने के लिए कितनी बार धन अर्जित किया और इसे (4) के रूप में परिभाषित किया गया है:

1.0 से ऊपर अनुपात मान का मतलब है कि कंपनी के पास ऋण पर ब्याज का भुगतान करने के लिए पर्याप्त लाभ है, यानी। लेनदार सुरक्षित हैं.

5. स्वयं की कार्यशील पूंजी के साथ परिसंपत्ति कवरेज अनुपात।

गुणांक वित्तपोषण स्रोतों की कुल राशि में स्वयं की कार्यशील पूंजी (शुद्ध कार्यशील पूंजी) का हिस्सा दिखाता है और सूत्र (5) द्वारा निर्धारित किया जाता है:

• 6. दीर्घकालिक सॉल्वेंसी अनुपात

यह अनुपात दीर्घकालिक ऋण चुकाने की क्षमता और संगठन की लंबे समय तक कार्य करने की क्षमता को दर्शाता है। पूंजी संरचना में किसी संगठन की ऋण पूंजी का हिस्सा बढ़ाना जोखिम भरा माना जाता है, क्योंकि यह ऋणों पर समय पर ब्याज का भुगतान करने और प्राप्त ऋणों को चुकाने के लिए बाध्य है। इस अनुपात का मूल्य जितना अधिक होगा, संगठन का ऋण उतना ही अधिक होगा और उसकी दीर्घकालिक शोधनक्षमता के स्तर का आकलन उतना ही कम होगा।

निम्नलिखित सूत्र (6) का उपयोग करके गणना की गई:

• 7. इक्विटी पर रिटर्न.

लंबी अवधि में किसी कंपनी के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए आरओई अनुपात सबसे महत्वपूर्ण है। यह दर्शाता है कि कंपनी के व्यवसाय में उसके मालिकों द्वारा निवेश किया गया प्रत्येक रूबल कितना लाभ लाता है। सूत्र (7) का उपयोग करके गणना की गई:

आरओई = शुद्ध लाभ/इक्विटी (7)

ये संकेतक आपको पूंजी की कुल राशि में स्वयं के धन का हिस्सा, पूंजी की कुल राशि में उधार ली गई धनराशि का हिस्सा, लंबी अवधि में उद्यम की सॉल्वेंसी, गैर-लेनदारों से लेनदारों की सुरक्षा की डिग्री का पता लगाने की अनुमति देते हैं। ब्याज का भुगतान, कुल पूंजी में स्वयं की कार्यशील पूंजी का हिस्सा, उपलब्ध संसाधनों के उपयोग की दक्षता।

दीर्घकालिक शोधन क्षमता अनुपात उद्यम की दीर्घकालिक देनदारियों को चुकाने की क्षमता और संगठन की लंबे समय तक कार्य करने की क्षमता को दर्शाता है।

पूंजी संरचना- ऋण और इक्विटी वित्तपोषण के स्रोतों के संयोजन (अनुपात) को दर्शाने के लिए आधुनिक वित्तीय विश्लेषण में पेश की गई एक अवधारणा, जिसे एक कंपनी द्वारा अपनी बाजार रणनीति को लागू करने के लिए अपनाया जाता है। ऋण वित्तपोषण को आकर्षित करना मालिक के रणनीतिक उद्देश्यों के लिए काम करना चाहिए।

पूंजी संरचना संकेतकों में शामिल हैं:

उधार ली गई धनराशि के उपयोग के संबंध में दिवालियापन के संभावित जोखिम की डिग्री निर्धारित करने के लिए उपयोग करें पूंजी संरचना संकेतक(वित्तीय स्थिरता)। वे कंपनी के वित्तपोषण के स्रोतों में इक्विटी और उधार ली गई धनराशि के अनुपात को दर्शाते हैं और लेनदारों से उद्यमों की वित्तीय स्वतंत्रता की डिग्री को दर्शाते हैं।

स्वायत्तता अनुपात (इक्विटी पूंजी का संकेन्द्रण)

गुणांक धन स्रोतों की कुल राशि में स्वयं के धन का हिस्सा दर्शाता है:

