Внутрішня норма рентабельності (IRR)

Під внутрішньою нормою рентабельності,або внутрішньою нормою прибутку(IRR)інвестицій розуміють значення ставки дисконтування, за якого NPVпроекту дорівнює нулю:

IRR = i, за якого NPV = f(i) = 0.

Сенс розрахунку цього коефіцієнта під час аналізу ефективності планованих інвестицій у наступному. IRRпоказує максимально допустимий відносний рівень витрат, які можуть бути асоційовані з цим проектом. Наприклад, якщо проект повністю фінансується за рахунок позички комерційного банку, то значення IRRпоказує верхню межу допустимого рівня банківської відсоткової ставки, перевищення якого робить проект збитковим.

Насправді будь-яке підприємство фінансує своєї діяльності з різних джерел. Як плату користування авансованими у діяльність підприємства фінансовими ресурсами воно сплачує відсотки, дивіденди, винагороди, тобто. несе деякі обґрунтовані витрати на підтримку свого економічного потенціалу. Показник, що характеризує відносний рівень цих доходів, можна назвати ціною (залучення) капіталу(Capital cost, СС).Цей показник відображає сформований на підприємстві мінімум повернення на вкладений у його діяльність капітал, його рентабельність та розраховується за формулою середньої арифметичної зваженої.

Економічний зміст цього показника полягає в наступному: підприємство може приймати будь-які рішення інвестиційного характеру, рівень рентабельності яких не нижче за поточне значення показника СС (ціни капіталу для даного проекту).Саме з ним порівнюється показник IRR,розрахований для конкретного проекту, при цьому зв'язок між ними такий:

• якщо IRR > СС,то проект слід ухвалити;
• якщо IRR то проект слід відкинути;
• якщо IRR = СС,то проект ні прибутковий, ні збитковий.

Ще один варіант інтерпретації полягає в трактуванні внутрішньої норми прибутку як можливої ​​норми дисконту, за якої проект ще вигідний за критерієм NPV.Рішення приймається на основі порівняння IRRз нормативною рентабельністю; при цьому Чим вище значення внутрішньої норми прибутковості і більше різниця між її значенням та обраною ставкою дисконту, тим більший запас міцності має проект.Цей критерій є основним орієнтиром після ухвалення інвестиційного рішення інвестором, що зовсім не применшує ролі інших критеріїв. Для розрахунку IRRза допомогою таблиць дисконтування вибираються два значення коефіцієнта дисконтування таким чином, щоб в інтервалі () функція змінювала своє значення з "+" на "-" або з "-" на "+". Далі застосовують формулу:

(5.2)

де – значення коефіцієнта дисконтування, у якому ; – значення коефіцієнта дисконтування, у якому .

Точність обчислень обернено пропорційна довжині інтервалу (), а найкраща апроксимація досягається у разі, коли-ближчі один до одного значення коефіцієнта дисконтування, що задовольняють сформульованим вище умовам.

Точний розрахунок величини IRRможливий лише за допомогою комп'ютера.

приклад

Потрібно визначити значення показника IRRдля проекту, розрахованого три роки, потребує інвестицій у вигляді 2000 ден. од. і має передбачувані грошові надходження у вигляді 1000, 1500 і 2000 ден. од.

Для розрахунку IRRза допомогою таблиць дисконтування вибираємо два довільні коефіцієнти дисконтування, наприклад, і розраховуємо значення функції NPV =Отримуємо NPV =f(40%) = 207 та NPV = f(50%) = -75. Таким чином, функція NPV =f(i) змінює своє значення з "+" на "-", і цей інтервал значень нас влаштовує для розрахунку IRR(Звичайно, не завжди відразу вдається підібрати такий інтервал, іноді необхідно провести кілька ітерацій).

Далі, так само ми можемо уточнити отримане значення IRRшляхом кількох ітерацій, визначивши найближчі цілі значення коефіцієнта дисконтування, за яких NPVзмінює знак. Для нашого прикладу такими цілими значеннями є значення.

Таким чином, шукане значення IRRскладає, за нашими розрахунками, 47,17%. (Значення IRR,отримане за допомогою фінансового калькулятора становить 47,15%).

Основні розрахунки представлені у табл. 5.5.

Таблиця 5.5.Розрахунки наприклад

	Інвестиції

До переваг цього критерію можна віднести об'єктивність, незалежність від абсолютного обсягу інвестицій, інформативність. Крім того, він легко може бути пристосований для порівняння проектів з різними рівнями ризику: проекти з більшим рівнем ризику повинні мати більшу внутрішню норму доходності. Однак у нього є й недоліки: складність безкомп'ютерних розрахунків, більша залежність від точності оцінки майбутніх грошових потоків, а також неможливість використання у разі кількох коренів рівняння.

Для визначення внутрішньої норми рентабельності, як і методі чистої поточної вартості, необхідна наявність припущень, які у значною мірою збігаються друг з одним в обох методів. Винятком є ​​припущення щодо вкладення фінансових коштів, що вивільняються (умова реінвестування), а також щодо відмінностей у витратах капіталу та терміні експлуатації. Відповідне допущення методу визначення внутрішньої ставки (вкладення за внутрішньою відсотковою ставкою), як правило, не є доцільним. Тому метод визначення внутрішньої норми рентабельності без урахування конкретних резервних інвестицій або іншої модифікації умов не слід застосовувати з метою оцінки абсолютної вигідності, якщо мають місце комплексні інвестиції і тим самим відбувається процес реінвестування. У цьому типі інвестицій виникає проблема існування кількох коренів під час вирішення вихідного рівняння. У таких випадках можуть виникнути складності інтерпретації результатів методу визначення внутрішньої норми рентабельності.

Метод визначення внутрішньої норми рентабельності з метою оцінки відносної вигідності слід застосовувати, як зазначено вище, шляхом порівняння внутрішніх відсоткові ставки окремих об'єктів. Натомість необхідно проаналізувати інвестиції для визначення різниці. У разі інвестицій, що здійснюються ізольовано, можна порівняти внутрішню відсоткову ставку з розрахунковою, щоб уможливити порівняння вигідності. Якщо інвестиції порівняння вигідності мають комплексний характер, то застосування методу визначення рентабельності є недоцільним.

Перевага методу внутрішньої норми рентабельності порівняно з методом чистої поточної вартості полягає у можливості його інтерпретування. IRRхарактеризує нарахування відсотків на витрачений капітал (рентабельність витраченого капіталу).

Крім цього, внутрішню відсоткову ставку можна розглядати як критичну відсоткову ставку для визначення абсолютної вигідності інвестиційної альтернативи у разі, якщо застосовується метод чистої поточної вартості при недійсності припущення про "надійні дані".

Таким чином, оцінка інвестицій за допомогою даного методу ґрунтується на визначенні максимальної величини ставки дисконтування, за якої проекти залишаться беззбитковими.

Критерії NPV, IRRта Р/, що найчастіше застосовуються в інвестиційному аналізі, є фактично різними версіями однієї і тієї ж концепції, і тому їх результати пов'язані один з одним. Таким чином, очікується виконання наступних математичних співвідношень для одного проекту:

	NPV > 0		IRR >СС (0	Р1> 1
	NPV< 0		IRR < СС (0	Р1< 1
			IRR= СС (0

Існують методики, які коригують метод IRRдля застосування у тій чи іншій нестандартній ситуації. До однієї з таких методик можна віднести метод модифікованої внутрішньої норми прибутку (MIRR).

Вітаю! Сьогодні поговоримо про рентабельність, що це таке та як її розрахувати.спрямовано отримання прибутку. Оцінити правильність роботи та ефективність застосовуваних методів менеджменту можна за допомогою деяких параметрів. Один із найбільш оптимальних та інформативних – це рентабельність підприємства. Для будь-якого підприємця розуміння цього економічного показника – можливість оцінити правильність витрати ресурсів на підприємстві та скоригувати подальші дії у всіх напрямках.

Навіщо розраховувати рентабельність

У багатьох випадках фінансова рентабельність підприємства стає ключовим показником аналізу діяльності бізнес-проекту, який допомагає зрозуміти, наскільки добре окупаються вкладені в нього кошти. Правильно розраховані показники за декількома факторами та статтями використовуються підприємцем для при ціноутворенні на послуги або товари для загального аналізу на робочому етапі. Вони вираховуються у відсотках або використовуються у формі числового коефіцієнта: що більше число, то вища рентабельність роботи підприємства.

Крім цього, розраховувати коефіцієнти рентабельності підприємства необхідно у таких виробничих ситуаціях:

• Для прогнозу можливого прибутку, який підприємство зможе отримати у наступному періоді;
• Для порівняльного аналізу із конкурентами над ринком;
• Для обґрунтування великих інвестиційних вкладень, допомагаючи потенційному учаснику угоди визначити прогнозовану віддачу майбутнього проекту;
• Під час визначення реальної ринкової вартості фірми під час передпродажної підготовки.

Розрахунок показників нерідко використовується при кредитуванні, отриманні позик чи участі у спільних проектах, освоєнні нових видів продукції.

Рентабельність підприємства

Відкинувши наукову термінологію, можна визначити поняття:

Рентабельність підприємства як один із головних економічних показників, який добре характеризує прибутковість від праці підприємця. Його розрахунок допоможе зрозуміти наскільки вигідним є обраний проект чи напрямок.

У процесі виробництва чи продажів використовується безліч ресурсів:

• Трудові (наймані працівники, персонал);
• економічні;
• Фінансові;
• природні.

Їхня раціональна і правильна експлуатація повинна приносити прибуток і постійний дохід. Багатьом підприємств аналіз показників рентабельності може бути оцінкою ефективності роботи за певний (контрольний) проміжок часу.

Простими словами, рентабельність бізнесу - це співвідношення між витратами на процес виробництва та отриманого в результаті прибутку. Якщо після періоду (кварталу чи року) бізнес-проект дав прибуток, його називають рентабельним і вигідним для власника.

Для проведення правильних розрахунків та прогнозування показників у подальшій діяльності необхідно знати та розуміти фактори, що різною мірою впливають на рентабельність. Фахівці ділять їх на екзогенні та ендогенні.

Серед екзогенних виділяють:

• Податкову політику державі;
• Загальну кон'юнктуру ринку продажу;
• Географічне розташування підприємства;
• Рівень конкуренції над ринком;
• Особливості політичної ситуації у країні.

У багатьох ситуаціях на рентабельність та показники прибутку підприємства впливає його географічне положення, близькість до джерел сировини чи клієнтів-споживачів. Величезне впливає ситуація на фондовому ринку та коливання валютних курсів.

Ендогенні або внутрішні виробничі фактори, що сильно впливають на рентабельність:

• Хороші умови праці персоналу будь-якого рівня (що обов'язково позначається позитивно якості продукції);
• Ефективність логістики та маркетингової політики фірми;
• Загальна фінансова та управлінська політика керівництва.

Облік таких тонкощів допомагає досвідченому економісту зробити рівень рентабельності максимально вірним та реалістичним.

Факторний аналіз рентабельності підприємства

Для визначення ступеня впливу будь-яких факторів на рівень рентабельності всього проекту економісти проводять спеціальний факторний аналіз. Він допомагає визначити точну суму доходу, одержану під впливом внутрішніх факторів, і виражається простими формулами:

Рентабельність = (Прибуток від продукції/Собівартість продукції) * 100%

Рентабельність = ((Ціна продукції - Собівартість продукції) / Собівартість продукції)) * 100%

Зазвичай під час проведення такого фінансового аналізу користуються його трифакторною чи п'ятифакторною моделлю. Кількість означає кількість факторів, що використовуються в процесі підрахунку:

• Для трифакторної береться прибутковість виробленої продукції, показник фондомісткості та оборотності основних засобів;
• Для п'ятифакторної необхідно враховувати трудомісткість та матеріаломісткість, амортизацію, оборотність усіх видів капіталу.

В основі факторного розрахунку лежить поділ всіх формул та показників на кількісні та якісні, які допомагають вивчити розвиток компанії з різних сторін. Він показує певну взаємозв'язок: що стоїть прибуток і фондовіддача від виробничих фондів підприємства, то вище його рентабельність. Він показує управлінцю взаємозв'язок між нормативами та результатами господарської діяльності.

Види рентабельності

У різних виробничих сферах чи видах бізнесу використовують специфічні показники рентабельності підприємства. Економісти виділяють три значні групи, які застосовуються практично повсюдно:

1. Рентабельність продукції чи послуг: за основу береться співвідношення отриманого чистого прибутку від проекту (або напряму у виробництві) та витрачених на нього витрат. Його можна розрахувати як цілого підприємства, так одного конкретного товару;
2. Рентабельність всього підприємства: ця група включає безліч показників, які допомагають охарактеризувати все підприємство загалом. Її використовують для аналізу працюючого проекту потенційними інвесторами чи власниками;
3. Рентабельність активів: досить велика група різноманітних показників, які показують підприємцю доцільність та повноту використання певного ресурсу. Вони дозволяють визначити раціональність застосування кредитів, власних фінансових вливань чи інших важливих активів.