का = इक्विटी/कुल संपत्ति

यह संकेतक कंपनी की संपत्ति के खिलाफ दावों की कुल राशि में "अन्य लोगों के पैसे" का हिस्सा निर्धारित करता है। यह अनुपात जितना अधिक होगा, ऋणदाता के लिए संभावित जोखिम उतना ही अधिक होगा। यह प्राथमिक और व्यापक मूल्यांकन का प्रतिनिधित्व करता है जो ऋणदाता के जोखिम का आकलन करते समय किया जा सकता है।

इक्विटी पूंजी संकेंद्रण अनुपात का यह मूल्य बताता है कि सभी देनदारियों को अपने स्वयं के फंड द्वारा कवर किया जा सकता है। इस सूचक में वृद्धि से तीसरे पक्ष के वित्तीय निवेश से अधिक स्वतंत्रता का पता चलता है। साथ ही, इस अनुपात में कमी वित्तीय स्थिरता के कमजोर होने का संकेत देती है। इसलिए, यह अनुपात जितना अधिक होगा, बैंकों और लेनदारों के लिए उद्यम की वित्तीय स्थिति उतनी ही अधिक विश्वसनीय होगी।

गियरिंग अनुपात

यह अनुपात वित्तपोषण स्रोतों की कुल राशि में उधार ली गई धनराशि का हिस्सा दर्शाता है।

अनुपात उधार ली गई धनराशि पर कंपनी की निर्भरता की डिग्री को दर्शाता है। यह दर्शाता है कि कितनी उधार ली गई धनराशि स्वयं की संपत्ति के एक रूबल के लिए जिम्मेदार है।

Kpz = उधार ली गई पूंजी/कुल संपत्ति

तदनुसार, इस सूचक का मान 0.5 से कम होना चाहिए। यह अनुपात जितना अधिक होगा, कंपनी पर उतना अधिक ऋण होगा और स्थिति उतनी ही जोखिमपूर्ण होगी, जो अंततः उद्यम के दिवालियापन का कारण बन सकती है।

गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों का कवरेज अनुपात

केपीवी = (इक्विटी + दीर्घकालिक ऋण) / गैर-वर्तमान संपत्ति

गैर-वर्तमान संपत्तियों पर स्थायी पूंजी की अधिकता लंबी अवधि में उद्यम की सॉल्वेंसी को इंगित करती है। यदि अनुपात कम से कम 1.1 है तो किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति को स्थिर माना जा सकता है। इस गुणांक का मान 0.8 से नीचे एक गहरे वित्तीय संकट का संकेत देता है।

ब्याज कवरेज अनुपात (लेनदार सुरक्षा)

ब्याज का भुगतान न करने से लेनदारों की सुरक्षा की डिग्री का वर्णन करता है और दिखाता है कि वर्ष के दौरान कंपनी ने ऋण पर ब्याज का भुगतान करने के लिए कितनी बार धन अर्जित किया।

केपीपी = ब्याज और करों से पहले की कमाई (लेखा लाभ) / देय ब्याज

1.0 से ऊपर अनुपात मान का मतलब है कि कंपनी के पास ऋण पर ब्याज का भुगतान करने के लिए पर्याप्त लाभ है, यानी। लेनदार सुरक्षित हैं.

स्वयं की कार्यशील पूंजी के साथ परिसंपत्ति कवरेज अनुपात

गुणांक वित्तपोषण स्रोतों की कुल राशि में स्वयं की कार्यशील पूंजी (शुद्ध कार्यशील पूंजी) का हिस्सा दिखाता है और सूत्र द्वारा निर्धारित किया जाता है:

केपीए = स्वयं की कार्यशील पूंजी/संपत्ति की राशि

गुणांक मान कम से कम 0.1 होना चाहिए।

यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि किसी उद्यम के वित्त के गठन के लिए तर्कसंगत (इष्टतम) विकल्प वह माना जाता है जब उद्यम के स्वयं के धन और दीर्घकालिक ऋण और कार्यशील पूंजी की कीमत पर अचल संपत्तियां हासिल की जाती हैं - ¼ स्वयं के धन और दीर्घकालिक ऋण की कीमत पर, ¾ - अल्पकालिक ऋण की कीमत पर .