Аналіз рентабельності підприємства має проводитися як для внутрішніх потреб: це важливий етап перед великими інвестиційними проектами. Він може бути потрібний при наданні кредиту, а може стати відправною точкою для укрупнення або скорочення виробництва.

Реальну повну картину стан справ на підприємстві можна отримати при розрахунку та аналізі кількох показників. Це дозволить побачити ситуацію з різних сторін, зрозуміти причину зниження (або збільшення) витрат за будь-якими статтями. Для цього може знадобитися кілька коефіцієнтів, кожен з яких відображатиме певний ресурс:

1. ROA – рентабельність активів;
2. ROM – рівень рентабельності продукції;
3. ROS - рентабельність продажів;
4. ROFA – рентабельність основних засобів;
5. ROL-рентабельність персоналу;
6. ROIC-рентабельність інвестицій у підприємство;
7. ROE – рентабельність власного капіталу.

Це лише невелика кількість найпоширеніших коефіцієнтів. Для їх розрахунку достатньо цифр із відкритих джерел – балансу та додатків до нього, поточних звітів з продажу. Якщо необхідна передбачувана оцінка рентабельності бізнесу для запуску, дані беруться з маркетингового аналізу ринку подібної продукції чи послуг, доступних у загальному огляді звітів конкурентів.

Розрахунок рентабельності підприємства

Найбільшим та узагальненим показником є ​​рівень рентабельності підприємства. Для його розрахунку використовується лише бухгалтерська та статистична документація за певний період. У спрощеному варіанті формула рентабельності підприємства виглядає як:

Р = БП / СА * 100%

• Р – це основна рентабельність підприємства;
• БП - показник балансового прибутку. Він дорівнює різниці між отриманою виручкою та собівартістю (включаючи організаційні та управлінські витрати), але до вирахування податків;
• СА – сумарна вартість всіх оборотних та необоротних активів, виробничих потужностей та ресурсів. Вона береться з бухгалтерського балансу та додатків до нього.

Для розрахунку буде необхідна середньорічна вартість усіх матеріальних активів, амортизація яких застосовується у формуванні відпускної ціни послуги чи товари.

Якщо оцінка рентабельності підприємства буде невисокою, то слід вживати певних управлінських заходів для поліпшення ситуації. Можливо, буде потрібно коригування виробничих витрат, перегляд методів керівництва чи раціональності витрати ресурсів.

Як розрахувати рентабельність активів

Повний аналіз показників рентабельності підприємства неможливий без розрахунку ефективності використання різноманітних активів. Це наступний важливий етап, який допомагає оцінити, наскільки повно використовуються всі активи, зрозуміти їхній вплив на прибуток. Оцінюючи цього показника звертають увагу до його рівень. Низький свідчить, що капітал та інші активи недостатньо працюють, а високий підтверджує правильну тактику управління.

Фактично показник рентабельності активів (ROA) означає для економіста грошову суму, яка припадає на одну одиницю активів. Простими словами він показує фінансову віддачу бізнес-проекту. Розрахунок з усіх видів активів необхідно проводити з регулярністю. Це допоможе своєчасно визначити об'єкт, який не приносить віддачу чи користь, щоб реалізувати його, передати в оренду чи модернізувати.

В економічних джерелах формула розрахунку рентабельності активів виглядає як:

• Р – прибуток за аналізований період;
• А - середня величина за видами активів за цей же час.

Цей коефіцієнт входить до трійки найбільш показових та інформативних для керівника. Отримання значення менше нуля свідчить про роботу підприємства на збиток.

Рентабельність основних засобів

При розрахунку активів окремо виділяють коефіцієнт рентабельності основних засобів. До них відносять різні засоби праці, які безпосередньо чи опосередковано беруть участь у виробничому процесі без зміни первісної форми. Термін їх використання має перевищувати рік, а сума амортизації входить у собівартість послуг чи продукції. До таких основних засобів можна віднести:

• Будь-які будівлі та споруди, в яких розташовуються цехи, офіси, лабораторії чи склади;
• Устаткування;
• Великовантажні машини та навантажувачі;
• Офісні та робочі меблі;
• Легкові автомобілі та пасажирський транспорт;
• Дорогий інструмент.

Підрахунок рентабельності основних фондів покаже управлінцям, наскільки ефективна економічна діяльність бізнес-проекту та визначається за формулою:

R = (ПП/ОС) * 100%

• НП – чистий прибуток за певний період;
• ОС – вартість основних фондів.

Цей економічний показник є дуже важливим для комерційних виробничих підприємств. Він дає уявлення про частку прибутку, що припадає на один карбованець вкладених основних засобів.

Коефіцієнт безпосередньо залежить від прибутковості і не повинен бути меншим за нуль: це означає, що підприємство працює зі збитками і нераціонально використовує свої основні засоби.

Рентабельність реалізованої продукції

Цей показник є не менш важливим для визначення рівня прибутковості та успішності фірми. У міжнародній економічній практиці він позначається як ROM і обчислюється за такою формулою:

ROM=Чистий прибуток/собівартість

Отриманий коефіцієнт допомагає визначити ефективність від виробленої продукції. Фактично це співвідношення доходів від продажу та витрат на її виготовлення, фасування та реалізацію. Для економіста показник наочно демонструє, що у відсотковому вираженні принесе кожен витрачений рубль.

Зрозумілішим для новачків може бути алгоритм розрахунку показника рентабельності реалізованої продукції:

1. Визначається період, у якому необхідно проаналізувати показник (від місяця до року);
2. Прораховується загальна сума прибуток від продажів шляхом складання всіх доходів від послуг, продукції чи товарів;
3. Визначається чистий прибуток (відповідно до бухгалтерського балансу);
4. Проводиться розрахунок показника за наведеною вище формулою.

Хороший аналіз буде включати порівняння рентабельності реалізованої продукції за кілька періодів. Це допоможе визначити спад чи підвищення доходів підприємства у динаміці. У будь-якому випадку можна провести більш глибокий розгляд щодо кожного постачальника, групи товарів або асортименту, опрацювати клієнтську базу.

Рентабельність продажів

Маржа чи рентабельність продажів є ще однією істотною характеристикою при ціноутворенні продукції чи послуги. Вона показує, скільки відсотків у загальній виручці посідає прибуток підприємства.

Існує формула, яка допомагає обчислити цей вид показника:

ROS = (Прибуток / Виторг) х 100%

Як основу розрахунку можуть застосовуватися різні види прибутку. Значення специфічні та різняться залежно від асортименту продукції, напрями діяльності підприємства та інших чинників.

Іноді фахівці називають рентабельність продажів нормою прибутковості. Це з здатністю демонструвати частку частки прибутку у загальній виручці від. Її також розраховують у динаміці, щоб простежити зміни за кілька періодів.

У короткостроковому періоді цікавішу картину може дати операційна рентабельність продажів, яку легко розрахувати за такою формулою:

Операційна рентабельність продажів = (Прибуток до оподаткування / Виручка) х 100%

Усі показники для розрахунків у цій формулі беруться зі «Звіту про прибуток та збитки», який додається до бухгалтерського балансу. Новий показник допомагає зрозуміти підприємцю, яка реальна частка виручки міститься у кожній грошовій одиниці його виручки після сплати всіх податків і зборів.

Такі показники можна вираховувати для невеликого підприємства, одного відділу або цілої галузі, залежно від поставленого завдання. Чим вище значення цього економічного коефіцієнта, краще працює підприємство і більше отримує прибутку її власник.

Це один із найбільш інформативних показників, який допомагає визначити, наскільки прибутковим є бізнес-проект. Без його розрахунку неможливо скласти бізнес-план, простежити витрати у поступовій динаміці чи оцінити прибутковість загалом підприємству. Її можна розрахувати за такою формулою:

R=ВП/В, де:

• ВП – валовий прибуток (розраховується як різниця між отриманою виручкою від продажу товарів чи послуг та собівартістю);
• В – виторг від продажу.

У формулі часто використовується показник чистого прибутку, який краще відбиває стан справ на підприємстві. Суму можна взяти із додатку до балансу.

Чистий прибуток вже не включає податок на прибуток, різні комерційні та накладні витрати. До неї входять поточні операційні витрати, різні неустойки та сплачені кредити. Для її визначення проводиться розрахунок загальної виручки, отриманої від реалізації послуг або товарів (з урахуванням знижок). З неї віднімаються всі витрати підприємства.

Необхідно ретельно обирати проміжок часу залежно від завдання фінансового аналізу. Для визначення результатів при внутрішньому контролі розрахунок рентабельності прибутку проводиться у поступовій динаміці регулярно (помісячно чи поквартально). Якщо метою є отримання інвестицій чи позики, береться порівняння довший період.

Отримання коефіцієнта рентабельності прибутку дає для управлінського персоналу підприємства багато інформації:

• Показує відповідність реальних та планових результатів, допомагає оцінити ефективність бізнесу;
• Дозволяє провести порівняльний аналіз із результатами інших компаній-конкурентів на ринку.

Якщо показник низький, підприємцю необхідно замислитись про його покращення. Цього можна досягти шляхом підвищення обсягу отримуваної виручки. Як варіант – збільшити продажі, трохи підвищити ціни або оптимізувати витрати. Починати слід із невеликих нововведень, спостерігаючи в динаміці за змінами коефіцієнта.

Рентабельність персоналу

Одним із цікавих відносних показників є рентабельність персоналу. Практично всі підприємства незалежно від форми власності давно врахували важливість ефективного управління трудовими ресурсами. Вони впливають на всі напрямки виробництва. Для цього необхідно відстежувати чисельність персоналу, його рівень підготовки та майстерності, підвищувати кваліфікацію окремих службовців.

Визначити рентабельність персоналу можна за такою формулою:

• НП – чистий прибуток підприємства за певний проміжок часу;
• ЧШ – чисельність штату співробітників різного рівня.

Крім цієї формули, досвідчені економісти застосовують більш інформативні:

1. Прораховують співвідношення всіх витрат утримання персоналу до чистий прибуток;
2. Персональну рентабельність одного співробітника, яку визначають шляхом поділу витрат, пов'язаних з ним, на частку прибутку, принесеного до бюджету підприємства.

Такий повний та докладний розрахунок допоможе визначитися з продуктивністю праці. На його основі можна проводити своєрідну діагностику робочих місць, які можуть бути скорочені або потребують розширення.

Не слід забувати, що на величину рентабельності персоналу може вплинути неякісне чи старе обладнання, його простий чи інші чинники. Це може знижувати показники та давати додаткові витрати.

Одним із неприємних, але часом необхідних методів найчастіше стає скорочення чисельності працівників. Економісти повинні прорахувати рентабельність для кожного типу персоналу, щоб виділити найслабші та вразливі місця.

Для невеликих підприємств регулярний прорахунок цього коефіцієнта необхідний, щоб скоригувати та оптимізувати свої витрати. За маленького колективу проводити обчислення легше, тому результат може бути більш повним і точним.

Поріг рентабельності

Для багатьох торгових та виробничих підприємств велике значення має розрахунок порога рентабельності. Він означає мінімальний обсяг продажу (чи реалізації готової продукції), у якому отримана виручка перекриє всі витрати виробництва і доведення до споживача, але не враховуючи прибутку. Фактично поріг рентабельності допомагає підприємцю вивести кількість продажів, у яких підприємство спрацює без збитків (але й отримає прибутку).

У багатьох економічних джерелах цей важливий показник можна зустріти під назвою "крапка беззбитковості" або "критична точка". Він означає, що отримувати дохід підприємство буде лише за подолання цього порога та підвищення коефіцієнта. Реалізувати товари необхідно у кількості, яка перевищує обсяг, що вийшов за формулою:

• ПР – поріг (норма) рентабельності;
• ПЗ - постійні витрати на реалізацію та виробництво;
• КВМ – коефіцієнт валової маржі.

Останній показник розраховується попередньо за такою формулою:

Квм = (В - Зпр) * 100%

• В – виторг підприємства;
• Зпр - сума всіх змінних витрат.

Основні чинники, що впливають коефіцієнт порога рентабельності:

• Ціна товару за одиницю;
• Змінні та постійні витрати на всіх етапах виробництва та реалізації цього товару (послуги).

При найменшому коливанні значень цих економічних чинників змінюється значення показника у більшу чи меншу сторону. Особливого значення має й аналіз всіх витрат, які економісти ділять на постійні та змінні. До перших можна віднести:

• Амортизацію за основні об'єкти та обладнання;
• орендну плату;
• Усі комунальні витрати та платежі;
• Заробітну плату працівникам управління підприємства;
• Адміністративні витрати на їх утримання.

Вони легше піддаються аналізу та контролю, можуть відстежуватись у динаміці. Більш «непередбачуваними» стають змінні витрати:

• Заробітна плата всього робочого складу підприємства;
• Комісії за обслуговування рахунків, кредитів чи переказів;
• Витрати на купівлю сировини та комплектуючих (особливо при коливаннях валютних курсів);
• Оплата витрачених виробництва енергоресурсів;
• Транспортні витрати.

Якщо фірма хоче залишатися стабільно прибутковою, її керівництво має контролювати норму рентабельності, аналізувати витрати на всі статті.

Будь-яке підприємство прагне розвиватися та нарощувати потужності, відкривати нові напрямки діяльності. Інвестиційні проекти також потребують докладного аналізу, який допомагає визначити їх ефективність та скоригувати вкладення. У вітчизняній практиці частіше використовуються кілька основних методик розрахунку, що дають уявлення, що таке рентабельність проекту:

1. Методика розрахунку чистої поточної вартості: вона допомагає визначити чистий прибуток нового проекту;
2. Методика розрахунку індексу доходності: необхідна отримання доходу однією одиницю витрат;
3. Спосіб розрахунку маржинальної ефективності капіталу (внутрішня норма рентабельності). Він застосовується визначення максимально можливого рівня капітальних витрат у новий проект. Внутрішня норма рентабельності найчастіше розраховується за такою формулою:

ВНР= (чиста вартість поточна/сума первісних інвестицій поточна)*100%

Найчастіше такі розрахунки використовуються економістами у певних цілях:

• У разі необхідності визначити рівень витрат у разі розробки проекту за рахунок залучених коштів, позик чи кредитів;
• Для підтвердження рентабельності та документального підтвердження вигоди від проекту.

Якщо будуть банківські кредити, розрахунок внутрішньої норми рентабельності надасть максимально допустиму відсоткову ставку. Її перевищення в реальній роботі означатиме, що нове підприємство чи напрямок буде невигідним.

1. Методика розрахунку окупності вкладених інвестицій;
2. Більш точна модифікована методика розрахунку внутрішньої норми рентабельності, для розрахунку якої береться середньозважена вартість авансованого капіталу чи інвестицій;
3. Методика бухгалтерської норми прибутку, що застосовується для короткострокових проектів. У цьому випадку рентабельність розраховуватиметься за формулою:

РП = (ПП + амортизація / суму інвестицій у проект) * 100%

НП – чистий прибуток від нового бізнес-проекту.

Повний розрахунок у різний спосіб робиться як перед розробкою бізнес-плану, а й під час роботи об'єкта. Це необхідний набір формул, яким користуються власники та потенційні інвестори, намагаючись оцінити можливу вигоду.

Шляхи підвищення рентабельності підприємства

Іноді аналіз дає результати, які вимагають ухвалення серйозних управлінських рішень. Для визначення способу підвищення рентабельності необхідно розібратися у її коливання. Для цього вивчається показник за звітний та попередній період. Зазвичай за базовий береться рік чи квартал, у якому була висока і стабільна виручка. Далі слід порівняння двох коефіцієнтів у динаміці.

На показник рентабельності може вплинути зміна відпускної ціни чи собівартості, збільшення витрат чи вартості сировини в постачальників. Тому необхідно звертати увагу на такі фактори, як сезонне коливання попиту покупців товару, активність, поломки чи простої. Вирішуючи проблему як підвищити рентабельність і, необхідно використовувати різні способи збільшення прибутку:

1. Підвищити якість продукції чи послуги, її упакування. Цього можна досягти шляхом модернізації та переоснащення своїх виробничих потужностей. Можливо, спочатку це вимагатиме серйозних інвестицій, але надалі з лишком окупиться економією ресурсів, зниженням кількості сировини або більш доступною для споживача ціною. Можна розглянути варіант;
2. Поліпшити властивості своєї продукції, що допоможе залучити нових споживачів та стати конкурентоспроможнішою фірмою на ринку;
3. Розробити нову активну маркетингову політику для свого бізнес-проекту, залучити добрий управлінський персонал. Великі підприємства часто містять цілий відділ маркетингу, який займається аналізом ринку, новими рекламними акціями та пошуком прибуткової ніші;
4. Різними способами знизити собівартість, щоб скласти гідну конкуренцію на такий асортимент. Це не повинно шкодити якості товару!

Управлінцю необхідно знайти певний баланс серед усіх методик, щоб досягти стійкого позитивного результату та утримати показники рентабельності підприємства на належному рівні.

Внутрішня норма рентабельності – ставлення отриманого доходу собівартості продукції. Проаналізувати результат діяльності неможливо, не враховуючи показників рентабельності. Показник, що характеризує отриманий прибуток від виробництва, – це, власне, і є виробнича рентабельність.

Цей критерій наочно демонструє те, з якою ефективністю в компанії витрачаються природні, трудові, економічні та фінансові ресурси.

Для організацій, що мають не комерційну структуру, дохідність можна назвати головним показником продуктивності праці, а в комерційних структурах найбільш цінні характеристики та показники кількості, що прораховуються з великою точністю.

Є багато видів доходності активів, реалізованої продукції, виробництва. Щоб розрахувати рентабельність окремо кожному за виду, затверджено певні формулы.

Норму рентабельності можна порівняти з показниками ККД, де співвідносяться понесені витрати з отриманим підсумковим прибутком. Бізнес, який приносить прибуток за результатами проведених звітів за певний період, можна назвати рентабельним.

Показники дуже важливі, без них неможливо зробити фінансовий аналіз виробничої діяльності, виявити помилки та спланувати та здійснити заходи щодо ефективного збільшення продуктивності.

Кожен із варіантів розрахунку ставить свої цілі, тому й використовують різні бухгалтерські та аналітичні дані (відсоток чистого прибутку, собівартість, потоковий дохід від реалізації готової продукції та від наданих послуг).

Ставлення витратних показників показує як виробничу ефективність підприємства, а й результат заходів, проведених для реалізації продукції (транспортування, доставка), дозволяючи оцінити обсяг прибутку з одного витраченого рубля. Також беруться до обліку витрати на виробництво та подальшу реалізацію профільної продукції.

1. Собівартість реалізованого товару.
2. суму комерційних витрат.
3. Розмір управлінських витрат.

Для підрахунку рентабельності та оцінки ефективного виконання виробничих норм підприємства застосовується формула:

Рід = Прп / 3,

де 3 - це загальні витрати, а Прп - дохід, отриманий від реалізації.

У розрахунках не береться до уваги час, який минув з виробництва до моменту продажу.

Рентабельність оборотних коштів

Рентабельність поточних активів – це прибуток, який отримує підприємство з кожного, вкладеного в оборотні активи, рубля, показуючи реальний прибуток і ефективність.

Вона визначається співвідношенням між оборотними коштами (активами) та чистим прибутком. Цей показник важливий до розгляду можливостей підприємства чи підприємства забезпечити необхідний обсяг прибутку стосовно вкладеним оборотним коштам. Ефективність використання оборотних активів можна обчислити за допомогою наступної формули:

Р заг. = Чп / Оа, де Оа - це показник вартості оборотного активу, Чп - чистий прибуток, а Р заг. - Остаточний результат, тобто - загальна рентабельність.

Внутрішня норма рентабельності

Внутрішня норма рентабельності – коефіцієнт, який застосовується, аби розрахувати ефективність вкладених інвестицій. Він дозволяє реально оцінити, наскільки розсудливим є вкладення коштів у розвиток будь-якого проекту, і об'єктивно демонструє ставку дисконту, за якої чиста ставка згодом прирівнюватиметься до нуля.

Під цим значенням розуміється показник мінімальної рентабельності тоді, коли досліджуваний інвестиційний проект прогнозує, що бажана мінімальна вартість капіталу чи норма прибутку підприємства буде вище мінімального показника внутрішньої рентабельності.

Спосіб обчислень пов'язані з бездоганними розрахунками, щоб допущені похибки дали неправильні результати. При вивченні інвестиційних проектів беруться до уваги і багато інших факторів, але тільки розрахована внутрішня норма рентабельності впливає рішення про інвестування.

Внутрішня норма розраховується за такою формулою:

У якій NCF – чистий грошовий потік, invtstment – ​​сума інвестиційних вкладень, I – крок розрахунку (місяць, рік тощо. буд.), n – термін аналізу інвестиційного проекту, r – ставка дисконтування. Насправді Російського фінансового аналізу до розрахунку внутрішньої норми рентабельності, застосовується найпростіший метод:

Внутрішня норма = (Чиста поточна вартість: ціна початкових інвестицій) × 100%.

Наприклад:

Чиста поточна вартість - 8400 руб.

Початкові інвестиції - 100 000 руб.

(8400/100 000) × 100 = 8,4%

Рентабельність основних засобів

Присутність прибутку який завжди дозволяє побачити повну картину ефективності роботи підприємства. Щоб зробити більш точний висновок, береться відносний показник, що показує дію конкретних ресурсів.

p align="justify"> Робота деяких підприємств повністю залежить від певних основних засобів, тому для підвищення ефективності діяльності потрібно розрахувати і рентабельність основних засобів. Для цього застосовується ця формула:

Ріс = Чп / Ос, у якій Ріс - рентабельність основних засобів, Ос - вартість основних засобів, Чп - чистий прибуток.

Для відвідувачів нашого сайту діє спеціальна пропозиція - ви можете безкоштовно отримати консультацію професійного юриста, просто залишивши своє питання у формі нижче.

Це значення дозволяє отримати інформацію про те, яка частина чистого доходу посідає одиницю вартості основних засобів підприємства.

Євген Маляр

# Бізнес-словник

Що це і як її розрахувати

Процес розрахунку внутрішньої норми рентабельності піддається автоматизації, але може виконуватися і вручну – формула досить проста.

Навігація за статтею

• Що таке IRR
• Плюси методу
• Недоліки
• Формула розрахунку
• IRR: приклад розрахунку
• Що це означає
• Норма рентабельності
• Середня норма рентабельності
• Розрахунок норми рентабельності інвестицій з урахуванням амортизації
• Висновки

Сьогодні, коли фінансова грамотність стала для кожного підприємця нагальною необхідністю, є потреба у викладі основних понять якомога більш простою та доступною мовою. У цій статті буде спроба роз'яснити, що мається на увазі під внутрішньою нормою рентабельності, для чого потрібен і як розраховується це важливий показник.

Що таке IRR

Зарубіжні економісти оперують терміном IRR (Internal Rate of Return), що перекладається з англійської як «внутрішня ставка повернення», у нас його називають внутрішньою нормою рентабельності. Визначення його звучить складно, але все ж таки, для початку з ним слід ознайомитися, а вже потім спробувати зрозуміти його суть.

Визначення: Під IRR розуміють відсоткову величину ставки дисконтування, що забезпечує рівність цін дисконтованих вигод та витрат.

Одразу ж слід заспокоїти читача: це мудре формулювання розуміють далеко не всі дипломовані економісти, але частіше вдають, що в ньому немає нічого для них складного.

Насамперед слід зрозуміти, що означає словосполучення «ставка дисконтування». У цьому контексті його сенс має мало спільного з популярним словом дисконт.

Ставка дисконтування - відсоткова величина, що дозволяє орієнтовно оцінити суму майбутнього заробітку, привівши її у відповідність до актуальних економічних реалій.

Інакше кажучи, це відсоток, який подешевшає можливий прибуток, отриманий у майбутньому, але теоретично перенесена нині. Нею можна зрозуміти, що можна було б купити прямо зараз на гроші, які підприємницька структура хоче заробити, плануючи інвестицію.

Тепер наведене вище визначення стає трохи зрозумілішим. Оцінюючи доцільність інвестування якогось проекту, розпорядник капіталу хоче знати, за якої процентної ставки його гроші просто повернуться (звідси й англійське Return – «повернення») без шкоди у вигляді інфляційних втрат. Ця ситуація характеризується рівністю цін дисконтованих вигод і витрат, і описується виразом «залишився за своїх інтересів».

Показник вважається прикордонним, оскільки в таких безприбуткових вкладеннях ніхто не зацікавлений – усі хочуть заробити і якнайбільше. Зрозуміло бажання обчислити IRR, щоб оцінити перспективи даного проекту та порівняти їх із можливостями, що надаються іншими варіантами інвестування.

Короткий висновок: внутрішня норма рентабельності визначає можливу швидкість збільшення ціни капіталу, що інвестується. Цей показник IRR позначає верхній допустимий ліміт банківської ставки у разі залучення позикового капіталу.

Якщо гроші взяті в кредит, наприклад, під 6% річних, а IRR дорівнює 7%, то бізнес явно збитковий, і його краще не починати.

Плюси методу

Як будь-який науковий алгоритм, метод застосування показника IRR має і переваги, і недоліки. Плюси у цьому випадку виражені можливостями, недоступними під час використання інших методів оцінки перспектив інвестування:

• Можна порівнювати різні варіанти вкладень і вибирати їх найбільш ефективні (з найвищим IRR);
• Допустимо аналіз кількох проектів з різними термінами (горизонтами) інвестування та визначення найприбутковіших з них.

Недоліки

Застосування методу IRR обмежено кількома концептуальними принципами, серед яких:

• Проблема прогнозування доходів. Згідно з розрахунками, наданими керівництвом компанії, що інвестується, виплати повинні надходити за графіком, який, як показує практика, дотримується далеко не завжди. Ризики присутні, вони неминучі і передбачити всі перешкоджаючі фактори неможливо. При цьому приємні несподіванки трапляються нечасто.
• Відсоткова сутність IRR не дає можливості оперувати абсолютними конкретними сумами. Можна лише припускати, що з такому значенні IRR, інвестиція буде беззбитковою, а за меншої величини втрати неминучі.
• Метод не враховує фактора можливого реінвестування капіталу, тобто запуску в обіг коштів, зароблених у процесі функціонування проекту. Реальна дохідність вкладень може істотно відрізнятися від розрахункової величини на краще.

Короткий висновок: метод IRR не є самодостатнім способом оцінки рентабельності інвестиції та має застосовуватись у комплексі з іншими способами прогнозування.

Формула розрахунку

IRR зазвичай обчислюється у двох прогнозованих значеннях – найбільшому та найменшому, що дозволяє гнучко користуватися цим інструментом.

Не вдаючись до математичних тонкощів, можна просто навести готову формулу, за якою найчастіше розраховується мінімальне значення внутрішньої норми рентабельності:

Де:
IRRmin – мінімальна кількість внутрішньої норми рентабельності;

Як видно за формулою, корінь береться до ступеня, що відповідає числу років у періоді інвестування.

Висловлюючись простіше, можна сформулювати суть цієї формули більш доступною для розуміння формі. Відношення повернення коштів до суми вкладення підсумовуються за роками, а коли вони утворюють повну суму інвестиції, IRR стає рівним нулю, але в цей момент прогнозувати нічого не потрібно. Аналіз важливий на початковому та проміжних етапах.

Максимальне значення цього показника розраховується за дуже схожою формулою, з тими ж змінними, але без знака радикала:

Де:
IRRmax – мінімальна кількість внутрішньої норми рентабельності;
n - період інвестиції в роках;
Kn - передбачувані суми повернення грошей за роками;
IS - сума початкового вкладення, тис. руб.;

IRR: приклад розрахунку

Умови завдання представлені у вигляді таблиці:

Підставляємо значення формули:

Що це означає

Отримані результати потенційний інвестор порівнює зі вартістю (ціною) капіталу, що вкладається, вираженого процентною банківською ставкою S. Можливі ситуації, коли:

S більше, ніж IRRmax. Справи погані, в цю справу не можна вкладати. Навіть у найкращому разі прибуток не покриє банківських відсотків.

S дорівнює IRRmin. Проект "на межі". Він авантюрний, і може завдати збитків, але рішення про вклад приймає інвестор, враховуючи багато додаткових відомих йому факторів.

S менше IRRmin. Є підстави вважати, що пропозиція заслуговує на найпильнішу увагу потенційних інвесторів.

Важливо також мати можливість порівняти значення внутрішніх норм рентабельності різних проектів. Як вже стало зрозуміло, що він вищий, то краще.

Норма рентабельності

Цей показник без прикметника «внутрішньої» містить у собі той самий зміст, але він відображає не прогнозований чи передбачуваний, а фактичний рівень рентабельності залучених активів.

Норма рентабельності NR вважається за простою формулою:

Де:
NR – норма рентабельності;
P – прибуток, отриманий інвестором;
I - повна сума інвестиції.

Показник має оцінне значення й у разі служить порівняння кінцевого результату (як відсотка прибуток від суми вкладених коштів) з очікуваннями. Може виражатися у відсотках (якщо помножити на 100%) або представлятися як коефіцієнта (десяткового дробу).

Середня норма рентабельності

Ще один важливий параметр, який цікавить ймовірного інвестора і впливає на перспективи вкладень у той чи інший проект – це ARR (абревіатура англомовного терміна Average Rate of Return, дослівно – «середня ставка повернення», перекладається також як «середня прибутковість). Необхідність у цьому показнику обумовлена ​​нерівномірністю (найчастіше запланованою) надходження дивідендів. У початковий період роботи проекту розміри виплат, зазвичай, невисокі, але з розвитком вони зростають. При цьому інвестор виявляє здорову цікавість щодо свого середнього доходу у відсотковому вираженні від суми вкладених коштів.

Де:
ARR – середня норма рентабельності;
∑P – сумарні доходи інвестора;
n - Кількість місяців або років (залежно від прогнозованого періоду);
I – Сума, що інвестується в проект, за місяцями або роками.

Розрахунок норми рентабельності інвестицій з урахуванням амортизації

Інший спосіб хоч і трохи складніше, але має на увазі велику точність, тому що бере до уваги якість всіх активів з часом старіти. Якщо довгострокова інвестиція і її термін вимірюється роками, цей чинник слід враховувати шляхом введення у формулу додаткового параметра, що характеризує амортизацію активів D:

Де:
D – рентабельність інвестицій з урахуванням амортизації;
Cs - Початкова вартість активів;
Ce - Залишкова (ліквідаційна) вартість на період планової окупності інвестиції;
N – Термін служби активів.

Аналіз ефективності діяльності організації неможливий без урахування показників рентабельності. Показник, що характеризує дохідність діяльності чи, інакше, економічну ефективність – і є поняття рентабельності.

Даний параметр демонструє те, наскільки ефективно у компанії використовуються наявні економічні, трудові, грошові та природні ресурси.

Для некомерційних структур рентабельність і є основним показником ефективності роботи, а комерційних підрозділах важливі кількісні показники, прораховані з більшою точністю.

Тому є безліч видів рентабельності: рентабельність виробництва, рентабельність продукції, рентабельність активів тощо.

Але, загалом, ці показники можна порівнювати з показниками ККД, співвідношенням між понесеними витратами та отриманим у результаті прибутком (відношенням витрат до доходів). Бізнес, який приносить за підсумками звітних періодів прибуток, є рентабельним.

Показники рентабельності необхідні реалізації фінансового аналізу діяльності, виявлення її слабких сторін, планування та проведення заходів для підвищення ефективності виробництва.

Види рентабельності поділяються на ті, що базуються на витратному підході, ресурсному підході або на підході, що характеризує прибутковість продажів.

Різні види розрахунку рентабельності переслідують власні завдання та використовують безліч різних бухгалтерських показників (чистий прибуток, собівартість продукції, комерційних чи управлінських витрат, прибуток від реалізації тощо).

Рентабельність основної діяльності.

Належить до витратних показників, характеризує ефективність як основний діяльності підприємства, а й робіт, що з збутом продукції. Дозволяє провести оцінку одержуваного на 1 витрачений карбованець обсягу прибутку.

При цьому враховуються витрати, пов'язані з безпосереднім виробництвом та реалізацією профільної продукції.

Розраховується як співвідношення між прибутком від реалізації та сумою собівартості продукції, до якої входять:

• собівартість проданих товарів, робіт, продукції чи послуг;
• собівартість комерційних витрат;
• собівартість управлінських витрат.

Характеризує здатність організації до самостійного покриття витрат прибутком. Розрахунок рентабельності підприємства застосовується для оцінки ефективності його роботи та обчислюється за формулою:

Рід = Прп / З,
Де З - витрати, а Прп - прибуток, отриманий від реалізації.

За підрахунками не враховується час, що минув між виробництвом та реалізацією.

Рентабельність оборотних активів.

Рентабельність оборотних (інакше – мобільних, поточних) активів показує прибуток, одержувану організацією з кожного, вкладеного в оборотні активи, рубля і відбиває ефективність використання цих активів.

Визначається як співвідношення між чистим прибутком (тобто залишився після оподаткування) та оборотними активами. Цей показник призначений для відображення можливостей організації щодо забезпечення достатнього обсягу прибутку щодо використовуваних оборотних засобів.

Чим це значення вище, тим оборотні кошти використовуються ефективніше.

Обчислюється за такою формулою:

Робщ = Чп/Оа, де

Робщ - загальна рентабельність, чистий прибуток - Чп, а Оа - вартість оборотних активів.

Внутрішня норма рентабельності.

Критерій, що використовується для обчислення ефективності інвестицій. Цей показник дозволяє оцінити доцільність вкладення коштів у інвестиційні проекти та демонструє певну ставку дисконту, з якою чиста вартість коштів, передбачуваних у майбутньому, дорівнюватиме нулю.

Під цим розуміється мінімальна норма рентабельності, коли досліджуваний інвестиційний проект передбачає, що бажана щонайменше норма прибутку чи вартість капіталу компанії перевищуватиме менший показник внутрішньої рентабельності.

Цей метод обчислення дуже простий і пов'язані з ретельними розрахунками. При цьому неточності, допущені під час розрахунку можуть призвести до остаточних неправильних результатів.

До того ж під час розгляду інвестиційних проектів враховуються й інші чинники, наприклад, валова рентабельність. Але саме на підставі розрахунку внутрішньої норми рентабельності підприємство ухвалює рішення інвестиційного характеру.

Рентабельність основних засобів.

Наявність прибутку як абсолютного показника не завжди дозволяє отримати повну картину ефективності роботи підприємства. Для більш точних висновків аналізуються відносні показники, що показують ефективність конкретних ресурсів.

Процес роботи деяких підприємств залежить від певних основних засобів, тому для загального підвищення ефективності діяльності, необхідно обчислювати і рентабельність основних засобів.

Підрахунок проводиться за такою формулою:

Ріс = Чп/Ос, де

Ріс - рентабельність основних засобів, Чп-чистий прибуток, Ос - вартість основних засобів.

Цей показник дозволяє отримати уявлення про те, яка частина чистого прибутку посідає одиницю вартості основних засобів організації.

Розрахунок рентабельності продажів.

Показник, що відображає чистий прибуток у загальній виручці, демонструє фінансову результативність діяльності. Фінансовим результатом у розрахунках можуть бути різні показники прибутку, це призводить до існування кількох варіацій показника. Найчастіше це: рентабельність реалізації за валовим прибутком, за чистим прибутком і операційна рентабельність.

Формули розрахунків рентабельності продажів.

По валовий прибуток: Рпвп = Вп/В, де Вп – валовий прибуток, а У – виручка.

Валовий прибуток – це різниця між виручкою, отриманою від продажу та собівартістю продажів.

По чистий прибуток: Рчп = Чп/В, де Чп – чистий прибуток, а У – виручка.
Операційна рентабельність: Ор = EBIT/В, де EBIT – підрахований до податків і відрахувань прибуток, а – виручка.

Оптимальне значення рентабельності продаж залежить від галузевих та інших особливостей підприємства.

Так було в організаціях, використовують тривалий цикл виробництва, така рентабельність буде вище тих підприємств, які працюють із високим оборотом, хоча їх ефективність то, можливо однаковою.

Ефективність реалізації також може показати рентабельність реалізованої продукції, хоча вона враховує інші чинники.

Поріг рентабельності.

Має й інші назви: критичний обсяг виробництва чи реалізації, критична точка, точка беззбитковості. Позначає такий рівень ділової активності організації, у якому сумарні витрати та сумарні доходи рівні одна одній. Дозволяє визначити запас фінансової міцності організації.

Обчислюється наступною формулою:

Пр = Зп/Квм, де

Пр - поріг рентабельності, Зп - постійні витрати, а Квм - коефіцієнт валової маржі.

У свою чергу коефіцієнт валової маржі обчислюється іншою формулою:

Вм = В – Зпр, де Вм – валова маржа, В – виторг, а Зпр – змінні витрати,
Квм = Вм/ст.

Підприємство зазнає збитків при обсязі продажів нижче порога рентабельності і отримує прибуток, якщо цей показник вищий за поріг. Слід зазначити, що з підвищенні обсягу продажу постійні витрати на одиницю продукції зменшуються, а змінні залишаються незмінними. Поріг рентабельності може підраховуватися і окремих видів послуг чи продукції.

Рентабельність витрат.

Характеризує окупність коштів, що витрачаються на виробництво, показує прибуток, одержуваний з кожного вкладеного у виробництво і реалізацію рубля. Використовується з метою оцінки ефективності витрат.

Розраховується як співвідношення між величиною прибутку та сумою витрат, що принесли цей прибуток. Такі витрати вважаються декапіталізованими, списаними з активу балансу, поданими у звіті.

Показник рентабельності витрат обчислюється так:

Рз = П/Др, де П – прибуток, а Др – декапіталізовані витрати.

Слід зазначити, що розрахунок показників рентабельності витрат демонструє лише ступінь окупності витрат, витрачених на конкретні напрями, але не відбиває віддачі вкладених ресурсів. Це завдання виконують показники рентабельності активів.

Факторний аналіз рентабельності.

Є однією з частин фінансового аналізу і, своєю чергою, поділяється на кілька моделей, з них найчастіше використовуються адитивні, мультиплікативні та кратні.

Сутність побудови таких моделей – створення математичної залежності між усіма досліджуваними чинниками.

Адитивні застосовуються у випадках, коли показник буде отримано як різницю або суму результуючих факторів, мультиплікативні – як їхній твір, а кратні – коли для отримання результату фактори діляться один на одного.

Комбінації цих моделей дають комбіновані чи змішані моделі. Для повноцінного факторного аналізу рентабельності створюються багатофакторні моделі, у яких використовуються різні показники рентабельності.